上市公司經營業績差固然與自身經營有關，但也與外部環境有關。以保稅技術為例。2001，公司仍每股收益0.124元。2002年每股虧損意外高達1.33元，凈利潤為-15887萬元。公司表示，受國家天然林保護工程和環保政策影響，木材原料供應停止，導致機制紙產品產量同比下降50%，銷售收入同比下降40%。由於公司造紙業務無法繼續，大理造紙分公司於2002年第四季度停產停業。經評估，確認該部分資產已大幅減值，故報告期內計提相應金額的減值準備和壞賬準備。此外，由於2002年原材料的存貨損失、堿回收設備的處置和出售、職工安置費的支付計入當期損益，公司報告期內出現巨額虧損。
無獨有偶，1997上市的遼通化工也出現了上市以來的首次虧損。公司年報顯示，2002年是生產經營面臨嚴峻考驗的壹年，原材料供應大幅減少。公司主要原材料和燃料天然氣大幅下降，熱值下降。遼河化肥廠同比減少2956萬立方米，被迫燃用5萬噸高成本渣油，增加了產品消耗，生產裝置長期運行後無法及時檢修，進壹步增加了生產成本。此外，外匯市場的變化也給公司帶來了壹定的損失。綜合這些因素，公司全年虧損5875.55萬元，每股虧損0.0886元。
行業競爭激烈。
隨著管理監管越來越嚴格，盈利東拼西湊越來越難，行業對上市公司業績的影響越來越大。
比如，由於商業行業競爭激烈，新業態層出不窮，對傳統百貨零售業造成了很大沖擊，影響了部分商業上市公司的業績。成都華聯出現了上市以來的首次虧損。
同樣，還有水泥行業。由於水泥企業數量多，生產集中度低，市場供大於求，水泥銷售價格大幅下跌，對上市公司業績影響較大。此外，提取壞賬等相關會計處理也導致部分企業業績下滑。比如2002年虧損的福建水泥，當年就大幅調整了壞賬比例。
成本大幅增加。
年報顯示，部分公司費用大幅增長，對當期業績影響較大。
2002年，安凱客車行業整體景氣度上升明顯，但虧損3973.72萬元，與成本費用快速增長有關。年報顯示，公司2002年三項費用超過9700萬元，較2001增長48%。三項費用的增加直接減少了公司的利潤。
再來看2001每股賺0.34元的酒鬼湖南。2002年虧損14471.50萬元，每股收益-0.48元。成本的增加是虧損的壹個重要因素。據悉，受國家產業政策影響，白酒企業實行“從價計稅”和“從量稅”的消費稅政策，導致公司報告期內稅收增加，利潤下降。
除了上述原因，投資“失敗”、委托理財失誤、參與對外擔保也是部分公司虧損的重要原因。