在大眾集團的聲明中，此次合並是圍繞“進壹步強化旗下奧迪品牌的戰略地位”這壹總體目標展開的。“我們正在集中精力加強奧迪品牌的競爭優勢，”奧迪股份公司首席執行官兼奧迪品牌監事會主席迪斯說。
為了實現上述目標，奧迪新任CEO？杜斯曼將接手集團的相關研發工作；同時，因戈爾施塔特，奧迪品牌的總部，也將成為“汽車”組織結構的核心。軟件”部門，該部門將於今年6月5438+10月正式投入運營，目標是到2025年將大眾車型上自主開發的汽車軟件比例提升至至少60%。
“奧迪股份公司正以優化的定位和有效的組織架構積極應對轉型帶來的挑戰”。Diss表示，為了應對全球汽車行業的劇變，奧迪股份公司在過去幾年中壹直在進行大刀闊斧的轉型，從傳統的汽車制造商轉型為“智能、以人為本、可持續的移動出行解決方案的新時代領導者”。在這壹轉型過程中，集團的管理架構、投資策略和商業模式都在快速變化。
對於加強奧迪地位，通過擠壓合並收購奧迪剩余股份的決定，大眾並沒有給出更詳細的解釋，業內關於這0.36%的免費流通股的具體信息也非常有限。汽車行業和證券行業的專業人士認為，此次合並不會從財務層面帶來太多變化，股權是否對應部分奧迪經營權尚未可知。
大眾汽車當天發布的2019財報顯示，其營業利潤從上壹年的139億歐元增長至170億歐元，增幅達22.3%，汽車業務的凈現金流也從2018年的-3億歐元飆升至108億歐元。全年財務表現強勁，被認為會給。
全面控股奧迪，大力投資汽車軟件開發
“作為職能和責任調整的壹部分，奧迪股份公司正計劃根據德國《股份公司法》，通過擠壓式並購，將其在奧迪的持股比例從目前的99.64%提高至65，438+000%”。大眾集團表示
為此，奧迪股份公司於2月29日提交了向奧迪品牌轉讓少數股權的請求。根據這壹要求以及德國股份公司法的相應內容，本次股權轉讓將在奧迪品牌年度股東大會期間通過投票方式完成。鑒於此，今年奧迪品牌的年度股東大會將推遲至2020年7月或8月。
由於大眾收購奧迪剩余股份的計劃難以預料，業界紛紛表示“難以看透”這壹操作。來自資本市場的信息，按照目前奧迪股價900歐元，共計4300萬流通股計算，0.36%的自由流通股價值約為654.38+0.39億歐元。對於年營業利潤達到6543.8+07億歐元的奧迪股份公司來說，這次合並的收益顯然不是目的。
“從財務指標來看，應該不會有太大的這種變化。可能更多的是從誰持有少數股權，他之前在奧迪有什麽權利，比如投票權或者管理權或者董事會權利。如果這些都沒有，那應該沒有區別。如果有，可能是大眾把那些權利都收回來了。”？某車企上市公司董秘認為，由於不了解詳情，目前只能粗略猜測。
國信證券相關人士指出，“成本法下的控股子公司分為全資控股和絕對控股，兩者的區別只是持股比例的區別。除了考慮少數股東，其他財務處理沒有明顯區別”。
另壹家國內上市車企董秘也表示，“整體影響應該不大，畢竟股權變動很少。主要意義是大眾想提高奧迪的控制權，100%的股權結構會讓品牌管理更有效。”
相當微妙的是，大眾和奧迪在華合資公司的股份也進行了內部轉讓。壹汽大眾的股權結構保持了壹汽、大眾、奧迪、大眾分別出資60%、20%、65，438+00%、65，438+00%的地位。雖然總股比在國內仍維持60%，國外維持40%，但公司註冊信息顯示，2065，438+08年為65，440%。外資持股比例的劃分已經悄然微調:德國奧迪股份公司的出資額從24.28億減少了壹半，為1214億，而減少的出資額已經轉移到德國大眾股份公司名下，從48.56億增加到60.70億。即大眾持股上升至25%，奧迪持股下降至5%。但對於這壹操作，更多的分析認為與奧迪在2018年6月以1.1.5億元認購上汽大眾1%股份有關。
大眾集團表示，收購奧迪剩余股權是為了“讓管理更加有效”。同時，股權合並的背後，也是大眾對奧迪總部Ingolstadt的重新定位。
“考慮到汽車行業的顛覆性變化，我們正在匯集整個集團的優勢，以更具競爭力的定位迎接未來。接下來，奧迪品牌及其掌舵人，新任CEO？杜斯曼先生將接手並領導奧迪股份公司的R&D工作，力爭在技術上迅速占據領先地位。”迪斯表示，隨著新的PPE電動平臺的推出，Ingolstadt也將成為集團新的獨立業務部門“Car”的組織架構核心。軟件”。這個新的業務部門將致力於整合集團所有部門的軟件開發工作，其目標是到2025年將自主開發的汽車軟件比例提高到至少60%。
2065438+2009年6月，大眾集團首次透露將成立壹個名為“汽車”的新部門。軟件”，這將開發壹個名為“vw.os”的汽車操作系統。2020年6月65438+10月1，車。軟件成為大眾集團的獨立業務？部門正式運行，下設五個事業部。現任SAP全球首席技術官Bjorn Gohlke擔任首席技術官。
汽車。奧迪股份公司全新的汽車軟件開發部門Software？(圖片來源:大眾集團官方供圖)
汽車。軟件在奧迪子公司“奧迪電子創業有限公司？(?奧迪？電子？冒險？GmbH？)，奧迪股份公司成為第壹家在研發上軟硬件分離的大型汽車企業，即軟件部門和車輛工程相互獨立。大眾計劃在2025年前向這個軟件部門的開發項目投資70億歐元。
根據大眾集團此前公布的計劃，到2025年，將為“car”的汽車軟件開發部門集結超過5000名數字專家。軟件”來開發包括“vw.os”車載操作系統和大眾雲在內的車載軟件和服務。屆時，大眾集團的所有新車型都將運行在該軟件平臺上，成本將大大降低。
“對於客戶體驗來說，軟件變得越來越重要，所以我們必須在軟件方面擁有核心競爭力。”？奧迪股份公司數字車輛和服務負責人克裏斯蒂安？Senger在2019九月接受中國媒體采訪時說。
總部位於德國沃爾夫斯堡的奧迪股份公司(Audi ag)是歐洲最大的汽車公司，旗下擁有來自歐洲七個國家的65，438+02個品牌，其中總部位於因戈爾施塔特(Ingolstadt)的奧迪是大眾集團旗下最受認可的豪華汽車品牌。奧迪品牌2018財年的營收為592億歐元，低於2017財年的598億歐元，扣除特殊項目前的營業利潤為47億歐元。
五年來結構調整頻繁。
五年來，奧迪ag的調整從未停止。2065438+2005年9月，隨著“排放門”的發生，奧迪ag開始了大規模的深度調整。大眾監事會通過了關於奧迪股份公司(audi ag)、旗下品牌和北美新管理層架構調整的相關決議。此次架構調整的思路是簡化集團層面的組織和制度，將集團和品牌的職能分開，強化品牌和區域管理職能，為集團管理董事會制定公司相關戰略和措施留下必要的管理空間。
當時的調整包括將美國、墨西哥、加拿大的市場合並成壹個新的北美地區；同時，集團層面的管理也正式調整為以模塊化平臺為導向，其中保時捷、賓利、布加迪品牌已形成跑車業務集群；奧迪、蘭博基尼和杜卡迪組成的業務集群、卡車事業部、動力工程和金融服務保持原有運營架構；從事量產車生產的大眾(橫向發動機模塊化平臺)、西雅特和斯柯達各有1名代表入選奧迪股份公司管理委員會。此外，大眾品牌還在四個地區設立了管理架構，每個地區的CEO將直接向Diss匯報，Diss當時剛剛擔任大眾品牌的CEO。由於每個品牌和地區將承擔更大的責任，生產部門將立即解散。
2065438+2006年6月，奧迪股份公司發布“2025戰略”，不僅對核心汽車業務進行全面調整，還宣布旗下品牌將在“權責下放”的宗旨下擁有更大的區域和本地化決策權。作為此次調整的壹部分，2016年8月，奧迪股份公司宣布在全球最大的市場中國設立大眾品牌乘用車中國首席執行官壹職。
2065438+2008年4月，隨著迪斯的上任，奧迪股份公司的改革更加激烈。迪斯上任的同時，大眾集團的管理架構進行了大調整，包括六個全新的業務區和中國區，旗下65，438+02品牌被劃分為三個全新的汽車品牌群:量產、豪華和超豪華。其中，奧迪品牌仍然是豪華品牌集團的單壹品牌。“很大很特別”的中國市場成為壹個獨立的業務領域，被認為在接下來的電氣化、智能化、出行服務競爭中決定大眾的未來。
鑒於全球汽車工業正處於劇烈變革階段，建立更高效的集團管理體系成為跨國汽車企業集團的共同選擇。除了大眾，戴姆勒在過去兩年也對集團管理架構進行了大幅調整。
豐富的現金流支持繼續轉變
與此同時，奧迪公司(audi ag)的全球業績去年出現逆轉。與2018年的令人失望相比，奧迪ag在2019年的表現強勁，各項主要指標均好於全球汽車行業的大趨勢。
奧迪公司2月29日發布的財報顯示，全年銷售收入達2526億歐元，比上年增加6543.8+068億歐元。不含特殊項目支出的營業利潤達到654.38+093億歐元，高於2065.438+08財年的654.38+076.5438+00億歐元；剔除特殊項目支出的營業銷售收益率為7.6%，略高於2019財年設定的目標區間(2018財年為7.3%)。柴油機排放導致的特殊項目支出降至23億歐元，其營業利潤也增至6543.8+07億歐元(2065.438+08財年為6543.8+03.9億歐元)。
銷售額上升、產品結構優化以及金融服務部門的良好表現推動稅前利潤同比增長65，438+07.3%，達到65，438+08.4億歐元；稅前業務銷售回報率增至7.3%(上壹財年為6.6%)。同時，汽車業務凈現金流大幅增長至654.38+00.8億歐元，2065.438+08財年為-3億歐元；凈流動資產增至213億歐元，2018財年為19.4億歐元。
財報顯示，營業利潤增長的動力之壹來自客戶交付量的小幅增長，達到65，438+00.97萬輛(同比增長65，438+0.3%)。大眾集團在幾乎所有地區的市場份額都有所擴大，尤其是在歐洲和南美，而北美和亞太地區的市場由於市場的整體下滑趨勢而略有下降。
值得壹提的是，財報特別指出，盡管中國市場面臨挑戰，但集團來自壹汽大眾和SAIC大眾兩家在華合資企業的營業利潤基本達到上壹財年的水平，為44億歐元(上壹財年為46億歐元)，占大眾集團總營業利潤的25.88%。受中國國內車市同比大幅下滑影響，這壹比例較2018年的33.24%大幅下降。但仍相當於奧迪ag來自中國的營業利潤的65，438+0/4。
汽車業務凈現金流的增加將為大眾汽車繼續轉型投資提供關鍵支持。根據大眾集團2019 11發布的2020年至2024年未來五年投資計劃，大眾將在混合動力、電氣化和數字化領域投資600億歐元(約合人民幣4646億元)。其中，330億歐元用於純電動汽車，其余270億歐元用於混合動力和數字領域。對於中國，2018年，大眾宣布了到2022年與合作夥伴在電動汽車、自動駕駛、數字化和全新移動出行服務領域共投資15億歐元的戰略，其中2019年已投資40億歐元，2020年計劃再投資40億歐元。
大眾預測，2020年，汽車業務的R&D和資本支出占銷售收入的比例在6.0%-6.5%之間，2018和2019年的研發支出比例分別為6.8%和6.7%。除了研發支出和柴油發動機排放的持續影響，大眾集團預計2020年並購帶來的現金支出也將大幅增加。
因此，預計2020年集團凈現金流將繼續保持正增長，但總體水平將低於去年。排除柴油發動機排放事件和M&A活動的影響，集團將繼續致力於在2020財年實現至少6543.8億歐元的凈現金流。
奧迪公司對2020年的市場表現持謹慎態度。預計2020年的汽車交付量將與去年的市場表現壹致。集團預計銷售收入將同比增長4%，乘用車業務銷售收入將小幅增長。它還預計，2020年企業銷售回報率將在6.5%至7.5%之間。與此同時，大眾提到，持續的地緣政治局勢和沖突，包括新型冠狀病毒肺炎在許多國家和地區的傳播，以及其他許多不可忽視的因素，將導致2020財年展望中提出的預期具有不確定性。
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