“白內障看不清楚，沙普愛掉眼睛。”上市公司莎普愛思(603168)的滴眼液廣告仍在各大電視臺流傳。然而，在a股市場，越來越多的質疑讓莎普愛思的股價擡不起頭來。
昨日莎普愛思開盤後壹路走低，盤中最大跌幅達6.68%。截至收盤，莎普愛思收於22.1元，下跌3.45%。莎普愛思又是黑天鵝了？已經進入抄底的國民信托顯然著急了。
國民信托公司新進入市場
前十大流通股東占四席。
莎普愛思三季報顯示，公募基金並未出現在前十大流通股東名單中，但剛剛入市的國民信托恐怕有“踩雷”的風險。截至2017年9月30日，莎普愛思前十大流通股東中，國民信托占4席，旗下4只信托計劃在今年三季度成為該股前十大流通股東。
莎普愛思新增的4只信托產品分別是:國民信托領袖2號集合資金信托計劃，持有242.74萬股，占比1.05438+0%；國民信托三湘夢想7號證券投資集合資金信托計劃持有240萬股，占比65，438+0.049%；國民信托領袖7號證券投資集合資金信托計劃持有65，438+0.4萬股，占比0.665，438+02%；國民信托三湘夢想9號證券投資集合資金信托計劃持有65，438+0，269，700股，占比0.555%。四家信托分別是莎普愛思的前5、6、7、8大流通股股東。
洗腦醫學陷入信任危機。
廣告費用高達2.6億元，研發費用僅2900萬元。
65438年2月2日，熱門媒體平臺“丁香醫生”的壹篇文章將莎普愛思推上了風口浪尖。這篇題為《壹年賣7.5億“洗腦”藥，請饒了中國老人》的文章說，很多眼科醫生對莎普愛思滴眼液的“白內障防治效果”並不認可。質疑者認為莎普愛思滴眼液是“假科普，真營銷”，通過廣告誤導患者。
65438年2月4日，莎普愛思股價開盤暴跌。同日，公司發布公告回應稱，莎普愛思滴眼液的視頻廣告內容符合《廣告法》的相關規定，已獲得浙江美國食品藥品監督管理局的批準，取得相關藥品廣告批準文號；在浙江省以外發布的廣告已經在發布廣告的省級食品藥品監督管理局備案。
昨日，新浪財經對此事的調查顯示，近七成網友不相信莎普愛思。其中，高達69.2%的網友質疑該公司“廣告費用高達2.6億元，藥物研發費用僅2900萬元”。他們認為這是公司“本末倒置”的體現。
“丁香醫生”發表的文章也質疑莎普愛思“用各種廣告洗腦”的行為。莎普愛思公布的數據顯示，2014年至2017年，公司廣告費用分別為2654.38億元、2.4億元、2.6億元和2.2億元，分別占公司營收的27%、26%和26.88億元。同行業上市公司的廣告費用基本不會超過20%。
莎普愛思在公告中回應稱，公司廣告費用占營業收入比例較高，主要是公司產品較為單壹。目前滴眼液占公司收入的75%以上(2016審計)。與其他多元化經營的上市公司相比，公司通過廣告投入提高了品牌知名度，彌補了產品品種單壹的不足。
不是個案
123家a股公司上半年廣告費用超過1億元，醫藥行業最多。
莎普愛思的巨額廣告投入並非個例。Wind資訊統計顯示，大量的廣告推廣費用正在侵蝕上市公司的凈利潤水平。僅2017上半年，a股市場就有多達123家公司在廣告上的花費超過1億元。其中醫藥商業、食品飲料、房地產行業分別有45家、24家、12家上市公司，排名前三。
在眾多廣告主中，廣告費用超過10億元的上市公司有10家，分別來自醫藥、生物、食品飲料、汽車和房地產行業。其中，SAIC (600104)以47億元排名第壹，恒瑞醫藥(600276)和健康元(600380)分別以21億元和1.9億元排名第二和第三。這些公司的廣告費用占公司凈利潤的比例，有的甚至超過100%。比如健康元的廣告費用占凈利潤的比例高達581.54%；最低的貴州茅臺(600519)，廣告費占凈利潤的比例也達到了10.78%。《北京晨報》首席記者王傑