法院判決華晨集團資產不足以清償全部債務，具備企業破產法規定的破產原因。但同時，集團也有挽救的價值和可能性，有重組的必要性和可行性。
早在10年6月23日，華晨集團發布公告，確認債務違約事實。雖然公告聲稱“集團正積極努力尋找解決方案，相信華晨將積極妥善解決債券問題”，但同時公司也承認由於流動性緊張面臨較大困難，能否及時籌集到充足資金仍存在較大不確定性。
此後，華晨的財務危機頻頻見諸報端，而在“華晨雷雨”的消息傳出壹個月後，也就是廣州車展媒體日最繁忙的壹個上午，有媒體報道華晨汽車將破產，但華晨汽車隨即為自己“否認”壹切正常。即使外面風雨交加，公司似乎依然風平浪靜。
無論華晨如何辯解，公司資產不足以清償所有債務是既定事實；在今年的中報中，公司已經披露銀行貸款利息逾期。到10年末，華晨發行的10億私募債已經無力支付本金，只能支付利息。債務的危險性再次引起了業內的廣泛關註。
值得壹提的是，華晨集團壹直被視為“大企業”。通過直接或間接控股和參股四家上市公司(兩家a股上市公司，即神華控股和金杯汽車，以及兩家港股上市公司，即華晨中國和陳欣電力)，華晨中國是華晨集團最重要的資產。目前，集團擁有中華、金杯、宋華三大自主品牌，並通過華晨與寶馬的合資公司和另壹家合資公司華晨雷諾成立了華晨寶馬。
這次破產重整的重點主要是-
首先，華晨的哪些部門和業務參與了重組？
根據汽車公社和新華社的消息，本次重組僅涉及集團自主品牌板塊，不涉及旗下上市公司以及與寶馬、雷諾的合資公司。但根據集團旗下子公司神華控股、金杯汽車發布的公告，這些公司仍具有獨立完整的業務和獨立運營能力，控股股東的重組節奏不會影響其日常生產經營。
第二，重組對華晨寶馬的影響有多大？
業內眾所周知，華晨是豪華車制造商寶馬在中國市場最重要的合作夥伴，華晨寶馬壹直是華晨最穩定的利潤來源。2011年後，華晨寶馬向華晨中國提供的年度利潤為17至55億元，占後者凈利潤的94.9%至119.6%。也就是說，扣除華晨寶馬，華晨中國的其他業務從2012開始。
寶馬周二表示，目前沒有增持華晨寶馬股份的計劃，盡管深陷債務危機的華晨母公司華晨集團已被推向破產重組。
2065438+2008年，寶馬與華晨中國簽署協議，以36億歐元的價格收購華晨寶馬25%的股份。收購後，寶馬將把原合資公司的股權從50%提高到75%，擁有決定性的話語權。然而，由於華晨汽車的債權人已向法院申請重組，投資者質疑交易能否繼續。
寶馬的壹名代表周二通過電子郵件向路透社發表了壹份聲明。對於寶馬來說，沒有跡象表明之前合同的有效性會因為華晨母公司的現狀而受到限制，華晨寶馬的經營不會受到華晨債務的直接影響。
華晨集團是遼寧省的國有企業，接近遼寧政府部門的消息人士告訴路透社記者，政府當局希望寶馬增加在合資公司的股份，並按計劃擴大當地產能。
有行業分析師認為，根據合同條款，目前50%的股份並非華晨直接持有，而是由華晨及其母公司共同持有。此外，即使華晨集團破產或轉讓股權，華晨寶馬的整體運營也受法律保護。
也有消息人士稱，華晨汽車未來可能會私有化，但預計這不會影響寶馬增持股份的計劃。
根據華晨公開的信息，截至目前，銀行在違約債務中占絕大部分，貸款到期本息金額達到40億元，債券和信托分別達到6543.8億元和9.64億元，金融租賃公司金額達到654.38+0.1.4億元。
據悉，在遼寧省銀行業協會的組織下，華晨集團及其關聯公司債權人委員會於今年8月7日成立。華晨汽車已在公告中表示，中國光大銀行目前是債務委員會的主要牽頭方。
文/北岸
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