壹級市場的投資機構壹般通過私募基金(GP)向高凈值個人和專業投資者(LP)募集資金，然後通過投資項目實現收益，套現。這部分收入由GP和LP按照壹定的協議進行分成。同時LP會對GP有壹定的約束，其中壹個很重要的條件就是戒斷期。由於LP壹般是純財務投資人，只關心收益率，不太在意價值觀、感情等虛名。所以衡量GP的水平，是否繼續把資金交給GP管理的唯壹標準就是是否獲得足夠的現金回報。但是壹個早期項目的投資周期是比較長的，尤其是早期互聯網項目投資領域。如果妳能投資壹家在美國IPO的互聯網公司，這個基金是非常成功的，足以彌補其他項目的大量虧損。所以心理上，GP也會考慮盡早退出，消除本金壓力。事實上，對於早期基金來說，大部分退出事件甚至不會等到IPO，而是通過老股轉讓的方式退出。對於早期項目，長期持股可能風險更大。
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其次，這些私募基金壹般都是前期介入，承擔的經營風險較大。同時，壹級市場流動性不足，出現問題時企業無法賣出，因此風險對應的預期收益也較高。如果天使輪項目能倒回去2-3輪，哪怕賣出少量股份，也能獲得較高收益。對於投資機構來說，選擇其中壹部分，零成本保留另壹部分股票，是非常理性的選擇。
最後，壹級市場和二級市場的盈利模式和思維模式也有很大不同。壹級市場投資者在獲得流動性股票後會選擇逐步賣出，主要是因為術業有專攻，二級市場的波動不是壹級市場投資者擅長應對的。