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強制要約收購是指投資者持有目標公司的股份或表決權達到法定比例，或在持有壹定比例後的壹定時間內增持壹定比例，必須依法向目標公司全體股東發出公開要約收購的法律制度。
強制要約收購的投標對
什麽是強制要約收購？
強制要約收購是指當持股比例達到法定數額時，強制某壹股東向目標公司同類股份的全體股東發出公開要約的制度。
在本段中編輯強制要約收購的發展。
“強制要約收購”制度始於20世紀60年代的英國。強制要約制度有兩個主要的立法理由:
第壹，當股份公司的控制權因股份轉讓而發生變化時，可能導致公司的經營者和經營策略發生變化，對小股東不利。因此，應該給他們退出的機會；
第二，大股東持有的股份對公司具有控制價值，不應該只屬於持有股份的大股東，而應該屬於公司全體股東。因此，收購人為取得公司控制權而支付的溢價，應當由公司全體股東平等享有。
英國、法國、新加坡、香港等國家和地區都采用了強制要約收購制度，起點從30%到50%不等。美國、德國、日本、澳大利亞、韓國和中國臺灣省不采用強制要約收購制度。我國《證券法》第81條規定了上市公司強制要約收購制度:“通過證券交易所的證券交易，投資者持有壹個上市公司已發行股份的30%並繼續進行收購的，應當依法向該上市公司全體股東發出要約。但是，經國務院證券監督管理機構批準，可以免於發出要約”。同時，《證券法》第87條第1款規定，收購人持有目標公司90%以上的股份時，應當按照要約中同等條件收購其余股東的股份，不得拒絕。2002年9月28日《上市公司收購管理辦法》規定了12豁免條件。
2003年5月20日發布的《關於要約收購被收購公司股份上市交易條件有關問題的通知》依據相關法律法規，明確規定了要約收購完成後收購人持有75%以上股份時被收購公司股份上市交易的有關問題，但未能從根本上解決問題。
強制要約收購有兩種方式:全面要約收購和通過證券交易所進行的部分要約收購。收購人持有壹個上市公司已發行股份的30%並繼續增持時，應當采取要約收購方式。收購人可以根據自己的經營決策選擇向公司全體股東發出全面要約收購，也可以通過主動的部分要約收購獲得公司的控制權，從而大大降低收購成本，減少收購人的規避動機，避免復雜化。
收購人擬以協議方式收購壹個上市公司30%以上股份的，超過30%的部分應當以要約方式收購。如遇特殊情況，可以向中國證監會申請豁免。在獲得中國證監會的豁免後，收購人將履行其收購協議。未獲得中國證監會豁免並擬繼續履行其收購協議，或者未申請豁免的，應當在履行其收購協議前進行全面要約。在這種情況下，買方只能提出全面要約，而不能提出部分要約。收購人作出全面要約終止上市公司上市地位的，也應當作出全面要約。
在本段中編輯強制要約收購的前提條件。
根據我國《證券法》81條的規定，發出要約收購有兩個前提條件。壹是投資者通過證券交易所的證券交易持有30%的股份；第二，投資者選擇繼續收購，意味著強制要約收購是基於收購人選擇繼續收購。
據此，收購人在獲得30%股份之前沒有義務進行強制要約收購，收購人在獲得30%股份時如果不想繼續收購股份也沒有義務進行強制要約收購。也就是說，強制要約收購的力度不是很大。這體現了讓市場調節經濟，政府遠離市場的思想。強制要約收購通過實現公開、公平、公正的原則，給予每壹個股東出售或按比例出售自己股份的機會，獲得收購人的收購行為給公司帶來的價值增量，防止增量被少數人占有。強制要約收購的這兩個前提也意味著，無論在證券交易所之外以任何方式獲得多少股份，都不存在強制要約收購義務的適用。
編輯本次強制要約收購的受要約人。
根據我國《證券法》的規定，強制要約收購應當“向上市公司全體股東發出”。由此可見，我國強制要約收購的對象是全體股東。從字面上看，所有股東不僅包括發起人，還包括市場上的證券購買者，以及b股和h股的持有人，既包括流通股股東，也包括非流通股股東。但是這裏有壹個問題，就是a股和b股的投資者是分開的，a股和b股的市場是分開封閉的。根據主權和屬地原則，h股和其他在境外上市的股票不在我國證券法的管轄範圍之內。因此，無論是a股投資者還是b股投資者，當其收購比例達到30%時，都不能向對方發出要約。因此，我們只能狹義理解“全體股東”，也就是說，強制要約收購的要約對象僅指a股股東。此外，還有壹些特殊的股東，如董事、監事和高級管理人員，轉讓股份三年期限內的發起人，短期大股東等。是否屬於全體股東範圍，面對強制要約收購是否可以提前受讓股份，我認為應該持肯定態度。
強制要約收購的效力主要表現在以下幾個方面:
第壹，在要約的有效期內，收購人不得撤回其要約。這裏所謂的撤回，實際上是指要約的撤回，因為要約是以公告的形式作出的，壹旦作出就不能撤回，也就是說撤回是不可能的，撤回是指要約在作出後的要約期限內以公告的形式撤回，使其無效。如果允許撤銷，就意味著不需要進行要約，所以法律規定的強制要約收購不需要實施，這是不壹致的。因此，收購人不得撤回要約，準確的措辭應該是撤銷；
第二，要約可以修改。購買要約不可撤銷，但其中的條款可以修改。由於變更涉及大多數股東的利益，法律規定要約收購事項的變更必須事先向國務院證券監督管理機構和證券交易所報告，經批準後公告。只是不清楚這裏的審批是證監會還是證券交易所同時審批，他們用什麽標準來決定審批與否。筆者認為只需要證監會的批準，這符合證監會的性質和地位。至於批準的依據，需要對收購活動進行總結，逐步明確，但要堅持修改後的要約條款必須比原要約條款更優惠、更有利於廣大股東的原則。變更後的收購條件也適用於已經提前表達意向的股東，不需要提前表達意向。
第三，要約收購中提出的所有收購條件適用於被收購公司的所有股東。但應該有壹個例外，就是預定收購金額。因為不可能每個股東都持有與要約收購保留相同數量的股份，所以法律應該允許即使是壹百個股東也有權根據要約收購設定的條件出售股份。
第四，在要約收購期限內，收購人不得以要約規定以外、超出要約條款的形式買賣被收購公司的股份。這是該報價的唯壹效果。這篇文章中的“買賣”壹詞不夠明確。是否表達了以下意思:“收購人不得以要約規定以外的形式、超出要約的條款收購被收購公司的股份；妳不得出售任何妳已經持有的股票。”不得以出售行為與購買行為相沖突，屬於大股東短期交易行為為由，在任何條件下、以任何方式出售已持有的股票。