做多:買入並開倉，賣出並平倉。
賣空:賣出開倉，買入平倉。
股指期貨，全稱“股票指數期貨”，是以股票指數為基礎的期貨。買賣雙方約定在未來某個時間按照事先約定的股價對股指進行交易，這是壹種標準化的協議。
股指期貨有以下功能:
(1)可以為市場參與者提供壹種兼具投資和套期保值功能的金融工具。股指期貨的推出可以為市場提供壹種對沖風險的方式。如果投資者持有與股指相關的股票，可以賣出股指期貨合約，防止未來價格下跌帶來的損失，從而規避風險。
⑵有利於中國股票市場的健康穩定發展。因為期貨市場流動性極好，信息渠道暢通，很好的體現了“三公”原則。因此，信息壹旦影響到大家對市場的預期，就會迅速反映到期貨市場，並能迅速傳導到現貨市場，從而平衡現貨市場價格，抑制股市不穩定的發生。
⑶推動發行方式轉變，確保新股發行和順利上市。股指期貨的發展為承銷商提供了規避風險的工具。股票承銷商在承銷股票的同時，可以通過提前賣出相應數量的期貨合約來對沖風險，鎖定利潤，規避股市整體下跌的風險。壹方面有利於新股發行模式向網上競價發行轉變，改變現有的籌劃模式，另壹方面可以規避二級市場低迷給承銷商帶來的巨大風險，保證新股發行和順利上市。
(4)增加市場的流動性，促進股票市場的持久活躍。國際股票市場發展的成功經驗已經證明了這壹點。
股指期貨品種具有以下特點:
1.股指期貨的標的物是對應的股票指數。
2.股指期貨的報價單位是以指數點為單位，合約的價值用某壹貨幣乘數與股票指數報價的乘積來表示。
3.股指期貨的交割采用現金交割，即以現金結算頭寸，而不是股票交割。
據介紹，目前相關部門設計的股指期貨合約方案為:交易標的為滬深300指數；交易時間上午比現貨市場早15分鐘，下午比現貨市場晚15分鐘；合同價值為每指數點100元人民幣；合約月份是最近連續兩個月加上從交易月份開始的兩個季度月份；日波動以現貨市場個股10%的波動上限為基準，引入“熔斷”制度(波動達到6%時熔斷10分鐘)；最小波動單位為0.5個指數點；最後交易日和最後結算日定在月中；績效交付方式為現金結算。
股票指數期貨合約的價格等於股票指數的點數乘以每點的指定價格。各種股指期貨合約在每個點的價格都不壹樣。例如，恒生指數的價格為每點50港元，即恒生指數每下跌壹點，期貨合約的買方(多頭)每手合約將虧損50港元，賣方每手合約將盈利50港元。
例如，某投資者在香港股票市場持有10只總市值為200萬港元的上市股票。這位投資者預測，東南亞金融危機可能會引發香港股市的全面下跌。為了規避風險，他以13000點的價格對沖賣出了三個月到期的恒生指數期貨。之後的兩個月，股市真的大跌了。投資人所持股票市值從200萬港元貶值至654.38港元+0.55萬，股票現貨市場虧損45萬港元。此時恒生指數期貨也跌至65，438+00，000點，於是投資者通過平倉的方式在期貨市場買入了原來的三個合約，在期貨市場實現了45萬港元的平倉利潤，而期貨市場的利潤正好抵消了現貨市場的虧損，從而實現了較好的套期保值。同樣，股指期貨和其他期貨品種壹樣，可以利用買賣差價進行投機。