隨著社會財政數據和金融數據的公布，上半年經濟形勢的嚴峻性終於揭開冰山壹角，使得悲觀情緒持續蔓延，地方財政的壓力解讀和情緒輸出持續上升。
但是，從宏觀政策和金融體制的角度來看，我們並不擔心短期財政收入的下降，因為這些問題完全可以通過增加財政赤字、調整地方債額度、發行特別國債來解決。我們真正應該思考的是，當前的困境對處於關鍵階段的金融體系改革產生了實質性影響:
政策還是有空間的，困局也不難解決。
從宏觀政策來看，從去年開始就預測今年國際形勢和經濟增長壓力較大，預留的政策空間相當充足。因此，地方財政短期收入下降實際上並不構成大問題。財政預算收入的缺口完全可以通過發行特別國債和提前下達明年預算來彌補，不影響積極財政政策的持續發力。
因此，我們可以明確地說，地方財政收入的下降只是階段性的困境，在充分的宏觀政策工具下並不構成問題。預留的政策空間和權力空間完全可以應對當前的困難。而且，很多地方財政運行困難的現象，實際上是存量隱性債務沒有消化，財政預算制度沒有有效運行的標誌；疫情只是加速了很多問題的出現和嚴重程度，問題的根源不在這裏。
地方政府轉型艱難，收支矛盾擴大。
那麽目前的資金困難到底是什麽問題呢？實際上，目前正處於地方產業結構轉型、地方發展模式轉型、地方治理模式轉型的共同關口，接下來迎接疫情的沖擊會更糟糕、更艱難。
當前，在疫情壓力下，地方政府迫切需要解決以下問題:
首先是當地工業的發展。在經濟逆周期下，地方政府需要加大對當地優勢產業和配套基礎設施建設的幫扶力度。這意味著地方政府不僅要克服收入下降，還要積極維持投資，以獲得長期的收入來源和健康發展；
二是地方隱性債務治理問題。過去，地方政府通過融資平臺和其他路徑以債務投資的方式實現發展，但也帶來了隱性地方債的問題，風險很多。當前，迫切需要厘清隱性債務問題，化解潛在債務風險，調整地方債務結構和期限，構建可持續的地方財政結構；
三是在改革背景下處理壹些歷史遺留問題。在深化預算改革的過程中，可以明顯看到地方財政收支的監管力度有所加強，很多歷史遺留問題在近幾年逐漸浮出水面，地方政府還需要時間來消化和處理。然而，疫情的影響再次增加了這些問題的緊迫性，使地方政府疲於應對，往往需要上級政府的幹預才能解決問題。不過，這也是地方政府“甩掉歷史包袱”的最好時機。通過這段時間，地方政府可以解決壹些過去難以啟動的遺留問題，為新壹輪發展做準備。
構建新的循環體系，改變財權控制
在之前的文章中，我曾經強調過，從近幾年的經濟發展來看，財政收入雖然有所下降，但仍然保持壹定程度的增長；地方財政之所以逐漸無法自給自足，本質上是中央政府在財政收入分配中拿了更多的比例，用於國家財政再分配；從而平衡區域經濟發展，增強國內經濟內部循環的動能。因此，當前地方財政不能自給自足是財政分配結構造成的現狀；它既是中央與地方多層次博弈的結果，也是中央治理不斷加強的證據。
在新壹輪的經濟發展中，地方政府的財權不得不進壹步下降。在更大的目標下，地方財政不僅僅是地方財政，還需要在以省為單位、全國為壹盤棋的狀態下重新審視。
這意味著地方財政的合規運營和監管會越來越多，上級財政統壹管理、分配和監督下的支出體系會逐步完善。即使成功克服了當前的財政困難，未來地方政府和財政仍將繼續“吃緊”“緊縮開支”。
未來的財政改革將繼續在收支矛盾下尋找新的平衡，為宏觀經濟發展提供更好的支持。