1，發行系統和交易系統有區別。在不同市場逐步實行註冊制之前，a股市場股票發行實行核準制。核準制下，監管部門承擔了主要審核角色，發行周期、上市要求、上市成本相對較高。所以a股市場的殼資源比港股市場的殼資源更珍貴，稀缺性帶來溢價。
2.股息政策稅收存在差異。a股市場的股息和紅利，根據持股時間長短，征稅不同。對持股期限超過1年的企業或個人，股息、紅利暫免征稅。但內地個人投資者通過滬深港通投資h股，需按20%的稅率繳納所得稅。內地投資者每年實際獲得相應a股紅利的80%。以股息貼現模型計算，h股的價值也是a股價值的80%，a股比h股有25%的溢價。
3.投資者結構存在差異。在a股市場，個人投資者的比例遠高於香港市場，而香港市場的機構投資者比例相對較高。2020年壹季報相關數據顯示，包括QFII、陸股通、基金公司、信托、銀行、證券公司、社保基金、普通法人在內的機構投資者持有a股上市公司市值為27.1.5萬億元，約占a股總流通市值的59.7%，即a股市場機構投資者占比僅為60%左右。香港市場作為國際資本流通的重要場所，由於海外投資者是重要的參與者，機構投資者占比高，因此更加理性。
a股和h股同權。根據《公司法》第130條規定，發行股票應當遵循公開、公平、公正的原則，股票必須同股同權。同時發行的股票，其發行條件和價格應當壹致。任何單位或者個人所認購的股份，每股應當支付相同的價款。所以a股和h股同權。
由於市場不同，股票價格會有不同的價格走勢。由於a股和h股的價格走勢不會完全同步，因此根據a股和h股的溢價率進行動態平衡，這也是壹些價值投資者觀察企業未來幾年超額收益的主要來源之壹。h股相對於a股有壹定折價是歷史正常現象。以上所說的溢價率是指市場整體溢價率。由於兩個交易所的定價體系不同，可以適當改變股票的個別溢價率。
溫馨提示:以上解釋僅供參考。在進行任何投資前，都要確保自己充分了解產品的投資性質和所涉及的風險，在了解並仔細評估產品後再自行判斷是否參與交易。
回復時間:2022-01-20。請以平安銀行在官網公布的最新業務變動為準。