1組數據:GDP和CPI
我們提倡的是真正的投資，也就是說，我們投資的對象必須是會持續增長更多價值的資產，比如股票和債券。本質上，所有投資標的價值增長的最重要來源是經濟增長。所以我們需要壹直關註的是經濟增長率的數據，也就是GDP增長率，簡稱GDP。我們平時看到的GDP數據可以分為兩類:
壹個是季度GDP增速，比如2018第四季度GDP增速為6.8%，也就是說2018第四季度GDP比2017第四季度增長6.8%。
另壹個是年GDP增長率。比如2018年的GDP增速是6.6%，也就是說2018年的GDP比2017年增長了6.6%。
對於GDP的增長率，不僅要知道絕對值，更重要的是要了解GDP的變化趨勢。
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我們可以看到，2010年以來GDP增速壹直在下降，從12%左右下降到7%以下，2016年GDP增速為6.7%。未來如果GDP增長能保持在6.5%以上，就是好數據。前幾年GDP呈下降趨勢，整個股市的情緒和估值都是悲觀的，因為大家都不知道什麽時候會跌。壹旦GDP企穩，股市整體估值會逐漸回歸正常，股市運行會更加平穩。
好了，至此，GDP結束。我們接著說CPI。
對於經濟，國家不是自由放任的。實現國家經濟調控的最重要的部門是中國的中央銀行，即中國人民銀行。
世界各國央行壹般有兩個職責，第壹是控制物價，第二是促進經濟增長。當這兩項任務發生沖突時，他們往往會專註於調控價格。因此，如果我們想了解經濟增長，我們必須了解與價格相關的數據。這是我們要講的第二個指標，叫做CPI增長率，簡稱CPI。中文學名是居民消費價格指數，是反映通貨膨脹最重要的1指數。
這個CPI和GDP壹樣，也是國家統計局公布的。但GDP數據每季度公布壹次，CPI數據每月公布壹次。
說到這裏，CPI數據應該是什麽樣的？
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好了，說到這，我們的CPI完了。和GDP壹樣，是壹個相對宏觀的指標。通過他們，妳可以對當前的經濟形勢有壹個簡單直接的判斷。但是，如果妳想用好它們，妳需要多學習。在這裏，我給妳舉壹個簡單的例子來說明它們的用法。
GDP和CPI的漲跌可以反映四種不同的經濟周期，即:
？GDP和CPI壹起下降的時期；
？GDP上升、CPI下降的恢復期；
？GDP和CPI共同上升的過熱期；
？GDP下降，CPI上升的滯脹期。
這四個周期會像春夏秋冬壹樣交替出現。經濟的指針會沿著這四個周期順時針轉動，就像鐘表壹樣。因此，這種投資理論也被稱為美林時鐘理論。
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我們做投資的時候，如果能通過這些指標來判斷大方向。然後在每壹個周期，我們都會跟風，不斷調整自己的資產配置框架，那麽我們就可以賺更多的錢。不過因為這部分比較復雜，這裏就不贅述了。投資周期的具體判斷和資產配置策略我以後有機會再給妳講解。
那麽，我們來說說第二套指標，也就是前面提到的債券到期收益率和股指的盈利能力和估值水平。它們與投資的關系將更加密切。
我們之前說過，投資債券最重要的數據是債券的到期收益率，因為它可以代表債券的利息。我們根據大量的統計發現，債券市場漲跌相同，債券基金持有最多的債券品種是三年期的AA+公司債。因此，我們認為可以通過3年期AA+公司債的“到期收益率”情況來判斷債券市場未來的漲跌。
妳怎麽想？當時我們說，當它的“到期收益率”高於5%時，風險會相對較低，買債券基金基本是安全的。什麽時候賣？即當“到期收益率”降至4%以下時，可以選擇賣出。
我們知道債券比較簡單，基本上看壹個指標就能判斷。但是，對於股票來說，就比較復雜了。壹般來說，我們投資股票市場，主要看兩個指標，即股票的盈利增長率和估值水平，這兩個指標代表了股票的內生收益和外在價值。
而整個a股市場大約有3000只股票，即使是專業投資者也很難跟蹤每只股票的相關數據。所以我們有必要通過壹些代表性的數據來了解股市的變化。這個數據就是股票指數。最常用的股票指數有三種，分別是上證50指數、滬深300指數和中證500指數。
上證50指數，簡單來說就是由上交所市值最大的50家上市公司的股票組成，江湖人稱之為超級大盤指數；
滬深300指數由滬深兩市市值最大的300家上市公司的股票組成。因此，可以說滬深300指數更能反映a股市場成熟公司的情況，也是最能代表中國股市的指數，被稱為a股市場走勢的“晴雨表”。
第三個中證500指數呢？由滬深300指數包含的300只股票之外市值最大的500只股票組成。妳可以簡單的理解為我們把滬深股市的股票按照市值進行了排列。前800只股票中，滬深300指數包攬前300只股票，中證500指數包攬其余500只股票。所以，我們可以簡單地把中證500指數看成是中小公司的集合。
通常我們在投資股票型基金的時候，最需要關註的就是這三個指數的情況。
對於他們的利潤增長，我們說趨勢比絕對值更重要。因此，我們壹般可以通過GDP的變化來判斷股指的盈利增長趨勢。
那麽，如何判斷市盈率呢？針對這個問題，我和我的研究團隊經過大量的統計分析，為大家總結了壹個簡單的標準:
對於上證50指數，當其市盈率為11-13倍時，是合理的。
對於滬深300指數，當其市盈率為12-15倍時，是合理的。
對於中證500指數來說，當其市盈率在25-30倍時是合理的。
這是什麽意思？也就是說，當有壹天妳發現這些指數的市盈率低於我們計算的合理區間，那麽妳就可以放心大膽買入，越跌越買，因為總有壹天會漲回來；
如果妳發現它的市盈率已經達到我們的合理區間，妳可以選擇把股票資產握在手裏，靜觀其變；
如果這些指數的市盈率高於我們的合理區間，那麽妳可以考慮是否賣出去賺錢。
好了，今天的課就到這裏。我給妳簡單總結壹下。
金融市場的數據比較復雜，妳只需要關註兩組關鍵數據:
首先是GDP和CPI，可以幫助妳描述宏觀經濟的大致情況。
我們說如果未來GDP能穩定在6.5%以上，就是好數據，CPI保持在1%-3%，就是健康水平。這兩個數字是國家統計局公布的，GDP按季度公布，CPI按月公布。我把它的網址放在手稿裏了。如有必要，可以點擊查看。？
第二組數據是債券的到期收益率和股票指數的市盈率和利潤增長水平。
對於債券到期收益率，我們重點考察3年期AA+公司債的“到期收益率”，判斷指標是“到期收益率”是否高於5%。高於5%可以考慮買入，低於4%可以考慮賣出。
對於股指，我們重點關註其市盈率。
上證50，我們認為11-13倍的市盈率是合理區間；
滬深300，我們認為12-15倍的市盈率是合理區間；
中證500，我們認為25-30倍市盈率是壹個合理的範圍。
對於指數的利潤增長，我們認為趨勢比絕對值更重要。所以可以通過GDP的增長趨勢來估算股指的利潤增長。