1905，美國最後壹個擺脫危機，迅速轉入高潮。這股熱潮不僅時間短，強度弱，但炒作程度很高。在此期間，壹些新的產業崛起，如電力，汽車和化學。從1902到1907，美國發電量從48億千瓦時增長到106億千瓦時，增長超過1倍。從1900到1907，世界汽車產量從7000輛增加到84000輛。在德國，化學工業的雇員人數從1900人增加到153000人，達到208000人。法國的汽車工業尤其引人註目。1907年，法國已經生產了5.5萬輛汽車，超過了美國的4.4萬輛。但是，推動這壹輪熱潮的主要因素仍然是鐵路和重工業的建設。從1905到1907，美國修建了* * * *公裏的鐵路，使用了860萬噸鋼軌，生產了2萬輛蒸汽機車和69萬節車廂。
隨著許多新行業的興起，這壹輪熱潮原本可以預計會持續很長時間。但創業投機猖獗，使得這壹輪高潮起伏劇烈。在美國，這壹時期大量的個體企業被改造成股份公司，發行稀釋後的股票，從中牟取暴利。大量歐洲資本通過提供短期信貸資助風險投機。1906年，金融投機吸引到美國的資本總額達到5億美元，美國信貸機構投入的資本約為3億美元。在此期間，英國新設企業2.24萬家，德國新設企業資本達654.38+0.554億馬克。美國和德國的投機性最強，而英國和法國的基金也參與其中。在英國和法國，70%-75%的證券是外國債券。因此，美國和德國的生產能力迅速擴大。這壹輪暴漲的新增產能大部分是從1906到1907建成投產，導致原材料價格暴漲。鐵在1907的最低價較1901至1905之間的最低價上漲39.2%，銅價翻倍，鉛價上漲92%。
如此高的價格難以被有限的需求所接受，所以泡沫破滅的時機已經成熟。從1907到1908，美國有超過300家信貸機構破產，負債達到3.56億美元，而大多數銀行停止支付現金。30多家鐵路公司倒閉，他們擁有665438+億美元的股票和債券，鐵路長度為1.3萬公裏。還有27400家工商企業登記破產，債務達4.2億美元。在美國，這次危機造成的產量下降比以往任何壹次都嚴重。按月度數字計算，鋼產量下降近60%，生鐵下降38%，機車下降69%，貨車下降75%，新鐵路下降46%。1908年新簽施工合同量下降23%，鋼信所屬企業半數以上停工。失業人數比以往任何時候都多。
與美國經濟聯系緊密的英國首當其沖，危機深度僅次於美國。1907年黑色金屬消耗下降20%，生鐵產量下降11%，鋼材產量下降19%，新船噸位下降48%，棉花消耗下降14%。從1906到1909，生鐵價格下跌25%。
德國的危機也很嚴重。1907年黑色金屬消費量下降20%以上，鋼材產量下降13.1%，完成商船噸位下降三分之壹，建築業虧損最大，業務量下降36%。相應的，水泥等建材行業產量減少近壹半。輕工業的損失也不小。棉紗、棉布出口下降18%，棉布價格下降23%。值得註意的是，雖然黑色金屬消費量減少，但由於該行業壟斷程度較高，黑色金屬價格上漲了14%。
從65438到0907，法國的工業生產下降了6.5%。其中，絹紡業的危機最為嚴重，絲綢產品出口減少了24%。這場危機不僅惡化了工人的生活，也影響了教師和國家官員的生活，工會活動變得活躍起來。1909，巴黎郵電工人大受影響，電信暫時中斷。
經過這次危機，德國的工業實力已經明顯超過英國。德國的鋼產量比英法加起來還多，機器制造業發展迅速，電氣和化學工業成為德國的驕傲。船舶工業在1896之前沒有規模。從1899到1913，年均造船能力30.5萬噸。到1913，德國船舶總噸位將達到565438+萬噸。德國海軍的實力接近英國。盡管如此，英國還是有很大的優勢:龐大的殖民地，龐大的商船隊，巨額的資本輸出。德國認為自己的實力與海外殖民地的規模並不相稱，在經濟危機時期殖民地的重要性更加重要。因此，從經濟戰轉向軍事戰的時機已經成熟。
從1909開始，美國和法國的經濟開始復蘇，很快進入高位階段。德國直到1912才走高，英國更晚。然而，這壹輪經濟熱潮的主要推動力是軍備競賽。1913，新壹輪的經濟危機已經開始出現。然而1914年夏天，第壹次世界大戰爆發，各國轉向戰時計劃經濟，危機消失。