笑談金融領域的金融創造者
央行通過調整短期利率來改變收益率曲線，最終影響長期投資成本，實現穩定物價和就業的政策目標。利率政策作為價格型貨幣政策的工具，會改變收益率曲線的形狀，影響不同期限的融資相對成本和債務的稅盾值，最終改變債務期限。如果央行的貨幣政策使得收益率曲線更陡，長短期利差更寬，那麽短期債務的相對成本就會降低，企業可能會更多地使用短期債務融資。但是，利率期限結構對債務期限結構的影響可能會受到企業稅收環境的影響。如果貨幣政策使收益率曲線變陡，長期債務的成本會更高，但長期債務的利息稅盾也會更大。因此，對於那些高稅率的企業來說，長短期利差的擴大(或縮小)會使其更傾向於使用長期(或短期)債務。如果經濟體整體信貸供給非常充足，企業融資環境寬松，企業就有動力選擇那些相對更便宜的融資方式——短期債務。如果信貸供應收緊，企業會擔心未來再融資的風險，因此會傾向於使用更長期的債務。信貸總量政策對債務期限的具體影響也會受到金融體系結構的影響。在更加依賴銀行的金融體系中，金融機構可以通過期限相對較長的“關系貸款”平滑其在不同經濟環境下的風險和收益；而且企業和金融機構關於債務展期和再融資的談判成本會更低，銀行會更願意提供長期債務融資。在這些經濟體中，即使信貸總量收縮，企業再融資的風險也不會太突出，因此企業債務期限的整體結構不會有太大變化。如果金融體系更加依賴金融市場，債權人無法通過長期互動平滑短期信用損失，企業與分散債權人之間債務重新談判的成本會更高。因此，面對信貸收縮，出於對未來前景的擔憂，債權人會更願意提供短期融資，從而縮短企業的債務期限。在大多數經濟體中，商業銀行作為最重要的金融中介，通過吸收居民較短期的儲蓄和發放較長期的貸款來實現資金的期限轉換。
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影響公司債務期限結構的因素有哪些？-法律知識大全|法律地圖
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