點評:公司戰略卡位價值得到巨頭高度認可。2018半年報顯示，公司校園信息化產品覆蓋千余所高校，市場份額超過40%。通過兩次收購，公司實現了從壹卡通到智慧校園的全產品線演進，整體能力大幅提升。線上線下資源的整合推動了新生態的逐步落地，高粘度和規模效應進壹步鞏固了公司的行業領先地位。此次阿裏入股，表明公司在高校信息化領域的戰略卡位價值得到巨頭的高度認可。
同時，入股公司及子公司，顯示巨頭對其的高度重視，業務的深度合作值得期待。此次，上海雲信還投資了上市公司及其子公司完美數字聯盟，表明阿裏對該公司的高度重視。結合螞蟻金服的互聯網運營經驗、技術優勢和生態系統整合能力，有望提升新開普整體智慧校園產品和服務能力，以及新開普工業互聯網平臺、SaaS服務和智能終端產品的創新運營能力。雙方的深度合作將推動新開普轉型為教育信息行業的工業互聯網和物聯網技術服務公司。
增資子公司完美數字聯盟強化進口價值，“完美校園”有望加速實現。2017年度報告顯示，完美校園APP已覆蓋10萬用戶，比2016年度增加壹倍。公司線上平臺具有戰略卡位價值，虛擬校園卡和完善校園APP的入口價值顯著。上海雲信增資完美數字聯盟，將整合行業生態，使“完美校園”成為中國大學生官方綜合服務入口。公司有望通過線上增值服務、大數據分析、電子商務、普惠金融實現流量加速變現。
投資建議:暫時不考慮協同效應，維持盈利預測不變。預計公司2065，438+09 ~ 2020年實現凈利潤65，438+0.20和65，438+0.59億元。公司卡位優勢明顯。牽手螞蟻金服帶來協同效應，看好公司業務拓展和商業模式升級前景，維持“買入”評級。
(文章來源:天風證券)