借殼上市是指上市公司(集團公司)的母公司通過將其主要資產註入上市子公司，實現母公司上市。借殼上市的典型案例之壹是強生集團的借殼。強生集團由上海出租車公司改制而來，擁有大量優質資產和投資項目。近年來，強生集團充分利用上市子公司浦東強生的殼資源，通過三次配股將旗下第二、第五子公司註入浦東強生，完成了工廠集團借殼上市的目的。
什麽是反向收購？反向收購上市(又稱殼上市)是指非上市公司的股東通過購買壹家殼公司(上市公司)的股份來控制該殼公司，然後該公司反向購買該非上市公司的資產和業務，使其成為上市公司的子公司。原非上市公司的股東壹般可以獲得大部分上市公司的控股權，從而達到間接上市的目的。
借殼上市和反向收購的區別是壹種特殊的企業合並。形式上是上市主體發行權益工具“購買”未上市主體，實質上是未上市主體通過股權置換獲得上市主體的控制權。雖然公開發行權益工具的上市實體被視為母公司，被“購買”的非上市實體被視為子公司，但合法子公司是實際購買者，因為它有權控制合法母公司的財務和經營政策，並從其活動中獲得利益。實際購買方與購買方形成母子公司關系，屬於控股合並。
反向收購壹般不需要同時進行整體轉讓或重大資產出售。實際收購人的資產、負債和人員並沒有註入被收購的上市公司，只是獲得了對上市公司的控制權。被購買的上市公司將繼續作為經營主體經營，上市公司個別財務報表的報告主體不會發生重大變化。
借殼上市，由於借殼企業的資產、負債乃至人員、業務、經營資質進入“殼”公司的上市主體，上市公司個別財務報表的報告主體發生了重大變化。