壹是恢復涉房上市公司並購重組及配套融資。允許符合條件的房地產企業實施重組上市，重組標的必須是房地產行業上市公司。允許房地產行業上市公司發行股份或支付現金購買住房相關資產；發行股份購買資產時，可以募集配套資金；募集資金用於住房相關項目、支付交易對價、補充流動資金、償還債務等。，而不能用於土地征用、土地拍賣和開發新建築。建築等與房地產密切相關行業的上市公司，應遵循房地產行業上市公司政策，支持“同行業、上下遊”整合。
二是恢復上市房企和涉房上市公司再融資。允許上市房地產企業以非公開方式再融資，引導募集資金用於政策支持的房地產業務，包括與“保樓保民生”相關的房地產項目、保障性住房、棚戶區改造或舊城改造安置房建設，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金和償還債務。其他涉及房企的上市公司允許再融資，再融資募集的資金需要投入到主營業務中。
三是調整完善房地產企業境外市場上市政策。與國內a股政策壹致，恢復以房地產為主營業務的h股上市公司再融資；恢復非房地產業務的其他涉及住房的h股上市公司的再融資。
四是進壹步發揮REITs在盤活房企存量資產中的作用。我們將會同有關方面，加大力度推動保障性租賃房REITs的正常發行，努力打造REITs市場的“保障房板塊”。鼓勵優質房地產企業依托倉儲、物流、產業園區等符合條件的資產發行基礎設施REITs，或作為上市基礎設施REITs的追加資產。
第五，積極發揮私募股權投資基金的作用。開展私募房地產投資基金試點，允許符合條件的私募基金管理人設立私募房地產投資基金，引入機構資金，投資現有住宅地產、商業地產和基礎設施，促進房地產企業盤活經營性地產，探索新的發展模式。
此前，證監會主席易會滿在10月22日舉行的2022金融街(000402)論壇年會主題演講中提到，165438+當前，要高度關註房地產行業面臨的困難挑戰，支持實施改善優質房企資產負債表計劃，繼續支持房地產企業合理的債券融資需求，支持涉房企業兼並重組和配套融資，支持壹定比例
165438+10月23日，央行、銀監會聯合發布《關於做好金融支持房地產市場平穩健康發展有關工作的通知》，提出六方面16措施，要求保持房地產融資平穩有序，積極做好“保交房”金融服務，積極配合受困房地產企業風險管理，依法保護住房金融消費者合法權益，調整部分金融管理政策
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴經濟觀察報，這壹政策明確了“支持房地產企業股權融資”的概念，本質上是“第三支箭”。證監會對房企股權融資的政策符合預期，這也意味著除了信貸和債券融資之外，股權融資政策出臺，這是第三支箭。
165438+10月8日，交易商協會表示，繼續推廣和擴大民營企業債券融資支持工具，支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資，也就是所謂的“第二支箭”；2022年下半年以來，以“支持剛性和改善性住房需求”為導向的“第壹箭”信貸支持力度不斷加強，多個城市首套住房商業貸款利率下限和首套公積金貸款利率相繼下調。
從政策的核心內容來看，其實提到了“加大權益補充”。嚴躍進表示，這也說明，各類房企增強股權穩定性，尤其是從股權角度獲取債權融資，是近期的重點。與第二支箭相比，第三支箭的優勢在於不會直接增加房企的債務規模，同時仍能為房企融資提供充足的渠道。至此，我們也可以認為第壹支箭，即信貸投放，第二支箭，即債券融資，第三支箭，即股權融資已經到位。三箭齊發，充分體現了“救市先救企業”，為房企後續融資創造了非常好的空間和機會。
嚴躍進指出，證監會的五項措施充分說明“第三支箭”已經成功發射，也說明“三箭合壹”對於更好地推進當前融資工作、優化企業融資結構具有積極作用。本次股權融資涉及五個工具，尤其是重組、再融資、定向增發領域，對上市房企融資渠道的拓展有積極作用。尤其應該說這種融資工作非常全面，有利於全面快速的改善房企資金。與債券融資相比，股權融資具有不增加債務規模、增強投資者對房地產企業的長期投資、資金使用更加廣泛和到位的特點，甚至避免了“房地產企業債務兌付”的尷尬問題。這就需要各類房企充分利用這樣的政策，真正改善自己的資金狀況和現金流。這類工作也將對相關房地產企業的後續企業地位恢復、投資者關系改善、銷售業績提升起到積極作用。