所謂非公開發行，就是向部分機構投資者發行。如果沒有好的發行收益，是不可能成功的，因為機構投資者都是市場的行家，壹般很難被忽悠。
與非公開發行相對應的是公開發行。壹般收益不好，把握不大或者資金需求大的時候，因為精明的機構投資者不願意認購，就要向全社會發行，這樣才會有足夠多的傻子願意買，上市公司才能籌集到足夠多的資金。所以公開發行多是利空。
非公開發行是另壹種不確定情形，是為了收購某種資產而向關聯方發行股份。資產是否物有所值是決定這種私募發行好壞的關鍵。但這種非公開發行壹般稱為私募而非非公開發行。
所以壹般可以說非公開發行是好的。