現代財務管理理論認為，企業財務管理的目標是企業價值最大化，並且已經證明，當企業資本成本達到最低時，企業價值達到最大，其基本公式為:企業總價值=息稅前預期收益÷加權平均資本成本。這是壹個重大發現。在此之前，公司的財務經理將大部分精力放在企業的投資決策上，他們認為只有投資項目能夠盈利，企業的整體價值才能提高。現在，融資活動與企業的財務管理目標有著直接的聯系——只要融資成本最小化，企業價值就能最大化。這直接導致了現代企業財務管理中融資決策和投資決策的分離。
中小企業財務管理中如何處理籌資活動和投資活動的關系比較合適？筆者認為中小企業融資的總體思路應該是:投融資結合，以投資帶動融資。在中小企業的財務決策中，融資決策不像大企業(尤其是股份公司)那樣獨立。應該是企業投資決策的壹部分，融資必須直接為投資服務。也就是說，中小企業的融資決策只能通過投資決策導向財務管理目標，而不能像股份公司那樣在融資決策和財務目標之間建立直接的函數關系。這是因為......