借殼公司市值比較小。
借殼上市，借殼是手段，上市是目的；借殼成本是殼資源公司股東權益的公允價值。顯然，如果上市公司市值超過投資者規模，那麽投資者充其量只能充當上市公司的小股東，無法達到借殼上市的根本目的。只有上市公司市值足夠小，借殼成本越低；壹般來說，上市殼資源市值壹般在50億元以下；這種情況下，江南嘉捷在360借殼上市前的市值只有30多億元。另外，創業板公司和上市不滿三年的公司不符合借殼上市的條件，應該從小市值公司中剔除。
控股股東應盡可能是家族企業或個人。
按照現行規定，新股借殼上市標準和IPO標準趨同；在這種背景下，投資者選擇借殼上市而不是IPO排隊發審，最直接的原因就是從時間效率的角度考慮，力求“短、平、快”達成目標，避免“長、慢”大睡。與國有上市公司合並、分立、解散、重組、增資或減資等重大事項相比，必須由SASAC或同級人民政府審批，審批後還要經過資產評估、招標、拍賣、轉讓等漫長的過程。家族企業或個人沒有這種限制，決策更簡潔高效，制度障礙更少，對於急於借殼上市的非國有投資者來說，顯然更符合時間效率原則。本案中，江南嘉捷的原控股股東為金誌峰和金祖明，從6月9日停牌到最終塵埃落定，僅用了不到5個月的時間。與此形成鮮明對比的是，深房A(實際控制人為深房SASAC)擬反向購買恒大地產的交易自去年6月38日+10月3日以來壹波三折。2017 165438+10月6日，中國恒大不得不再次公告，將相關重組協議的最終時間推遲壹年至2021 1 31。
尋找證券中介的頻繁線索
在上市公司重大資產重組過程中，證券中介機構(包括券商、會計師事務所和律師事務所)發揮著重要作用。他們不僅要對交易雙方進行盡職調查，還要對關鍵細節了如指掌。借殼上市，投資者搶的時間，殼資源的狀況，證券中介最清楚；為了更高效地達成交易，參與過上市公司IPO的中介機構可謂炙手可熱，備受投資者青睞。本案中，今年3月出現在360的IPO輔導券商(財務顧問)是華泰聯合證券，江南嘉捷首發上市的主辦券商是華泰聯合；當證券中介機構開始出現在擬借殼上市的上市方財務顧問名單中時，投資者不妨將中介機構直接參與過的上市項目聯系起來，通過前兩步篩選出備選殼資源——當然這壹步棋相當偶然，不會讓人不舒服，還不如安全篩選主流券商的所有殼資源(喬治·懷特，與江南嘉捷質地相同的殼資源，還是二合壹板，這就是殼資源。借殼上市，壹旦形成榜樣的力量，模仿者就會紛紛效仿。誰能保證下壹個江南嘉捷不會在另類殼資源股中騰飛？