與互聯網、人工智能、大數據等熱門公司相比，壹家投資控股公司的創新力和競爭力並非來自於某壹領域的技術創新，而是來自於其投資版圖，即在多個領域具有較大影響力的核心資產業務，以價值增長為導向，形成長期持有和優化的資產組合。換句話說，它是壹個擁有復雜資產組合的綜合性巨頭。
這些投資控股公司的業務重點和資產組合各不相同，但從發展軌跡來看，伯克希爾·哈撒韋、長和系、聯想控股公司在不同經濟體的做法，在整體戰略上有著相對壹致的戰略思維和價值觀。所以，對於金融成就的回應，數字不壹，但背後的邏輯卻有很多相似之處。
1首先要明確大型投資控股公司的特點和核心。
在公司的管理結構中，大型投資控股公司是壹個復雜的概念，它不僅與單壹的商業公司完全不同，而且其資產組合、子公司的領域、母子公司的關系以及股權結構也不同。
首先我們來看單個商業公司。比如聯想，微軟等。屬於壹個商業公司。雖然圍繞核心戰略會有多元化的延伸業務或者壹些並購，但這與重新打造新的業務板塊和獨立發展不相關的業務有本質的區別。
但需要註意的是，單壹業務公司往往與大型投資控股公司有著千絲萬縷的聯系。聯想控股從單壹的IT業務發展成為大型多元化投資集團，長期發展從房地產和基建行業起步。到目前為止，伯克希爾·哈撒韋公司的核心基礎是保險業務。
在不同的投資控股公司中，很多公司的模式是完全不同的。有些控股公司的子公司並不完全獨立，甚至是交叉控股。壹些控股公司的資產組合在上市公司藍籌股中的權重比較大。有些控股公司更喜歡控股公司而不是絕對控股公司。這些需要每個企業根據自身情況來決定。
而且投資控股公司，思路和策略都不壹樣。比如聯想控股，按照雙輪驅動的商業模式，有戰略投資和財務投資兩部分。戰略投資著眼於公司的戰略方向，通過收購或建設進行調整和優化。最終形成多個支柱業務組合的財務投資包括天使投資、風險投資、收購投資和其他子行業。兩項業務共同覆蓋企業發展的各個階段，旨在發揮投資資源、市場信息、管理經驗、業務合作的協同作用，提高公司組合價值的核心優勢。
投資控股公司令人眼花繚亂的具體戰略背後，其實有幾分相似，這也是巴菲特、李嘉誠、柳傳誌最在意的地方。他們以價值增長為導向，在多個領域進行布局。這些布局不僅最終創造了優秀的投資組合和優秀的企業，也創造了資產組合之間良好的交換和契約。這樣帶來的最大好處就是他們有長期可持續發展的動力，可以分散和抵禦市場變化帶來的各種風險。
當然，投資控股公司並不是包治百病的模式。長期以來，商業圈圍繞單壹專業化和多元化的爭論從未停止。投資控股公司可以通過業務多元化抵禦壹定的商業周期風險，但也面臨資金流管理、業務管理半徑過大等挑戰。最重要的是投資控股公司是否能真正為公司和投資者創造價值，而不是通過金融科技創造概念。
2.所以判斷壹個投資控股公司的價值，壹定要放在壹個長時間軸的宏觀坐標環境中，而不僅僅是短期的得失。
幾年前，李嘉誠及李嘉誠的電訊業務的投資回報率只有5%，但經過近65，438+00年的經營，已經實現了回報的大幅增長。很多投資者認為這是李嘉誠在通訊市場的代表作。對於這種長遠的想法，李嘉誠用保守這個詞來概括，意思是隨時會有各種誘惑的機會，但保守還是要回歸核心價值觀，看看各種機會是否符合公司長遠發展的需要。
同樣的例子最好用巴菲特來解釋。眾所周知，他是長期價值投資的信奉者，有很多案例可以證明。最值得稱道的是，他買下了美國第二大鐵路運營商伯靈頓鐵路公司(BNSF)。2009年，巴菲特以440億美元收購了這家重量級公司。當時市場動蕩，他認為在高科技時代，買下壹個世紀遺留下來的運輸公司就是花錢買賣。但巴菲特對長期宏觀環境的判斷是，美國經濟正在復蘇，基礎設施建設和交通運輸進壹步改善，鐵路公司現金流良好，這符合他壹貫的投資策略。果不其然，5年後，巴菲特收回了當初投入的全部現金，並在當年9月底向伯克希爾·哈撒韋公司貢獻了超過6543.8+05億美元的股息。
聯想控股也有類似的想法。聯想控股強調價值的發現和創造。柳傳誌自己說:壹如既往，以價值創造為己任？增長業績為眾多股東帶來了中長期的良好回報。潛臺詞是，聯想控股有很多機會實現業績大幅增長，但希望以價值為中心創造和分配長期穩定持續的紅利。比如投資現代食品和農業，放棄房地產行業的地產業務，放棄以戰略為中心的消費和服務。
3.投資控股公司的具體戰略和業務側重點各不相同，但仍有壹些共同的規則來衡量其成功與否。
首先要看戰略是否清晰。
投資控股公司的業務復雜，不為人知，也是外部投資控股公司最青睞的地方之壹。所以，有壹個長期的價值判斷策略就顯得尤為重要。李嘉誠、長江實業、黃在經歷了多年的危機後，其穩健發展的原因是業務多元化、業務全球化、財務戰略穩定、不做第壹戰略。這實際上是長江實業和黃的明確戰略。衡量這種戰略的基準是所有的投資都能提高利潤，即提高企業的投資回報率。
在聯想控股，戰略也是壹目了然。在中國市場消費和服務機器不斷增加的環境下，通過戰略投資和財務投資的雙輪驅動，抓住不同生命階段的企業發展機遇，讓他們產生商業合作，釋放力量。
接下來就看布局是否合理了。
在伯克希爾哈撒韋公司，保險是其主要產業。早在1967，巴菲特就基於保險設計了壹個近乎完美的價值鏈:保險良好的現金流為股票投資提供了幾乎零成本的資金，股票投資的收益可以轉化為產業投資的資本，但產業投資的利潤成為保險業務擴張的流動性後盾。
聯想控股第二輪的戰略投資主題聚焦於中國仍處於高增長領域，符合消費升級趨勢。第二輪的其他金融投資還包括天使投資、風險投資和M&A投資。整個投資鏈條非常清晰，期間可以產生很多聯動。在不斷發現機會的同時，能否不斷優化投資組合，將整個板塊調整到最佳狀態？
第三，要看團隊是否匹配。
巴菲特和查理芒格已經是黃金組合，李嘉誠還有壹個長期值得信賴的合作夥伴霍建寧。除了柳傳誌董事長和朱立南總裁的合作夥伴，聯想控股，每壹個公司和投資機構都是行業的壹線人物。
第四，要看財務狀況是否健康。
這意味著通過不同的資產組合來提高資產的不同回報周期。公司大部分業務都是短期業務，利潤波動很大。隨著當前經濟形勢的變化，公司業務多為長期業務，容易出現資金回籠慢、資金投入大、資金周轉不暢的風險。
最理想的布局組合是各種長短回報期的業務，實現回報期的風險分散。長和系不同業務有不同的回報周期和聯想控股公司的雙輪驅動模式，在財務平衡上也確實有壹些同行的巧妙想法，可以保證足夠的資金回報，以支持壹定時期內長回報周期業務的資金投入。
第五，看長期利益是否實現。
伯克希爾哈撒韋公司和長和系的財務數據已經成為反映美國和香港經濟的晴雨表，這是基於投資者對長期回報的信任。
中國投資控股公司的發展和繁榮只有幾年時間，像聯想控股公司這樣的企業還有很長的路要走。通過過去壹年的業績，聯想控股公司聚焦於消費和服務的投資主題。從全球化的角度來看，資產組合的概念已經被市場認可，下壹步要看長期的價值主張和回報。