2011年，沈陽機床銷售額已經達到1600億元，位居全球機床行業第壹，成為名副其實的機床巨頭。沈陽機床排第二，但恐怕沒人敢排第壹。
隨著8月18日晚間發布公告，沈陽機床(000410)將因重組再次“戴帽”。2065438年3月1日，沈陽機床剛剛摘星脫帽，11萬股民壹片茫然！
讓我們看看發生了什麽。
沈陽機床:股票退市風險提示
同樣面臨破產風險
8月18日，沈陽機床發布公告，8月19日收到法院民事裁定書，裁定受理債權人沈陽梅婷電纜重整公司的申請。該決定指定沈陽機床股份有限公司清算組為沈陽機床的管理人。
公司股票自2019年8月20日開市起停牌壹天，2019年8月20日復牌。
根據深交所規定，公司股票將於2019年8月20日被實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST姬神”，每日漲跌幅限制為5%。
此外，公司公告強調，如被法院裁定受理破產重整，存在因重整失敗而被宣告破產的風險。
發生了什麽事？
原來梅婷電纜給沈陽機具供貨，卻收不到錢！
截止2019年5月，沈機欠梅婷電纜4410，000元，至今未支付。沈機表示，梅婷電纜對其到期的債權是真實的，企業資金短缺，無力清償到期債務。對申請人的重整申請及提交的證據材料無異議，同意進入重整程序。
沈陽市中級人民法院認為，梅婷電纜擁有對沈陽機床的債權，依法可以作為申請重整沈陽機床的主體。沈陽機床部是註冊成立的企業法人，具有重整能力，可以成為重整對象。
根據18晚間公告，法院受理重整申請後，管理人或公司未在法定期限內向法院和債權人會議提交重整計劃草案，或者重整計劃草案未能獲得法院批準，或者重整計劃草案獲得債權人會議批準但未獲得法院批準，或者重整計劃未獲得法院批準的，法院有權裁定終止重整程序，宣告公司破產；或者重整計劃已經法院批準但未能實施，法院有權裁定終止重整計劃的實施，宣告公司破產。
債務“地雷”逐漸引爆。
連利息都付不起。
7月25日晚間，沈陽機床發布公告，宣布4筆銀行貸款部分逾期。
這四筆銀行貸款的出借人分別為中國銀行和盛京銀行，合同總金額約為8.57億元。
其中，三筆貸款存在逾期利息，壹筆為逾期貸款本金，四筆貸款涉及的逾期金額約為1億元。
沈陽機床表示，公司可能要支付相關違約金、滯納金、罰息，增加財務費用。受債務逾期影響，公司生產經營可能受到不利影響。目前，公司正積極與有關方面協商妥善解決方案，全力籌措償債資金，努力降低逾期債務對公司的影響。
控股股東姬神集團也面臨破產。
值得壹提的是，沈陽機床的控股股東姬神集團已先於上市公司壹步破產。7月23日晚間，上海清算所發布公告稱，姬神集團因無力清償到期債務且明顯缺乏償債能力，正在被債權人申請破產重整，該申請已被法院受理。
預計上半年巨虧11億元~ 1.45億元。
不久前，沈陽機床發布2019半年報，預計凈利潤虧損1100萬元至1450萬元，上年同期盈利2524.8萬元。公司預計201505966半年報凈資產為負。
沈陽機床去年虧損很大。2018年度報告顯示凈利潤為-7.88億元，去年同期為65438+18萬元，由盈轉虧。截至2018年末，沈陽機床總資產203.92億元，總負債202.42億元，資產負債率達到99.26%。
截至2019年壹季度末，沈陽機床* *總資產185.89億元，總負債189.36億元，已處於資不抵債狀態。
沈陽機床表示，汽車、消費電子等多個重點下遊行業景氣度明顯下降，機床市場開始新的下行趨勢，形勢進壹步惡化。機床行業企業競爭異常激烈，經營資金緊張，部分企業的可持續經營受到極大挑戰。除了外部市場環境的不利影響，公司持續面臨資金緊張、生產投入嚴重不足的局面，大量機床訂單延期。
公告發布後，沈陽機床成交量下跌。
扣非後凈利潤連續7年為負。
WIND金融終端統計數據顯示，2014年之前，沈陽機床的凈利潤還是正的，但2015年之後，卻經常出現大幅虧損，吞噬了之前的整體利潤。公司上市以來，累計凈利潤為虧損22.32億元。
扣除經營活動的扣非凈利潤和現金流的指標顯示，沈陽機床經營的惡化可能開始的更早。WIND金融終端數據顯示，從2007年年報到2018年年報，12期間，除2011年度外，公司經營活動產生的現金流量凈額均為負值。扣除扣非凈利潤，沈陽機床從2012開始，已經連續虧損7年。
最新業績預告顯示，2019上半年，公司預計歸屬於上市公司股東的凈利潤為11億元~ 1.4億元。經計算，2013年至2019年上半年，上市公司扣除非盈利後累計虧損已超過50億元。
這麽多年壹直虧損，為什麽還不退市？原因就在於不斷的債務減免，再加上每年都有政府的壹大筆補貼，勉強“繼續”
曾經的大牛股，也是行業第壹。
1993、沈陽第壹機床廠、中捷友誼廠(第二機床廠)、沈陽第三機床廠、遼寧精密儀器廠合資成立股份公司——沈陽機床股份有限公司，四家發起人中，三家機床廠曾是中國機床行業“十八羅漢”之壹。
目前，公司的主要產品是傳統機床及相關零部件、i5智能機床及設備。
2002年，沈陽機床的銷售收入達到6543.8+3億元人民幣，在世界機床行業排名第36位。到2065，438+0，654.38+0，達到6543.8+0.8億人民幣的規模，全球第壹。
但近年來機床行業不景氣，競爭激烈。沈陽機床曾表示，公司持續面臨資金緊張。由於生產投入不足，導致大量機床訂單延期，很多客戶不願意簽約，導致營收規模大幅下滑。
此外，沈陽機床本身負債累累，利息支出巨大。沈陽機床在回復深交所問詢函時表示，每年的利息費用消耗了公司大量的流動現金。僅2018年度，公司財務費用就達8.6億元，占營業收入的17%。到2019年壹季度末，沈陽機床短期借款超過100億元，壹季度利息費用達到65438+7700萬元。
曾經意氣風發，現在難了。對於沈陽機床發展遇到的困難，業內人士認為，困擾企業發展的原因很多，但兩個方面最重要:壹是企業歷史包袱重，二是企業體制機制問題。沈陽機床沒有真正改革，國企體制的壹些弊端難以根本解決。
最新收盤收據顯示，沈陽機床目前股價僅為5.30元，總市值40.57億元，較最高點已蒸發近300億元，跌幅近90%！
將“機器”置於危險之中
經過債務減免、資產出售、債轉股、產品結構調整，沈陽機床2017年扭虧為盈，成功保殼。但此後經營業績並未如預期般好轉，反而出現了轉機。從世界機床行業的“扛把子”到現在的谷底，再到破產重組的壹步，沈陽機床今天的尷尬。
但這並不是沒有光。有業內人士表示，與破產清算不同，破產重整並不意味著企業“倒閉”，而是旨在挽救債務人的企業，保留債務人的法人資格並恢復持續盈利能力，在法院的主導下與債權人進行債務重組。與破產清算相比，破產重整可以更大程度、更廣層面地保護債權人、股東等相關利益者的權利，破產重整中的債權清償率通常高於破產清算。
翻看沈陽機床此前發布的公告，今年6月5438+10月12日，沈陽市政府與中國通用技術集團簽署了《沈陽機床(集團)有限公司戰略重組框架協議》..
據悉，中國通用技術集團是中央直接管理的重要國有骨幹企業，聚焦先進制造及技術服務咨詢、醫療衛生、貿易和工程承包三大核心業務。
根據公告，沈陽市政府和中國通用技術集團將在八部委和遼寧省政府的支持下，共同推進姬神集團的綜合改革。姬神集團建立了規範、市場化的公司治理結構和組織架構，以先進裝備制造為核心，通過改革重組、徹底解決歷史遺留問題等措施，打造具有全球競爭力的世界壹流機床企業。
8月18日晚間，沈陽機床也在公告中表示，法院受理重整申請後，管理人或公司未在法定期限內向法院和債權人會議提交重整計劃草案，或重整計劃草案未能獲得債權人會議通過，或重整計劃草案獲得債權人會議通過，或重整計劃未能獲得法院批準的，法院有權裁定終止重整程序，宣告公司破產；或者重整計劃已經法院批準但未能實施，法院有權裁定終止重整計劃的實施，宣告公司破產。
此外，法院已裁定公司進入重整程序。如果公司成功實施重組，完成重組方案，將有助於改善公司的資產負債結構。如果重組失敗，公司將被宣布破產。如果公司被宣告破產，公司股票將面臨被終止上市的風險。
截至最新數據，沈陽機床背後有110000股東。
2019壹季報顯示，截至報告期末，沈陽機床* *股東人數超過110000人。姬神集團和沈機接下來的重組動向和發展路徑，牽動著眾多股東的心。
21蔡文慧綜合中國基金報作者:泰勒中國證券報作者:宋衛東