智歐科技的發展歷史離不開壹位資深股東，如今已經上市，那就是安科創新科技股份有限公司(以下簡稱安科創新)。但是，作為股東，智歐科技在收購股權的過程中，存在諸多疑點和矛盾。再加上智歐科技現金流緊張，這次上市的重點是救命；在研發方面；智歐科技自主研發非常弱雞，自主研發的業務收入不到五分之壹。智歐科技在本次會議上的回顧可謂戰戰兢兢。
大股東疑點重重，增資擴股矛盾重重。
歐洲的科技發展離不開反復增資，而反復增資的過程中有壹個揮之不去的身影，那就是大股東安科創新。
事實上，安科創新的原名叫做湖南海翼電子商務有限公司(以下簡稱海翼電子)。招股書顯示，2018年5月，智歐有限第二次增資，安科創新首次成為股東。2018，10年5月，智歐有限通過股東會決議，同意增加註冊資本2295萬元。其中，安科創新以現金出資2，000萬元認繳新增註冊資本654.38+0.20萬元，溢價部分654.38+0.88萬元計入資本公積。本次增資後，安科創新註冊資本654.38+0.2萬，占比4.85%，成為第四大股東。
然而，問題來了。在公告編號為:2018-002的湖南海翼電子商務有限公司對外投資公告中，海翼電子對外投資應指本次增資。公告顯示:
公司擬對鄭州智歐網絡科技有限公司(以下簡稱“鄭州智歐”)進行增資，公司認繳出資20，000，000.00元，其中:65，438+0，080，000元計入註冊資本，剩余65，438+08，920，000元計入資本公積。增資完成後，公司將持有鄭州智歐3.9823%的股權。
貨幣出資2000萬元，但公告顯示的註冊資本為654.38+20萬元，比招股書少82萬元，占股權比例為3.9823%，占招股書的4.85%。所以，招股書為什麽要虛增註冊資本？
此外，安科創新上市註冊草案顯示，2019年被投資的智歐科技未經審計的總資產為661750500元，凈資產為446178300元，凈利潤為165098400元。
但智歐科技自己的招股書顯示，當年經審計的總資產、凈資產和凈利潤分別為65385.90萬元、42654.82萬元和65438079.43萬元。
與安科創新註冊稿存在嚴重偏差。總資產少9991.5萬元，凈資產少1，963.05438+0.0萬元，凈利潤少571.045438+0.0萬元。如此巨大的數據差異，到底是哪家公司在造假？監管部門要好好看看！
現金流緊張，斷了。
充裕的現金流來源於能夠創造更多的營業收入，扣除各種費用後凈利潤更多。然而，智歐科技雖然營業收入較大，但凈利潤卻很低。凈利潤占營業收入的比例很低。
報告期內營業收入分別為654.38+0.595億元、23.26億元、39.71億元、59.67億元，但凈利潤僅為4063.86萬元、654.38+0.08億元、3.8億元、2.07億元。尤其是2020年至2021年，營業收入增加近20億元，凈利潤卻下降了45。%.
同時，公司存貨的賬面價值為25，289.89萬元、85，865.35萬元和
105、1708600元，分別占流動資產的40.82%、53.83%和5010%。庫存必然會占用大量資金。故期末存貨跌價準備分別為855.44萬元、1.357654388+0.500元和2298.70萬元，逐年增加。
另壹個重要指標是，歐圖科技的資產負債率分別為34.76%、27.27%和55.04%。2021年末，2021的資產負債率比上年末大幅上升，翻了壹倍。
應收賬款賬面價值分別為6457.45萬元、11404.97萬元、125219600元，占流動資產的比例分別為10.42%、715%、5.5%。雖然在減少，但絕對量在增加。
正是因為凈利潤低，庫存高，資產負債率高，應收賬款增加，所以歐特的現金流非常緊張。2018-2021年經營活動產生的現金流量凈額分別為-328211萬元、8899.6萬元、-2.07億元和2.65億元。
極不穩定的現金流如果持續下去必然導致資金的緊張崩潰，但這項技術主要依靠海外市場，尤其是亞馬遜平臺，通過亞馬遜平臺實現的銷售收入占比89.32%，81.13%，71.8%，69.1%。在當前中美關系的形勢下，必然會受到政治因素的影響。如果這種情況不能改變，未來會有很大的風險。
弱雞自主研發
智歐科技的研發只能用弱雞來形容，因為自主研發能力幾乎不到20%。
報告期內，R&D費用為2018-2021年，公司R&D費用分別為4163200元、10429500元、12769300元、24510400元。
智歐科技的R&D費用率分別為0.45%、0.32%、0.41%，遠低於同行業2.79%、2.77%、3.66%的平均水平。
而且從來自R&D的收入來看，智歐科技自主研發的R&D成果收入占比分別為11.99%、17.35%、26.19%、27.64%。由此可見，公司不重視自主研發，是因為利用互聯網平臺在國外市場賣得好，所以在這種情況下，不重視研發當然可以賺錢，公司發展出現了偏差，但從長遠來看，不重視自主研發，壹旦出現風險，必然會在知識產權方面出現各種不利傾向，非自主研發成果帶來的收入占絕大多數。長此以往，壹旦卡住，後果不堪設想。
報告期內，因員工對知識產權的誤解等因素導致的第三方產品設計侵權案件有9起，就是明顯的證明。
對於智歐科技來說，與其改變自己的重傷，不如苦練幾年。隨著資本市場越來越成熟，劣質企業的淘汰率越來越高。截至7月13日，今年退市公司已增至46家。可見，只有優質企業才有機會在a股存在，而且這種趨勢在未來只能越來越多。所以，與其急著上市，不如先練好內功，才能長遠！