如果我們稱之為“A+H”，或者同時發行a股和h股，我們應該看到“A+H”和“H+A”是有明顯區別的，甚至“A+H”比“H+A”的難度要大得多。
因為壹個顯而易見的現實是，由於a股市場的不成熟，a股市場主要是壹個投機市場，其股價明顯高於h股市場。正因如此，壹般情況下，同壹只股票的a股發行價往往高於h股。面對這樣的現實，“H+A”當然是阻力最小，最容易實現的。
擴展數據
H-first-then-A模式也存在外國投資者肆意獲取無風險溢價的問題。根據摩根大通的分析，在已經回歸a股市場的11h股中，h股價格會在a股上市前的三個月逐步上漲，這是壹種溫和的遮羞方式。a股上市前，中國人壽等公司股價暴漲，早早收獲內地保費紅利，簡直是瘋了。
內地不得不以投資者無法忍受的高價反復發行新股。壹旦a股正式上市，h股表現各異，價差逐漸縮小。根據摩根大通的估計，a股和h股的價差可以收窄至35%，這主要是受300億美元QDII基金在內地投資港股的預期推動。主要是因為第壹個A模式已經占據了大陸投資者剪羊毛的空間。
過去發行h股或紅籌股是為了收匯，是為了支撐東亞金融危機後的香港市場，而由於a股市場容量太小，在“大局”下無奈走低。現在政府下決心擴大內地資本市場，逐步實現人民幣匯率市場化，恢復定價權宜之計宜早不宜遲。
讓國際投資者動輒收獲數十億甚至數百億港元，以有限財力做無限好事的無謂利益輸送不能再做了。香港市場大企業定價從壹開始就是權宜之計，長期來看會對中國經濟產生破壞性影響。
百度百科-阿股