說是要市場化融資，通過吸引民營資本進行市場化運作，改變鐵路的“國有基因”。
3月13，14日下午，中國鐵路總公司正式成立，這標誌著“鐵老大”時代的結束。鐵路管理體制政企分開帶來好處的同時，也有壹個問題需要解決:原鐵道部的巨額債務也被鐵路總公司接手。對此，有學者表示“如此龐大的債務，超出了任何市場化企業的消化能力。”
巨額債務從何而來？
官方數據顯示，截至2012年三季度，鐵道部債務2.6萬億元，資產負債率達到61.81%，虧損8545438+0億元。顯然，未來中國鐵路總公司能否順利市場化運營，關鍵在於如何處理這筆巨額債務。在國務院批準的方案中，雖然對鐵道部化解債務前的國有資產收益、稅收等優惠政策有明確的政策。但至於債務的具體解決方式，只是表示在中央政府的統籌協調下，將采取各種措施妥善處理，財政部將會同國家有關部門研究提出具體的處理辦法。
從中國鐵路債務的歷史變遷來看，鐵路債務大部分是鐵路部門通過貸款、發債和各種短期融資積累起來的。自2005年以來，鐵路建設和債務規模急劇擴大。目前鐵路建設占主導地位的投融資模式是在省級層面成立合資鐵路項目公司，除地方政府籌集部分資本金外，鐵道部負責80%左右的資本金。鐵路基建投資從2004年的532億元飆升至2010年的7009億元，其債務規模也迅速增長至2012年末的近2.6萬億元。雖然表面上看，鐵路債務70%左右是長期債務，但實際上由於高鐵和客運的虧損，短期債務和年度還本付息的壓力更大。如果2013年鐵路基建年度投資保持在5000億元以上，到“十二五”末，鐵路總公司債務余額將達到4.2萬億元，每年付息將超過3000億元。如果債務問題得不到妥善解決，將影響新成立的鐵路總公司的正常運營，未來鐵路建設資金將面臨很大的融資困難。
全面考慮，全球解決方案
淡定的說，鐵路部門的債務，作為國家解決國企債務，消化銀行不良資產，財政是支付不了的。國家財政無力核銷數萬億壞賬。但如果沒有相應的政策和債務重組方案，按照鐵路總公司目前的資產負債表和未來的盈利預測，鐵路總公司很快就會面臨債務違約。解決鐵路部門的巨額債務，應該有壹個各方都能接受的綜合解決方案。
基於此，筆者提出以下建議:
在鐵路總公司成立之前，存量債務還是應該和國債持平。