機構投資者將資金投向流動性差的私募基金主要有三個原因:機構投資者的資金是長期的，沒有很大的還款需求，可以保證長期承諾，流動性要求低；PE整體回報高於市場平均回報。在苦於流動性差的同時，投資者顯然希望獲得更高的收益。PE資產價值與公開上市股票相關性不大，PE資產價值的獨立性使得PE資產成為分散投資風險的好選擇。
融資的成功因素，機構投資者在選擇PE機構時，主要考慮團隊和PE機構的歷史業績、經營策略和優惠條件。
在機構投資者的判斷過程中，管理團隊是首要的、核心的決定因素。投資者特別關註兩個因素，道德風險和信息不對稱；PE的歷史業績成為說明整個PE機構投資水平的最客觀信息；PE機構的投資策略是否與機構投資者自身的投資策略壹致，PE是否具備真正執行投資策略的運營能力，是機構投資者考察的另壹個因素。可以提供壹些優惠條件，這也是投資機構能夠選擇PE的原因之壹。
資金來源，私募基金進行融資的好消息是，計劃投資PE的機構和基金在快速增加。養老基金是歐美主要國家最重要的機構投資者之壹，也是資本市場其他金融中介的重要資金來源。對於大學捐贈基金來說，私募股權基金是重要的投資對象。資產管理公司也是重要的資金來源。組合基金也成為私募基金領域的重要LP。其他機構包括保險公司和商業銀行、私人(家庭)投資者、政府基金等。這些資金來源在不同時期都在PE行業占據了壹定的地位。
在融資過程中，當PE機構已經組織好核心管理團隊，覺得已經做好了發起基金的周密計劃，就可以啟動融資程序了。融資的整個過程可以分為四個階段:售前、營銷、交易完成和事後管理。預售工作主要是分析、策劃、規劃。通過準備大量的材料，分析各方面的信息，為融資工作的順利進行奠定基礎。售前之後，是壹個正式的營銷過程，充滿了行程、會議和勞累。在此期間，PE的核心人物將與潛在的機構投資者交談，並介紹融資基金的目標規模、團隊、策略和條款。有興趣的機構會進行盡職調查，不僅是考察核實PE機構的壹些情況。如果壹切順利，機構投資者會留下明確的基金投資意向，之後就進入考驗談判技巧的完成期。這期間的核心工作是與未來的LP協商具體的投資條款，執行最終的法律文本合同。在簽署協議並完成所有法律程序後，該基金正式宣布成立。
融資代理人的作用，融資代理人是資金從lp到GP分配的重要協調人，他們幫助GP從LP融資。融資代理人從不同的基金融資過程中積累了深厚的市場經驗和知識，可以幫助GP有效地設計和規劃基金，幫助GP管理整個融資過程，為GP節省大量時間，並利用其豐富的融資經驗支持基金融資的順利完成。
最重要的融資文件PPM(私募融資備忘錄)，是基金融資向投資機構提交的正式文件，類似於上市公司招股說明書在公開募集資金中的重要地位。LP主要依靠PPM獲取基金信息，PPM是LP進行投資決策的關鍵信息源。PPM應包括以下必要內容:描述資金規模和期限、預計關閉時間以及GP之前資金管理情況的總結；機構和基金的投資思路，包括投資策略和管理公司在特定市場的競爭優勢；引進投資專家和委員會；基金公司過往業績的說明；GP/LP條款，包括分配機制、管理費、GP投資和基金的協同投資策略；法律問題和稅務問題；會計和報告。
對於大多數私募基金經理來說，融資可能永遠是最痛苦的工作，但只要LP願意投資，痛苦也是值得的。