國債327事件——簡介:中國國債期貨交易於2月28日開始，1992。327是國債期貨合約的代號，對應1992和1995的6月份發行的3年期國債。發行的債券總額為240億元。1994，10之後，中國人民銀行上調三年期以上儲蓄存款利率，恢復存款保值補貼。保值補貼率的不確定性為國債期貨的炒作提供了空間，日益火熱，與當時低迷的股市形成鮮明對比。1995的2月，327合約價格壹直在147.80元和148.30元之間徘徊。2月23日，財政部公告327期國債兌付148.50元。2月23日，經開領多方利用利好掩蓋，已攻至151.98元。然後萬國盟友廖國發突然變牛，327國債1分鐘內漲2元，10分鐘後漲3.77元！國債每漲1元，萬國就虧十幾億！下午4點22分，孔方萬國證券公司突然發起攻擊。先是用50萬口把價格從151.30元吹到150元，然後打到148元，最後打到147.40元，730萬口的巨額賣單。這730萬的賣單面值是1.46萬億，接近中國1.994的國民生產總值的1/3！晚上11點，上交所正式下令，23日16: 22和13秒之後的327個品種的交易全部異常無效，這部分不計入當天的結算價、成交量和持倉量。本次調整後，國債當日成交5400億元，327個品種當日收盤價為違規前最後壹筆成交。這意味著萬國證券的損失高達60億元。鑒於“327國債違規事件”的惡劣影響，5月17日，中國證監會發布《關於暫停我國國債期貨交易試點的緊急通知》，國債期貨開市僅兩年零六個月結束。中國首個金融期貨產品宣告夭折。————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————始於財政部農業周轉金的委托管理，後接受全部財政周轉金和農業綜合辦公經費的委托管理。1992 65438+10月更名為中國經濟開發信托投資公司，簡稱“中經信”或“中經開”。其業務已擴展到信貸、證券、實業投資等自營業務。“中經開”以進取、勇猛的風格在業內聞名，中經開最漂亮的壹仗就是1995 327國債期貨事件。這場驚心動魄的戰鬥以經濟開發銀行為代表的多方大獲全勝而告終。經濟學家韓誌國說:“中國的經濟發展是壹項特殊的事業。財政和政府部負責政府的監管權力。按常理來說是辦不了企業的。在辦企業的情況下，在327國債期貨等交易品種中，經開銀行參與是合理的，否則會有內幕交易的嫌疑。”中經開的判斷影響著多方的判斷，而當時的保值補貼率走勢與中經開的判斷恰好吻合，這不得不在中國資本市場留下壹個疑問。此後，同年8月長虹的配股，以及最近的銀廣夏事件，讓中晶名聲大噪。327後，仲景趕走了壹條“下降通道”。信托業務和房地產投資不景氣，證券承銷業務往往因為惡性競爭而變得幾乎無利可圖。1997期間，國開行對外支付數次陷入危機，負債78億元。2000年6月，經國務院批準，中國國家經濟開發銀行成為首批保留的中央信托投資公司之壹，經整頓後移交中央金融工委管理。公司將產業投資剝離給中國投資有限責任公司，信貸資產已“模擬委托”給資產管理總部進壹步催收。2.管金生空倉:管金生，上海萬國證券負責人，1988。2月，管金生負責籌建上海第壹家證券公司。在他的任期內，萬國證券的壹級市場承銷業務占中國總份額的60%，二級市場經紀業務占全國總份額的40%。美國和英國當局將萬國證券評為中國最大的證券公司。管金生打出“證券的世界，證券的王國”的旗號，聲稱要讓世界成為中國的野村和美林。1994提出萬國要“進入2000年世界前十大券商”。但國債327事件後，萬國受損嚴重，很快被重組。16年7月16日，申銀與列國合並。1995年4月，管金生辭職。09年5月19日，管金生被逮捕，罪名是貪汙、挪用公款40余萬元，但沒有違反期貨交易規則。1997年2月3日，管金生被判處有期徒刑17年。3.從做空到做多的轉變:遼國發遼國發掌門人高陵兄弟是中國早期資本市場的大炒家之壹，股票、期貨、債券、資金拆借無處不在。1995的“327國債事件”讓廖“壹鳴驚人”。2月23日，1995，先得到“327”打折的消息，馬上由做空轉為做多。4.“全球交易所最年輕的老板”魏出生於1955，山西孝義人，畢業於上海財經大學。1983-1989，審計署署長；1990年底，上交所成立，魏成為上交所的創始人和首任總經理。“3.27”事件後:1995 9月15日，上交所召開董事會會議，免去魏上交所總經理職務；1996，創辦孟新集團任董事長；2000年4月，出任158海融證券網CEO。————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————雙方意圖差異較大，難以達成壹致平倉。27日協議平倉的只有7000手，而327手持倉超過300萬手。2月28日，上交所再次強調，超過規定標準的持倉將被強制平倉，並參照27日、28日平倉加權均價確定平倉價格，約為1，51元，成交活躍。28日平倉1.4萬，327只國債占比超過85%。3月1，又延期壹天協議平倉，當日平倉金額達到80萬。3月2日雖然沒有特別的收盤時段，但是327個品種的收盤持倉量仍然達到了25萬。經過幾天的平倉，倉位已經大幅降低。管金生的前秘書說:327事件後，正巧上海東廣財經電臺開播，還在臺上的管金生也被列為受邀對象，出席開播儀式。當管金生到達會場時，儀式已經開始，所有的客人都坐好了，沒有人和他打招呼。在眾目睽睽之下，管金生站了五分鐘。最後壹個海外券商代表看不下去了。他站起來和他打招呼，讓出地方讓他坐下。這種尷尬的局面並沒有持續多久。3月，全國人大、政協兩會召開，火力驟然上升。群情激憤，其中經濟學家戴言辭激烈:最近英國發生了巴林銀行的投機事件。幾乎與此同時，中國也發生了類似的事件，上海萬國證券公司從事證券投機，損失6543.8+0.6億元。根據我國現行法律，貪汙可判有期徒刑，貪汙4萬元可判有期徒刑，貪汙654.38+0萬元以上可判壹顆子彈。那麽，投機空手道，投機金額6543.8+040億元，應該給予怎樣的處罰？上交所宣布交易無效，由此引發了各國原有損失如何處理的問題，即各國都必須破產。在這種情況下，有人提出要保護國有企業，不要讓所有國家都破產。此後，在地方財政的幫助下，萬國證券被並入了另壹家上海本地證券公司申銀。這就是後來的申銀環球證券公司。原上海證券交易所總經理魏震驚中國證券期貨界。在仲裁機關的調解下，於2月27日、28日協議平倉，但效果並不理想。3月1，強行平倉。形勢剛剛明朗，值得召開兩會。“3·27事件”的責任追究成為NPC代表和CPPCC委員關註的焦點。後來，中共中央紀委、監察部會同中國證監會、財政部、中國人民銀行、最高人民檢察院等有關部門，組成聯合調查組，在上海市政府的配合下進行了4個多月的調查，並在此基礎上作出了嚴肅處理。環球證券公司重組，董事長許慶雄、副董事長兼總裁管金生同時辭職。管金生鋃鐺入獄。“327事件”的第二主角廖國發，由來自沈陽的高原、高陵兄弟主持。“327事件”後，為了挽回巨額損失，3月，他試圖翻本，繼續在債券市場炒作“329”品種，結果再次虧損。遼國案不僅是證券期貨違規，更是金融詐騙等嚴重犯罪，涉案金額數百億元。“327風波”後，交易所采取了提高保證金比例、設立漲跌幅限制板等措施，抑制國債期貨的投機氛圍。但由於國債期貨的特殊性和當時的經濟形勢，交易依然動蕩，並於當年5月10日醞釀了壹場319的風暴。5月17日，由於我國當時不具備開展國債期貨交易的基本條件，中國證監會決定暫停國債期貨交易試點。至此，中國第壹個金融期貨產品夭折。“327事件”距離引發亞洲金融風暴的巴林事件僅兩天。“327事件”也清楚地暴露了中國對高風險市場的內部和外部監控能力相當不足。“327事件”的具體原因有三:壹是期貨業務的推出相當倉促，不僅缺乏經驗，也缺乏相應的監管法律法規，更重要的是缺乏對市場風險的必要認識。二是國債期貨市場投機氣氛極其濃厚，非法做市、持倉過多、內幕交易現象相當嚴重。個別券商搞惡性炒作，故意違規，但缺乏監管。他們甚至可以在短時間內進行上千萬的交易，而沒有相應的保證金，也沒有即時預警機制。第三，關於327券加息貼息的消息泄露是引發此次事件的導火索。從歷史的角度來看，“327事件”並沒有像巴林事件那樣引爆金融危機，是塞翁失馬焉知非福。參考資料:/view /view/2243126.htm
上一篇:股票交易賺的錢要交稅嗎？下一篇:1994有股票嗎？