如果上市公司發行新股進行融資，就叫再融資。定向增發是壹種廣泛使用的再融資手段，是指上市公司以非公開方式向符合條件的特定投資者發行新股，募集資金通常由上市公司用於補充資金、並購重組、引入戰略投資者等。
參與定增的玩家主要是大型機構投資者——10以內的投資者提供幾億到幾十億的資金購買上市公司發行的新股。
上市公司的定增新股具有以下特征:
1，不超過10的投資者；
2.與二級市場價格相比，定向增發股票的價格壹般為6-8折；
3.投資者通過定增持有的新股在65，438+02個月內不得轉讓，控股股東及其關聯方認購的新股在36個月內不得轉讓。
二、上市公司為什麽要發行新股？
定增已經成為上市公司再融資的主要手段。根據Yicai.com投資研究中心的統計，其整體融資額不斷擴大，超過IPO成為a股市場最大的融資來源。同時，作為再融資的手段，與配股相比，不僅會造成股價暴跌，還會明顯刺激股價上漲。
而且上市公司定向增發新股不需要復雜的審批程序，對公司沒有盈利要求，不需要等待很長時間。並且采用私募方式，承銷傭金是傳統方式的壹半左右。對於壹些面臨巨大發展機遇的公司來說，定增是壹個關鍵的融資渠道。
第三，投資人如何看待私募？
在私募的定價機制中，投資者對最終定價有壹定的影響。折價定價使投資者獲得比其他投資者更低的成本、更高的安全邊際和更低的投資風險的綜合優勢，達到在二級市場上比股票投資者賺得多、虧得少的投資效果。
對於參與定增的投資者來說，可以通過這種簡單低成本的方式進入高成長的公司或行業，輕松獲得公司和行業快速發展帶來的利潤。而且上市公司壹般會與參與定增的投資者簽訂擔保或回購協議，保障投資者的收益。
4.定向增發股票是好是壞，對股價有什麽影響？
可以說，能夠獲得證監會批準定向增發的上市公司，壹般都是基本面相對較好的公司，定增的股票質地優越，壹般處於行業領先地位，在同行業股票中具有較好的超額收益能力，具有長期投資的特點。上市公司定向增發往往意味著優質資產的註入、各方面資源的整合、強大的資金支持等長遠利益。定向增發通過引入戰略投資者、實施並購或整體上市，很可能給上市公司的業績增長帶來立竿見影的效果。
例如，鞍鋼向鞍鋼集團增發股票，然後用募集資金反向購買集團優質鋼鐵資產，不僅解決了長期存在的關聯交易問題，而且迅速改善了鞍鋼的經營業績，提高了每股收益，推動了股價的快速上漲。更重要的是，私募的股權壹般只鎖定壹年，投資周期短，收益豐厚。目前，投資者對該公司發行的股票有強烈的需求。
5.固定貼現率是多少？
定增投資的壹個好處是可以折價購買上市公司的股票。折扣包括兩部分:壹是固定價格，通常是董事會決議公告前20個交易日均價的10%。其次，定增方案公布後，股價往往會上漲。所以私募完成時，股票在二級市場的價格已經遠遠高於定增價格。它們之間的差別叫做折扣。
根據歷年定增結果統計分析，大部分年份平均折價率在16%以上，2009年、2010年、2014年以來平均折價率超過20%。20%的折價率意味著產品剛成立就有25%左右的浮動利潤，非常誘人。當然，投資固定收益產品也有風險。2011-2012、受熊市影響，很多定增項目價格確定後，二級市場股價壹路下跌，以至於定增折價逐漸被抹平甚至被打破。2012是壹個特殊的年份，平均折現率為-0.22%。
從2009年以來的定增項目折價率分布來看，42%的定增項目折價率為10%-30%，24.5%的項目折價率超過30%。15.86%固定收益項目的折價率在0-10%區間，17.4%固定收益項目的折價率小於0。可見，大部分定增項目的折價率很高，可以提供厚厚的安全墊，但定增投資也是有風險的。投資的時候，要選擇真正有價值的標的。
6.私募鎖定期後的平均收益是多少？
定增項目通常鎖定期為1年。根據Yicai.com投資研究中心的數據，項目在2009-2013年的平均退出率分別為78.90%、45.67%、4.98%、29.48%和39.13%。數據顯示，自2009年以來，年固定平均退出率為正。2009年平均收益率最高，達到78.9%。除2011外，其他年份的退出平均收益率均在29%以上，顯示了定增項目的高盈利能力。
2011平均退出率只有4.98%，主要受2011-12熊市影響。2012，12，上證綜指最低跌至1949點，較4月高點2011下跌高達36%。2011這壹年，上證綜指的跌幅為21.7%。在股票普遍大幅下跌的背景下，定投平均退出率依然為正，表現出較好的相對收益。
七、只有壹百萬資金，如何參與定增？
固定收益市場是典型的機構投資市場，單筆投資的金額遠遠超過個人投資者的財務能力。所以參與定向增發的玩家大多是股市的主流投資機構。包括公募基金、私募股權基金、保險公司、資產管理公司、信托公司、財務公司和社保基金。
普通投資者可以通過陽光私募、信托、資管、公募賬戶發行的固定收益類產品參與私募。這些產品可以把參與門檻降到壹百萬。不過，投資者需要對門檻較低的固定收益策略產品格外謹慎。另外，固定收益類產品壹般有15-18個月的封閉期，在此期間基金不能贖回，購買前需要考慮清楚。
定投是介於PE投資、IPO投資和二級市場投資之間的壹種投資方向，也可以定義為壹級半市場投資產品，兼具壹級和二級市場的特征。與壹級市場投資產品相比具有更好的流動性，與二級市場投資產品相比具有明顯的價格優勢。
在中國資本市場現行制度沒有大的改變之前，定投是非常適合資金規模大、風險偏好低、收益預期高的穩健型投資者，排除短期市場擾動因素，註重中長期價值投資的權益類工具。
8.哪些因素會影響固定收益類產品的收益？
除了折價率，私募投資的回報率更多的是受同期市場漲跌的影響，權重為70%。
如果要把影響具體定投成敗的因素按重要程度排序，股票市場的位置及其後續的運行趨勢可以排在第壹位，其次是目標公司要投資的行業的發展情況，然後是目標公司本身的基本面情況及其股票的特點。
可以說，機構投資者在投資私募項目時，市場的區位、估值水平和後續走勢決定了大部分私募投資項目的盈虧水平。
當股市整體估值水平相對合理或橫向縱向低估時，投資受益的概率很大。如果股市整體有可能高位下跌，就應該停止投資。同時，機構投資者也要註意在行業和公司自身估值處於合理水平或被低估時進行投資，而不是相反。
9.什麽時候是投資固定收益產品的最佳時機？
從追求絕對收益的投資需求出發，在股市底部區域折價買入優質上市公司的股票，然後股市進入牛市周期。投資者長期持有股票，在解禁後賣出，會增加投資獲利的概率和幅度。
從對超額收益的投資需求出發，在股市盤整周期投資固定收益類項目，獲得超額收益的機會最大。
當股市已經明顯進入牛市周期時，投資跑輸大盤的概率較高。妳問會不會虧錢？選股只要註意攻防結合，20-50%的收益是行業標配。目前股票的定增價格壹般比市場價有7.5-8.5的折扣。折價率為私募投資提供了壹定的安全邊際，也是私募獲取超額收益的重要來源。以銷售換折扣的規則依然存在。
從2007年6月的6124開始，上證綜指在2000點附近徘徊了7年。大部分上市公司都經歷了壹個完整的經濟周期，壹些劣質的股價也已經被市場所反映。因為鎖定期，定增與二級市場存在蹺蹺板效應。所以目前采取壹些價格較低的定增項目還是相對安全的。
X.選擇固定收益類產品需要註意什麽？
要註意固定收益類產品是否有風險對沖安排。定投是壹種單邊的長期投資。要運用股指期貨、衍生品等組合投資工具、投資策略和投資方式，發揮私募投資的優勢，防範其劣勢。這樣私募投資就可以成為壹種適合股市上漲、盤整、下跌全市場趨勢的業務和盈利模式。
私募投資是壹次性交易。想要獲得好的投資收益，買的好很重要，賣的好也決定了最終的投資業績。基金經理的投資策略和歷史業績是非常重要的方面。
應該考慮使用私募基金。募集資金用於非主營業務或研發時，風險往往較高，可能給投資者帶來損失。
私募產品雖然收益高，但也隱藏著風險。因為固定收益類產品的合同條款比較寬泛，產品經理有很大的自主權。如果上市公司選擇出現問題，投資者將蒙受巨大損失。所以，在還錢之前，不妨讓產品發行方把妳參與的股票或者股票池發給妳。