壹方面，以趙建平為代表的部分牛散今年以來明顯清倉重組概念股，以陳海華為代表的部分牛散也開始轉投業績更穩定的國企；另壹方面，以徐開東為代表的牛三賭重組股數再創新高，成為持續的重組堅守者；另外還有壹類，以京華為代表，押註重組股的策略穩中有變。在逐漸收縮投註戰線的同時，從“重組前”的賭徒變成了“重組後”的賭徒，進而將追求更穩定的相對回報作為新的目標。
重型中小板
截至2019年1壹季報，京華股份前十大a股股東中的股票有任棟控股和吉凱股份，均為中小板公司。其中，以3287.76萬股位列任棟控股第四大股東，以476萬股位列吉凱股份第四大股東。
任棟控股2017年巨虧2億元，但近年來快速轉型，2018、2019年扭虧為盈。根據公司部署，公司將繼續深化在金融科技領域的布局，積極推進產業升級步伐，加大科技創新力度，提升核心競爭力。
京華在2016壹季度首次出現在任棟控股的前十大股東中。當時以1118萬股位列公司第五大股東，均為流通股。2016三季度京華增持任棟控股。此後，隨著公司交割的結算，股份數量大幅增加。
可以看出，京華投資任棟控股對其觸底反彈相當樂觀。從目前來看，由於任棟控股已經完成重組，明顯加快了金融科技的轉型，這可能意味著京華在a股的布局正在改變以往押註“重組前”的策略，轉而在重組股份的後續轉型和業務拓展中獲得更穩定的相對收益。
投資策略變化
事實上，從京華的投資脈絡來看，這幾年已經有了明顯的變化。有資料顯示，21世紀的第壹個10年，京華以5萬元正式入市。憑借個人對股票的研究和獨特的投資風格，他現在已經成為了億萬富翁，也成為了遠近聞名的大牛。
在此之前，京華最被稱道的是對上市公司重組機會的把握。最著名的是山水文化(現名*ST山水)的壹戰。由於看好公司重組前景，京華當時以700萬股位列公司前十大股東第四。之後從10元開始分批賣出，直到清倉16元左右。
此外，在德米安(現名為*ST嘉裏)、呂晶控股、*ST瑤姬(現名為金普鈦業)、*ST廣泰(現名為神州信息)、ST東升(現名為廣譽遠)、*ST金泰的增持或重組失敗後，京華也大舉介入。
2016前後，京華開始青睞舉牌易主的公司，兩次舉牌民生金科和吉凱股份。當時，民生金科是任棟控股的前身，現在仍持有大量股份。
然而，近年來，京華的投資並不是每壹筆都是盈利的(港股00494)。2017年，京華以個人身份出現在上市公司前十大流通股東名單中，包括東方銀星、民生金科、吉凱股份，其中，2016年三季度末，京華首次進入東方銀星，持股176萬股，隨後半年內增倉。然而在2017徹底消失了。如果按季度均價計算，他在東方銀星股票上記錄了約1000萬元的虧損。
可見，有時候，與其押註“重組前”獲取不確定收益，不如等到重組後業績反轉再介入並長期持有。
本文來自證券時報。
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