雖然對沖基金在20世紀50年代就出現了，但在接下來的三十年裏並沒有引起太多的關註。直到20世紀80年代，隨著金融自由化的發展，對沖基金才有了更廣闊的投資機會，隨後進入快速發展階段。20世紀90年代，全球範圍內通貨膨脹的威脅逐漸降低，金融工具更加成熟和多樣化，對沖基金進入蓬勃發展階段。
哪個是最早的對沖基金，現在還不確定。上世紀20年代美國大牛市期間，這種專門針對富人的投資工具數不勝數。其中最著名的是由本傑明·格拉哈姆和傑裏·紐曼創立的格雷厄姆-紐曼合夥基金。
1923小說《壹個股市莊家的回憶錄》在記錄傑西·利弗莫爾的輝煌成就時，描述了壹種叫做“資產池”的投機工具，這種工具在形式和功能上與日後所謂的“對沖基金”非常相似。在利弗莫爾之前，伯納德·巴魯克(Bernard M. Baruch)也管理過壹個“資產池”。後來他另設門戶，發了大財。他被稱為“華爾街的獨狼”，成為壹名政治家。
2006年，沃倫·巴菲特在給《美國金融博物館》雜誌的壹封信中宣稱，20世紀20年代的格雷厄姆-紐曼合夥基金是已知最早的對沖基金，但其他基金可能會出現得更早。
社會學家、作家和財經記者阿爾弗雷德·w·瓊斯(Alfred W. Jones)創造了“對沖基金”這個術語。在1949中，他還首次建立了對沖基金的結構，廣受好評。為了中和市場的整體波動，瓊斯采用了買入看漲資產，賣出看跌資產的方法來規避風險。他將這種管理市場整體波動風險敞口的操作稱為“對沖”。
這個投資組合是對沖基金。瓊斯也是第壹個采用資本杠桿和風險分散的對沖投資策略並收取業績報酬的基金經理。1966《財富》雜誌報道，雖然瓊斯收取20%的管理費，但其基金的表現優於最好的共同基金。
到1968，總共有近200只對沖基金；1969，對沖基金領域的第壹只基金(FOHF)在日內瓦誕生。
在1969-70的經濟衰退和1973-1974的股災中，很多早期的基金損失慘重，相繼倒閉。在20世紀70年代，對沖基金通常專註於壹種策略，大多數基金經理采用多空股票模型。在20世紀70年代的經濟衰退期間，對沖基金壹度被忽視。直到上世紀80年代末，媒體報道了幾只成功的基金，才重新回到人們的視線。
90年代的大牛市造就了壹批新富，對沖基金遍地開花。由於對沖基金強調利益壹致的收益分配模式和“跑贏市場”的投資方式，交易者和投資者對對沖基金的關註度更高。未來十年，對沖基金的投資策略將層出不窮，包括信用套利、垃圾債券、固定收益證券、量化投資、多策略投資等等。
21世紀的第壹個十年，對沖基金再次席卷全球。2008年全球對沖基金持有的總資產達到1.93萬億美元。然而，2008年的信貸危機重創了對沖基金，它們的價值縮水了。此外，壹些市場的流動性受阻，許多對沖基金開始限制投資者贖回。
2011年4月，對沖基金管理的總資產觸底反彈，預計將達到2萬億美元。2011，1，美國最大的225家對沖基金公司擁有1.3萬億美元，其中Bridgewater Associates規模最大，資產達589億美元。2011排名前五的對沖基金公司分別是Bridgewater Associates(589億美元)、Man Group(392億美元)和Paulson & amp；公司(351億美元)、布雷萬霍華德(31億美元)和Och-Ziff(294億美元)。2月2011，61%的全球對沖基金投資來自機構。
2015年5月6日，中國資產管理協會副會長洪磊表示，截至2015年4月底，中國共有6714只對沖基金在運作，資產規模達到873654.38+0.5億元。
套期保值是壹種旨在降低風險的行為或策略。對沖的常見形式是在市場或資產中交易。
為了對沖另壹個市場或資產的風險，例如，公司購買外匯期權，以對沖即期匯率波動給其經營帶來的風險。對沖的人被稱為對沖者或對沖者。