私募的動機:
(壹)收購者的動機
1.實現資產證券化
從已完成的定向增發案例來看，收購方通常以控制的優質資產作為支付對價，尤其是收購方為上市公司母公司的情況下。從收購方的角度來看，以資產作為支付對價相當於實施資產證券化，可以利用上市公司的市場化估值溢價(相對於母公司未上市資產的賬面價值)來放大其資產價值，從而提升母公司的市場價值，實現自身價值最大化的財務管理目標。
2.鞏固大股東地位
股權分置改革後，流通股股東持股比例會提高，大股東持股比例會有不同程度的降低。對於控股比例較低的集團公司，定向增發可以進壹步加強對上市公司的控制，鞏固大股東地位。
3.提升公司價值
收購方可以選擇合適的時機完成對目標公司的收購。根據信息論，當目標公司的股價被低估時，收購方可以選擇進行並購。此時收購方采取定向增發獲取更多股份更有利，從未來解凍後減持股份的角度來看也更有利。
(2)發行人的動機
1.快速融資
公開發行股票需要很長的時間，必須經過各級相關部門的審批。私募是壹種民間融資方式，涉及範圍小，所以整個發行耗時短，上市可以在短時間內獲得發展所需的資金或資產。對於壹些業績達不到發行和配股要求的上市公司，定向增發可以繞過經營業績上的“硬規則”，實現再融資。如ST小鴨在經營虧損的情況下，通過定向增發收購中國重汽集團優質資產，成功實現產業轉型。
2.融資與投資相結合
如果收購方以優質資產註入作為支付對價，上市公司可以通過定向增發將融資和投資結合起來，提高公司資產盈利能力，改善公司經營業績。在證券市場發展的初期，上市公司的資產多為集團公司擁有的生產性資產。由於規模的限制，生產性資產無法整體上市，導致上市公司與母公司之間存在大量關聯交易。通過定向增發，當收購方為上市公司母公司時，註入的資產多為盈利能力較強的生產性資產，可以實現上市公司生產性資產的整合，減少與母公司的關聯交易，提高上市公司會計信息質量。
3.引入戰略投資者
私募的對象多為戰略投資者。戰略投資者的引入可以幫助公司提高管理水平，引進先進技術，完善公司治理結構，對提高經營業績具有重要作用。