5月316，31，11早盤秒，滬深300股指期貨主力合約IF1606大幅下跌，觸及跌停。10秒後，期價回到崩盤前水平。晚間CICC公布IF1606合約在10:42瞬間漲停。經查，是由於某套期保值客戶398手市價賣出委托，引發市場技術性拋售。當時投機交易被限制在壹天最大開倉量10手，而套期保值交易只需要現貨撮合，因此可以瞬間賣出近400手。
而當時投機交易的成本有多高？2065438+2005年9月7日之後，各品種未平倉保證金達到40%。按照滬深300當時3300左右的點位計算，持有壹手滬深300股指期貨占用的保證金接近40萬元，平倉手續費2000多元。此外，日內最大開盤量僅為10手，導致投機者難以參與股指期貨。
隨著股市的逐步企穩，投資者風險偏好的恢復，市場對於恢復股指期貨正常交易的呼聲越來越高。自2017以來，CICC已三次調整股指期貨交易系統，以提高市場流動性。
第三階段:政策調整期(2017年2月至今)
CICC第壹次機構調整是在2017年2月。17年6月起，IF和IH的非套期保值保證金比例下調壹半至20%，IC下調至30%。平倉各品種手續費由萬分之二十三下調至萬分之九點二，降幅達六成；投機交易日開倉數量上限由原來的10手調整為20手(套期保值交易開倉數量不受此限制)。
9月，政策進壹步放寬。從18開始，IF和IH的保證金費率下調至15%，各合約手續費調整為6.9 ‰。
2017經過兩次調整，股指期貨市場交易量和活躍度緩慢上升。同時，流動性的改善有助於修復股災後的遠期貼水市場，各品種基差有不同程度的收斂，尤其是17藍籌周期股的行情，壹度帶動IF和IH期貨合約貼水。
CICC第三次機構調整是在2018年2月3日，18，其中IF和IH的擔保費率調整為10%，IC調整為15%。同時，平倉手續費再次下調至萬分之四點六，降低了三分之壹，投機交易日內最大未平倉也由20手上調至50手。公告發布於13年2月2日。3日，IF、IH、IC成交量分別較前5個交易日增長45%、26%、33%，市場反應迅速。
根據股指期貨各品種在三個歷史階段(市前期到繁榮發展期、股災後沈寂期、政策調整期)的日均成交和持倉量統計，可以看出，2017之後，隨著政策的逐步調整，股指期貨市場已經得到初步修復。2018、12第三交易系統調整後，成交量明顯增加，IF、IH、IC分別達到上壹階段的2.9倍、2.1倍、2.7倍。自6月份2019，1以來，上證綜指連續八周收陰，資金入場意願明顯加強。股指期貨的成交額和持倉量也創下了股災後的新高，市場熱度可見壹斑。
參與股指期貨交易的成本也大幅下降。根據目前股指高點(滬深300-3700點，滬深50-2800點，滬深500-5100點)粗略估算交易成本。目前壹手的滬深300股指期貨交易所需的保證金只有最嚴格的四分之壹，也就是10萬元左右，相當於建倉的手續費。
在交易制度的穩步調整下，中國股指期貨市場正在緩慢復蘇。目前，全球80%和90%的期貨和期權市場成交額是由金融衍生品帶來的，許多新興市場，如印度、韓國和中國臺灣省，在股指期貨上都取得了成功。隨著我國股指期貨市場規模和活躍度的逐步恢復，必將促進我國金融市場的健康高質量發展。同時，隨著保險、銀行等參與群體的多元化和資金的流入，期貨市場的功能將進壹步提升。