在進入華爾街之前，西蒙斯是壹名優秀的數學家，24歲成為哈佛大學的數學教授。西蒙斯的復興技術公司花了65，438+05年時間開發計算機模型，篩選數十億個人數據，挑選出最喜歡的證券進行買賣。
與巴菲特的“價值投資”不同，西蒙斯依靠數學模型和計算機來管理自己的巨額資金，用數學模型捕捉市場機會，用計算機做出交易決策。他自稱“模型先生”，認為與個人投資相比，模型能有效降低風險。量化投資者通過收集和分析大量數據，在整個市場360度範圍內尋找投資機會，通過計算機篩選投資機會，通過具體指標和參數的設計，在模型中體現投資思想或理念，並據此不帶任何主觀情緒地跟蹤和分析市場，借助計算機強大的數據處理能力選擇投資，在控制風險的前提下保證收益最大化。
量化基金經理借助系統強大的信息處理能力，擁有更大的投資寬度，可以最大限度地減少人的情緒對投資組合的影響。
像巴菲特這樣的投資者，可以算是定性投資。定性投資者認為，現實世界極其復雜，經驗和思維是贏得財富的途徑。所以，其成功的關鍵不在於頂尖的技術，而在於不隨波逐流的悟性、洞察力和勇氣，即財富的增值是由“人”的因素創造的。定性投資者以深入的基本面分析和研究為主，輔以對上市公司的研究、與管理層的交流以及各種研究報告。其投資組合決策過程是基金經理在綜合所有信息後，依靠主觀判斷和直覺選擇個股，構建投資組合，產生超額收益。
2005年，西蒙斯成為全球薪酬最高的對沖基金經理，凈利潤654.38美元+0.5億，幾乎是索羅斯的兩倍；從1988開始，他負責的獎牌基金年均回報率高達34%，資產從15開始從未減少。
西蒙斯幾乎從不雇傭華爾街分析師，他的復興科技公司裏全是數學和自然科學的博士。用數學模型捕捉市場機會，用計算機做出交易決策，是這位超級投資者成功的秘訣。
“人們壹直在問我，賺錢的秘訣是什麽？”詹姆斯·西蒙斯幾乎每次接受記者采訪時都會說這句話，他似乎已經習慣了那些熱切的目光。事實上，在對沖基金的世界裏，這應該是每個人都想知道的秘密。
68歲的西蒙斯滿頭銀發，喜歡穿優雅的襯衫，赤腳穿壹雙樂福鞋休閑鞋。雖然他已經成為《機構投資者》雜誌上最賺錢的基金經理，但仍然有很多人不知道他到底是誰。西蒙斯曾與中國科學家陳省身壹起創立了著名的陳省身定律，還獲得了美國數學界的最高榮譽。在傳奇的華爾街，西蒙斯和他的復興技術公司完全不同。
作風低調的西蒙斯很少接受采訪，但自從放棄了蒸蒸日上的數學事業，開了壹家投資管理公司後，20多年來，西蒙斯創造了許多高不可攀的記錄。就總利潤和凈利潤而言，他是全球最偉大的對沖基金經理之壹。
以下是與席夢思相關的壹些數字:自1988以來，席夢思管理的Medallion對沖基金年均回報率高達34%，比索羅斯等投資大師高出10個百分點，比同期標準普爾500指數高出20多個百分點；從2002年底到2005年底，規模為50億美元的獎牌基金已經向投資者支付了超過60億美元的回報。
這個收益率是扣除5%的資產管理費和44%的投資收益分成後得出的，已經過審計。值得壹提的是，席夢思收取的這兩項費用應該是對沖基金行業最高的，相當於平均費用的兩倍多。高回報和高收費讓席夢思迅速成為超級富豪。在《福布斯》雜誌2006年9月公布的“美國400富豪”排行榜中，西蒙斯以40億美元的凈資產排名第64位。
模特先生
席夢思成功的秘訣是針對不同市場設計量化投資管理模型，以電腦操作為主導，在全球各個市場進行短線交易。但西蒙斯對交易細節壹直守口如瓶，除了公司200多名員工，沒有人能得到他們運作的任何線索。
對於量化分析對沖基金來說，交易行為更多是基於計算機對價格走勢的分析，而非主觀判斷。復興公司主要由三部分組成，即計算機和系統專家、研究人員和交易員。西蒙斯親自設計了最初的數學模型，他還雇傭了70多名擁有數學、物理或統計博士學位的人。西蒙斯每周與研究團隊會面壹次，討論交易細節以及如何改進交易策略。
作為壹名數學家，西蒙斯深知僥幸只有壹半的成功機會，而要戰勝市場必須建立在仔細準確的計算基礎上。獎牌基金的數學模型主要是通過對歷史數據的統計，找出金融產品價格、宏觀經濟、市場指標、技術指標等指標的變化之間的數學關系，找出目前市場上存在的小幅盈利機會，通過杠桿比率進行快速、大規模的交易來獲利。目前市場上的壹些基金也采取了同樣的策略，但與西蒙斯的業績相比，往往黯然失色。
復興科技公司旗艦產品，梅達蓮基金，成立於3月，1988。到了3月份，1993，基金到了2.7億美元，就停止接受新的資金了。目前，獎章基金的投資組合包括全球股票市場和其他市場的數千個投資目標。該模型持續監控政府債券、期貨、貨幣和股票等主要投資對象的價格，並做出買入或賣出的指令。
訂單下達時，20名交易員會通過數千筆快速的盤中短線交易，抓住稍縱即逝的機會，交易量有時甚至可以占到整個納斯達克市場交易量的10%。但當市場處於極端波動等特殊時刻時，交易會切換到手動狀態。
與流行的“買入並長期持有”的投資理念相反，西蒙斯認為，市場的異常狀態通常是小而短暫的。西蒙斯說:“我們隨時買、賣、買，我們通過活躍來賺錢。”
西蒙斯透露，公司對交易品種的選擇有三個標準:交易品種公開、流動性高、滿足模型設定的壹些要求。他說:“我是模型先生，我不想進行基本面分析。該模型的優點之壹是可以降低風險。而靠個人判斷選股，可能壹夜暴富，也可能第二天就血本無歸。”
西蒙斯所做的似乎正在超越有效市場假說:有效市場假說認為，市場價格波動是隨機的，交易者無法從市場中持續獲利。另壹方面，西蒙斯強調，“壹些交易模式不是隨機的，而是可追蹤和可預測的。”正如巴菲特曾指出“市場在大多數情況下是有效的，但不是絕對的”，西蒙斯也認為，雖然市場整體上是有效的，但仍有暫時的或局部的市場無效率可以提供交易機會。
在接受《紐約時報》采訪時，西蒙斯提到了他觀察到的壹個核加速器實驗。"當兩個高速原子劇烈碰撞時，將會噴射出數量巨大的粒子。"他說，“科學家的工作就是分析碰撞帶來的變化。”
“我看著電腦屏幕上粒子碰撞形成的軌跡圖。它們看似混亂，但實際上是有內在規律的，”西蒙斯說。“這自然讓我想起了證券市場。那些小交易，哪怕只有100股，都會對這個巨大的市場產生影響，每天都會發生成千上萬的這樣的交易。”西蒙斯認為，他所做的是分析當這只蝴蝶的翅膀扇動時，市場會做出怎樣復雜的反應。
“這個話題對世界來說可能並不重要，但研究市場運行的驅動力卻很有意思。這是壹個非常嚴肅的問題。”西蒙斯笑得像個頑童，他的故事聽起來更像是精通數學的學者。通過復雜的賠率和概率計算，他最終戰勝了賭場神話。這位前美國國防部密碼破譯員和數學家似乎認為，應該有壹個簡單的公式來說明如何走在曲線前面，找到這個公式就等於拿到了通往財富之門的門票。
做某事。秘密地和非法地
對沖基金行業壹直有“黑箱操作”的投資模式，因此沒有必要向投資者披露其交易細節。在壹流的對沖基金投資者中，西蒙斯先生的盒子據說是“最黑的”。
即使是優秀的量化對沖基金經理也搞不清楚西蒙斯的模型用的是什麽指標。“我們信任他，相信他能駕馭股市的驚濤駭浪，所以我們不去想計算機會做什麽，”獎牌基金的壹位長期投資者說。當投資人開始描述席夢思的投資方法時，他承認自己完全是在猜測。
然而，每當有人暗示西蒙斯的基金缺乏透明度時，他總是無可奈何地聳聳肩。“其實每個人都有壹個黑匣子，我們稱他為大腦。”西蒙斯指出，公司的投資方式並不神秘，很多時候可以通過特定的方式解決。當然，他不得不補充道，“對我們來說，這其實並不太神秘。”
在紐約，有壹句名言:妳必須出去才能進來。西蒙斯的經歷似乎只是這句話的註解。在華爾街，他的所作所為總是讓人好奇。
西蒙斯的復興科技公司總部位於紐約長島。木質玻璃結構的壹樓建築，看起來更像是壹個普通的大腦銀行，或者數學研究所。與很多基金公司不同的是，復興公司的心臟不是全天候交易的交易室，而是擁有100個席位的禮堂。每半個月，公司員工會在那裏聽壹次科學講座。“壹個有趣又實用的統計演講，壹定會啟發妳的思維。”壹位喜歡這種學習方式的員工說。
這還不是所有的驚喜。西蒙斯壹點都不喜歡華爾街的投資者。事實上，如果妳想為復興科技公司工作，華爾街經驗是壹個缺陷。該公司200多名員工中有近壹半是數學、物理和統計領域的頂級科學家，所有員工中只有兩人是金融博士。而且公司從不雇傭商學院畢業生或華爾街人士，這在美國投資公司中是絕無僅有的。
曾在哈佛大學任教的西蒙斯說:“我們不雇傭數學邏輯差的學生。“好的數學家需要直覺，對很多事物的發展總是有強烈的好奇心，這對戰勝市場非常重要。”復興科技公司擁有壹流的科學家，包括貝爾實驗室著名科學家彼得·溫伯格和弗吉尼亞大學教授羅伯特·勞裏。他還從IBM招募了壹些熟悉語音識別系統的員工。“交易員類似於語音識別工人。他們總是在猜測接下來會發生什麽。”
人流幾乎不存在。每半年，公司員工會根據業績獲得相應的現金獎金。據說半年內的業績基準是12%，很多情況下可以輕松達到，很多員工還擁有公司的股份。西蒙斯非常重視公司的氛圍。據說他經常和員工及其家人壹起過周末。早在2000年，他們就壹起飛到百慕大度假。同時，每個員工都發誓保守公司秘密。
近年來，席夢思收到的最多的問題與美國長期資本管理公司(LTCM)有關。LTCM曾在20世紀90年代中期輝煌壹時。該公司有兩位諾貝爾經濟學獎獲得者。他們利用計算機處理大量的歷史數據，通過精確的計算得出兩種不同金融工具之間的正常歷史價差，然後結合市場信息分析它們之間的最新價差。如果兩者出現偏差，計算機立即發出指令大舉進場；經過壹段時間的市場調整，被放大的背離會自動回到正常軌道。這時候電腦命令平倉離場，獲取背離的差額。
LTCM始終遵循“市場中立”原則，即不從事任何單邊交易，只專註於尋找市場或商品之間效率差距形成的套利空間，通過套期保值機制規避風險，將市場風險降至最低。但由於模型假設和計算結果都是基於歷史統計數據，壹旦出現與計算結果相反的趨勢，套期保值就成了高風險的交易策略。
這種風險在高杠桿貸款下被進壹步放大。在其最輝煌的時候，LTCM用從投資者那裏籌集的22億美元資本作為抵押，購買了價值6543.8+025億美元的證券，然後用這些證券作為抵押，進行了總價值6543.8+025億美元的其他金融交易，杠桿率高達568倍。在短短的四年時間裏，LTCM壹度實現了285%的回報率。但在過度的操縱下，短短兩個月又虧損了45億美元，從此走向無敵。
“我們的方式與LTCM完全不同”，西蒙斯強調，復興科技公司沒有也不需要這麽高的杠桿率。公司在運營時從來沒有什麽先入為主的概念，只尋找那些可以復制的微利瞬間。“我們絕不會以‘市場恢復正常’作為賭註來投資，總有壹天市場最終會恢復正常，但誰知道是什麽時候。”
西蒙斯的大部分支持者也不贊成暗箱操作的風險。他們說，“長期資本公司只有兩個諾貝爾獎得主做門面，主要是華爾街人士，他們的賭性決定了他們最終會犯錯。”另壹位著名量化基金經理也表示，“很難相信西蒙斯的方法不會有安全措施。"他指出，西蒙斯的方法與LTCM最重要的區別在於，它不涉及套期保值，而大多是做短期的方向性預測，依靠同時交易多個品種，短期內大量交易來獲利。具體到每筆交易的虧損，因為短時間內會平倉，所以虧損不會很大；經過上千筆交易，只要盈利交易是多余的，整體交易結果就是盈利的。
數學碩士
西蒙斯很少在金融論壇上發表演講。他喜歡數學會議。他在壹個幾何研討會上慶祝自己的60歲生日，向數學界和自閉癥兒童捐款。他在演講中經常強調，是數學讓他走上了投資成功的道路。有人說和華爾街的時尚無關可能是他不關註的原因之壹。
西蒙斯對數學有著天生的敏感和直覺。鞋廠老板的兒子在3歲時決定成為壹名數學家。高中畢業後，他順利進入麻省理工學院。大學畢業僅三年，他就獲得了加州大學伯克利分校的博士學位，24歲時成為哈佛大學的數學教授。
然而，盡管他已經是國際數學界的後起之秀，但他很快厭倦了自己的學術生涯。1964，天生愛冒險的西蒙斯進入美國國防部下屬的非營利組織國防邏輯分析協會，破解代碼。後來因為反對越戰，他重返學術界，成為紐約石溪大學數學系的系主任，在那裏做了八年的純數學研究。
席夢思很早就和投資結緣了。1961年，他和麻省理工的同學投資了哥倫比亞地磚和管道公司。我在伯克利的時候，也投資了壹家結婚禮物公司，但是結果不盡如人意。當時他覺得股市很煩。“我曾經找到壹個美林的經紀人，嘗試做壹些大豆交易，”西蒙斯說。
直到20世紀70年代初，席夢思才開始真正迷上投資。當時他還在石溪大學教書，身邊壹位數學家參與了壹家瓷磚公司的銷售。“八個月，我賺了10倍的錢。”
20世紀70年代末，當他離開石溪大學建立私人投資基金時，他最初采用了基本面分析的方法。“我沒想到會以科學的方式投資，”西蒙斯說。那段時間主要投資外匯市場。“隨著經驗的增加，我想也許可以用壹些方法來制作模型，預測貨幣市場的趨勢變化。”
20世紀80年代末，西蒙斯和普林斯頓大學的數學家勒費爾重新開發了交易策略，並從基本面分析轉向定量分析。從此，西蒙斯徹底轉型為“模特先生”，為梅達蓮基金的近500名投資者創造了驚人的業績。
2005年，西蒙斯宣布將成立壹只規模高達6543.8+0000億美元的新基金，在華爾街引起轟動。要知道，這個數字幾乎相當於全球對沖基金管理的總資產的十分之壹。在談到新基金時，西蒙斯更加謹慎。他表示，與主要針對富人的獎牌基金不同，新基金的最低投資額為2000萬美元，主要面向機構投資者，將通過降低費用來吸引投資；此外，新基金將專註於投資美國股市，並持倉壹年以上——相比於獎牌的快速交易，新基金似乎開始堅持“買入並持有”的理念。
“對勛章非常有效的模式和方法，不壹定適用於新基金”。看來西蒙斯認為，壹個金額高達數千億的對沖基金，采取類似勛章的操作方式，壹定是風險很大的。
盡管這只新基金有著良好的血統，但許多投資者仍懷疑它能做多少。基本事實是，與壹些流動性較差的小市場相比，高達6543.8+0000億美元的基金規模可能顯得過大，會增加它們退出的難度。
盡管有許多疑問，到2006年2月中旬，西蒙斯已經籌集了40億美元，並表示他將吸收更多的資金。同時，該公司向投資者承諾，壹旦基金運作隨時出現疲軟跡象，將停止吸收新基金，之後新基金不會繼續增加到1000億美元的上限。
截至2006年8月，這只名為復興機構股票基金的新基金錄得65，438+03%的漲幅，而同期標準普爾500指數上漲了4%。
西蒙斯目前的凈資產約為25億美元。復興的核心業務Medallion對沖基金自1988成立以來，年均回報率達到34%，是這壹時期表現最好的對沖基金。這個收益率已經扣除了5%的資產管理費和44%的投資收益分成，已經過審計。Medallion收取的這兩項費用是對沖基金平均費用的兩倍多。
如果管理的資產規模過大，對沖基金獲得高於行業平均水平的回報會越來越困難，對嗎？把這個告訴詹姆斯·西蒙斯。
西蒙斯是世界級的數學大師，也是目前復興科技公司的老板，他將成立壹個規模可能高達1萬億美元的基金的消息在業內鬧得沸沸揚揚。要知道，這大概是整個對沖基金行業總資產管理的十分之壹。根據早期的宣傳資料，這只基金的最低投資額為2000萬美元，面向機構投資者銷售。
據估計，西蒙斯目前的凈資產約為25億美元。復興的核心業務Medallion對沖基金自1988成立以來，年均回報率達到34%，是這壹時期表現最好的對沖基金。這個收益率已經扣除了5%的資產管理費和44%的投資收益分成，已經過審計。Medallion收取的這兩項費用是對沖基金平均費用的兩倍多。
今年到目前為止，Medallion的資產升值了約65，438+02%，而市場卻在下跌。在各種市場中，以電腦操作為主導的短線交易是西蒙斯成功的秘訣。Medallion不願透露其運營策略的細節，甚至對自己的投資者也是如此。還有其他基金也采用了同樣的策略，但它們遠沒有Medallion成功。
新基金將采取完全不同的操作策略:專註於投資美國股市，持倉壹年以上。
Medallion已經12年沒有吸收新的資金了。67歲的西蒙斯壹直在向現有投資者提供回報。他還認為，如果基金規模過大，收益率會下降。事實上，復興估計會在年底將資金余額返還給外部投資者，這樣西蒙斯和他的員工將成為Medallion的唯壹投資者。屆時，該基金的規模將與現在大致相當。對付幾個投資人，有助於不擅長宣傳的西蒙斯避開媒體追蹤。
西蒙斯拒絕置評。復興的發言人也拒絕對所謂的復興機構股票基金發表評論。
西蒙斯的最新舉措似乎與Renaissance不願讓其資產超過壹定範圍的態度相左。的確，很多基金經理發現，資產的增加會制約業績的增長。對新基金有大致了解的投資者表示，這只基金將不同於Medallion現有的對沖基金，新基金希望通過設定適中的目標收益率來吸收更多資金。
這只新基金是對沖基金爭取養老金計劃等機構投資者、搶占大同基金等傳統財富管理公司領地的最新跡象。該基金將使用由60多名數學家和物理學博士開發的模型。這只基金把自己的收益率設定為強於標準普爾500指數，力求取得相對穩定的業績。
投資者表示，雖然西蒙斯在華爾街並不知名，但他過去的成就讓投資者對這只基金產生了興趣。《美國離岸基金目錄》的作者安托萬·伯恩海姆(Antoine Bernheim)表示，復興自1998以來34%的平均年回報率是對沖基金行業中最好的。就連喬治·索羅斯的量子基金同期年均回報率也只有22%，而標準普爾500指數同期年均漲幅也只有9.6%。
在過去的兩年裏，Medallion的每月資產從未減少。據壹位投資者稱，Medallion在過去幾年中為投資者提供了豐厚的回報，但投資者無法將這些巨額回報用於對Medallion的額外投資。然而，它也可能刺激投資者對新基金的興趣。
梅達蓮在宣傳材料中寫道:雖然過去的出色表現不能保證新基金的成功，但新基金也將采用梅達蓮的科學運營策略，以梅達蓮的技術為基石。
本海姆指出，席夢思創造的回報率比布魯斯·科夫勒、索羅斯、保羅·都鐸·瓊斯、路易·培根、馬克·金等傳奇投資大師高出10個百分點，在對沖基金行業表現突出。
席夢思會通過降低費用(比如把資產管理費定在2%左右)來吸引投資。但與此同時，他可能不得不披露更多有關資金運作的細節。這是因為養老金計劃及其顧問往往要求受雇的財富管理公司充分披露其投資策略的簡要信息。
復興投資人、Protege Partners LLC總裁兼首席投資官傑弗裏·塔蘭特(Jeffrey Tarrant)表示，復興基本上是閉門運作，其員工宣誓保守秘密，采取自營交易的策略。
西蒙斯的第壹份職業是數學教授，在麻省理工學院和哈佛大學任教。他和其他人發現了被稱為陳-西蒙斯的幾何定律，它成為理論物理的重要工具。
普林斯頓高等研究院的物理學教授愛德華·威滕教授表示，這位傑出的數學教授能夠突破另壹個世界，實在是了不起。
西蒙斯在越戰期間違反軍紀，後投身金融管理行業。他聘請了壹些應用數學、量子物理和語言學方面的專家。可以說他的公司背景和華爾街幾乎沒有任何關系。