事實上，許多“中國的互聯網公司”都在黃香蕉:雖然看起來他們的業務在中國，管理在中國，但他們的資金來源和註冊點都在海外。互聯網公司壹般都是輕資本企業，沒有足夠的固定資產從銀行獲得抵押貸款。所以資金來源往往是風險投資。風險資本通常來自國外。比如阿裏巴巴的主要投資者雅虎和軟銀。風險投資的主要盈利方式是在被投資企業上市時兌現。考慮到中國目前禁止外資控股信息企業，國外風險投資家壹般拒絕將所投資的企業在中國上市(實際上外資實際控股的互聯網企業是不能在中國上市的，可變主體在中國證監會看來是違法的)。所以被投資企業壹般都是在海外註冊的。進壹步考慮資金流動的成本和稅收，大多數“中國的互聯網公司”最終都註冊在開曼群島或類似的地方，那裏的公司治理結構監管極其松懈。所以從互聯網公司的角度，我們可以再問壹個問題:為什麽很多註冊在開曼群島，在美國上市的互聯網公司都喜歡在中國做生意？從監管的角度來說，我國對上市公司的要求更高(本來是出於保護投資者的目的，但實踐證明有很多弊端，但這不在本課題範圍內)。比如要求企業持續盈利。這是互聯網公司不可能完成的任務。比如豆瓣在上線6年後宣布無需進壹步研發即可盈利，但迄今為止豆瓣盈利並不顯著。很多互聯網公司如果等到盈利了再進入股市融資，會餓死的。美國證券交易委員會允許不盈利的企業上市。這就需要完善的法律法規環境來保護非機構投資者。而且這種環境全世界都不多見。從企業註冊來看，目前中國註冊為工商企業，美國註冊為商業企業，對企業本身要求非常低。在上市過程中，國內審批時間很長。2009年紐交所與納斯達克接軌後，上市要求遠低於國內。作為世界上最激進的交易所，納斯達克甚至允許雙重所有權(阿裏巴巴不在香港上市的重要原因之壹是港交所堅持同股同權)。
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