日前，中國證監會核準了世嘉科技的首發申請。招股書顯示，世嘉科技擬在深交所上市。本次發行不超過2000萬股，發行後總股本不超過8000萬股。保薦機構為華林證券。募集資金將用於年產654.38+50萬套電梯轎廂集成系統及技術研發檢測中心建設項目。業內人士在接受《投資時報》采訪時表示，“在公司主營業務電梯行業受到房地產市場下滑影響的情況下，未來可能很難看到sturm und drang的增長。同時，公司還存在公司股權過於集中、應收賬款回收風險、客戶高度集中風險、募投項目前景不可預測等諸多問題。”世嘉科技是壹家專業從事精密車身系統制造和服務的供應商，主要從事定制化精密車身系統的研發、設計、生產、銷售和服務。據了解，世嘉科技原本是壹家集體企業。後來幾經股權變更，成為韓玉玉主導的股份制公司。截至招股說明書簽署日，本公司的實際控制人為韓玉玉、王娟、韓慧明。公司董事長王娟與公司董事兼總經理韓慧明結婚。韓玉玉是王娟和韓慧明的女兒。韓玉玉持有公司股份35，688，000股，占本次發行前總股本的59.48%；王娟持有公司股份497.85萬股，占本次發行前總股本的8.2975%；韓慧明持有公司股份497.85萬股，占本次發行前總股本的8.2975%。韓玉玉、王娟、韓慧明為公司實際控制人，控制公司76.08%的股權。2011世嘉有限增資期間，公司引入蘇州高辛國發、明信高投、瑞景創投、德瑞恒豐創投，轉讓14%股份。“公司存在實際控制人通過行使表決權、管理權等直接或間接方式控制或幹預公司發展戰略、經營決策、人事安排和利潤分配，損害公司和中小股東利益的風險。”壹位行業分析師告訴記者。同時，世嘉科技還面臨應收賬款逐年增加的風險。2012年至2014年，公司應收賬款賬面價值分別為4053.7萬元、4676.5438+0.76萬元、5295.21.00萬元。業內人士認為，如果主要客戶的信用狀況發生不利變化，應收賬款可能無法按期收回或無法收回，將對公司的生產經營和業績產生不利影響。客戶高度集中於風險。世嘉科技電梯制造收入占比超過90%，公司前五大客戶銷售收入占比壹度超過95%。存在客戶高度集中的風險。長期以來，國外知名電梯品牌幾乎壟斷了中國市場70%以上的份額。“該公司在電梯制造領域具有競爭優勢。電梯制造的主要服務客戶是迅達、通力、蒂森克虜伯和奧的斯。上述客戶的電梯銷售排名在全球前四。”世嘉科技董事長王娟日前公開表示。數據顯示，2012年至2014年，公司對前五名客戶的銷售額分別占同期營業收入的95.02%、93.35%和93.41%。雖然世嘉科技壹再強調公司與主要客戶的合作關系穩定，但記者仔細研究招股書發現，情況並沒有世嘉科技所說的那麽樂觀。從世嘉科技2014年的銷售總額來看，蒂森克虜伯成為其第壹大客戶，占銷售收入的46.39%，迅達和通力為第二大和第三大客戶，分別占銷售收入的30.27%和13.23%。如果迅達、蒂森克虜伯、通力等公司的采購計劃或生產經營計劃出現重大變化，過於依賴國外客戶的世嘉科技將陷入被動。蒂森克虜伯歷史悠久，品牌優秀，但近年來公司虧損。2013年公司虧損15億歐元，2012年虧損高達50億歐元。“業務過於集中，過於依賴大客戶，無疑不利於公司經營風險的控制。壹旦大客戶換了合作夥伴，對公司將是致命的打擊。”壹位行業分析師告訴記者。“目前，公司已與中國南車、億達思、賽默飛世爾、田弘、L-3等新能源優質客戶建立了戰略合作關系。，以減少市場和客戶集中度帶來的不利影響。”王娟在談到公司客戶過度集中時公開表示。同時，公司還面臨原材料價格波動的風險。申報顯示，該公司主要原材料為不銹鋼板、鋼板、鋁板，其價格經常大幅波動。數據顯示，3系不銹鋼板年采購均價在每噸26600元-1.95萬元之間波動。冷軋和熱軋鋼板年采購均價在每噸4880元-3948元之間波動；鋁板年平均價格在每噸221.000元至1.07元之間波動。業內分析人士認為，如果未來不銹鋼板、鋼板、鋁板市場價格大幅波動，將對公司生產成本和利潤產生較大影響。募集資金項目風險披露數據顯示，2013年至2015年，世嘉科技主營業務收入分別為4.02億元、4.36億元和4.56億元，主要為電梯轎廂系統，平均占主營業務收入的90.40%。報告期內，公司主營業務持續增長，2014年度同比增加3，329.03萬元，主要原因是電梯轎廂系統產品銷量增加；2015年同比增加2024.23萬元，主要是專用設備車廂系統等領域銷售增長。“受國家對商品房的調控政策、老舊電梯更新、老樓釋放緩慢等因素影響，未來兩年我國電梯需求將達到821000臺和93.3萬臺，行業發展空間廣闊。”王娟主席公開表示。招股書還顯示，公司募集資金擬投入“年產15000套電梯轎廂綜合系統等項目”和“技術研發檢測中心建設項目”。其中，“年產電梯轎廂集成系統654.38+0.5萬套”項目將大幅提升公司產能；“科技R&D檢測中心建設項目”的實施將提升公司的自主R&D能力和科技成果轉化能力。部分業內投資者也擔心，雖然公司對本次募集資金投資項目的可行性進行了詳細分析，但項目實施過程仍可能受到設備采購價格變化、市場變化、項目進展緩慢等因素的影響。再者，本次募集資金投資項目的固定資產投資規模較大，募集資金投資項目* * *的完成需要增加固定資產投資654.38+0.56億元，相應的折舊也將大幅增加。由於募集資金投資項目達產達效需要壹定的時間，新增折舊金額很可能對公司募集資金投資項目投產後壹段時間的經營業績產生不利影響。業內人士認為，隨著募集資金投資項目的實施，公司還將面臨資源整合、技術開發、市場開拓等諸多挑戰。如果管理層不能隨著公司業務規模的擴大不斷提高管理效率，就會制約公司的長遠發展。同時，公司的R&D和技術風險也將加劇。精密車體系統的制造需要運用各種精密加工技術，解決終端產品的外部氣動結構、抗幹擾、易散熱等技術難題。隨著公司下遊產業不斷向高科技、高精尖領域拓展，公司需要根據客戶需求開發新工藝、新材料和設計開發新產品。如果公司不能持續開發出客戶滿意的產品，也會對公司的競爭力和經營業績產生負面影響。
上一篇:深圳公司註冊:註冊外資公司需要什麽條件？下一篇:長江證券所謂的開戶是騙人的？