165438+10月24日，兗礦集團發行2020年第五期中期票據，基本發行金額1億元，上限20億元。
165438+10月20日，兗礦集團在上海清算所披露了上述票據的招股說明書。聯合資信評估有限公司出具的票據信用評級報告顯示，兗礦集團長期信用等級為AAA，2020年第五期中期票據信用等級為AAA，評級展望為穩定。
上述評級報告顯示，兗礦集團債務規模較大，債務負擔較重。
截至165438+10月10，兗礦集團直接債務融資余額為841.86億元，27.54億美元，約占102299萬元。截止2019年末，兗礦集團間接債務余額為109925萬元。
企業融資的重要方式是股權融資和債務融資。債務融資可以進壹步細分為直接債務融資和間接債務融資。
同時，兗礦集團的所有者權益中含有大額永續債，如果行使贖回權，將增加兗礦集團的償債壓力。如果未來生產經營出現不利變化，公司將面臨債務負擔過重的風險。
永續債券又稱無限期債券，是指由發行人在銀行間債券市場登記發行的“無固定期限、發行人有贖回權”的債券。
評級報告顯示，截至今年6月末，兗礦集團負債總額為228，654.38+6300萬元，較去年末增長4.75%，主要是短期借款和應付債券增長。
其中流動負債占565，438+0.76%，非流動負債占48.24%；永續債券賬面價值238.89億元，占歸屬於母公司權益的66.03%。
近三年，兗礦集團資產負債率有所下降，但仍處於較高水平。2017-2019年末，兗礦集團資產負債率分別為73.59%、70.53%、68.38%。
這主要是因為兗礦集團近年來開始了多項收購。先後在中國內蒙古、貴州、新疆、陜西、山西等地收購了多處礦山和采礦權，在國外收購了澳大利亞、加拿大等地的多處煤礦和鉀鹽資源探礦權。
兗礦集團還存在歸母凈利潤低的問題。
與中煤能源股份有限公司(以下簡稱中煤能源)和大同煤礦集團有限責任公司(以下簡稱大同煤礦)相比，兗礦集團資產規模和債務負擔處於中等水平，營業收入規模較高，但盈利能力較弱。
2017至2018，兗礦集團分別虧損1893萬元和1707萬元；2019年扭虧為盈，歸母凈利潤1899萬元。
2019年，兗礦集團實現營業利潤率11.68%，中煤能源和大同煤礦營業利潤率分別為24.92%和15.09%。
2017年至2019年，兗礦集團營業總收入年均復合增長率為21.82%，但營業成本增速高於營業收入增速，導致營業利潤率波動。
煤炭業務是兗州集團的核心業務。2019年度，由於煤炭平均銷售價格下降，毛利率較低的煤炭交易業務占比上升，兗礦集團綜合毛利率同比下降2.94個百分點至12.82%。
2020年第五期中期票據的招股說明書顯示，兗礦集團還面臨煤價波動、化解過剩產能等風險。
兗礦集團前身是1976成立於兗州礦務局。1996年3月，兗州礦務局改制為國有獨資公司，1999年正式更名為兗礦集團。
官網顯示，兗礦集團是中國唯壹在海內外四地擁有上市平臺的超大型煤炭企業。截至今年6月，兗礦集團* * *擁有主體礦井37對，核定原煤生產能力2.28億噸/年，擁有和控制煤炭資源地質儲量407565438+億噸，剩余可采儲量4918億噸，占公司剩余可采儲量的80%。
三季度財務報表顯示，兗礦集團今年6-9月實現營收2396.438+0億元，同比增長65.438+08.5438+05.438+0%；歸母凈利潤654.38+0.457億元，同比增長235.38%。
目前，兗礦集團和山東能源集團有限公司正在實施戰略重組。
今年7月12，兗州煤業(600188。SH)公告稱，收到控股股東兗礦集團通知，獲悉兗礦集團與山東能源集團正在籌劃戰略重組。
兗礦集團和山東能源集團都是山東國資委實際控制的企業。
8月14日，兗礦集團股東、山東國資委、山東郭輝投資有限公司、山東社保基金理事會批準合並。重組後，兗礦集團將成為山東省國資委旗下唯壹的煤炭集團企業，資源和規模優勢將大幅提升。
(本文更新於10月25日上午110: 22。)