第壹，錯誤的投資理念
(壹)有效市場理論的假設是錯誤的
目前國內很多人沈迷於技術分析，比如KDJ、RSI、MACD。有人試圖從中尋找規律，有人自以為是短線專家。但很多企業資料不全，兩套財務報表；這就決定了市場是無效的，不能用西方成熟有效的市場假說來成立無效市場:因為技術分析必須以有效市場假說為前提。
(二)短期經營不可行
短線操作首先來自於技術分析的有效性，而中國股市不成熟，不成熟的市場不能用短線操作。第二，即使妳是短線高手，99次成功，壹次失敗，妳就失去了之前所有的勝利果實:下跌的速度永遠大於上漲的速度。
(3)長期投資無效
因為企業的發展不是壹帆風順的，企業的戰略管理是對壹系列戰略活動的管理。企業可能在很多戰略性經營活動中取得成功，但不能保證企業的常青和可持續發展。比如中國的TCL、科龍、長虹，曾經創造過奇跡，現在真的陷入了困境。
(四)財務分析無效
國內很多企業都有幾套財務報表，甚至連自己都不知道公司的真實情況。只有掌握內幕信息的人才能掌握公司的實際情況，而這種信息不對稱往往會誤導投資者，而現行的證券法和中介機構在企業管理中無法起到外部治理和監督的作用。
第二，戰略轉型和股票投資
由於中國股市不是有效市場，傳統的投資分析方法和工具自然存在片面性和缺陷。那麽有什麽辦法可以彌補這個缺陷呢？企業戰略轉型理論可能會提供新的思路。
(壹)戰略轉型理論
企業戰略是企業資源配置方向、結構比例和順序的決策邏輯。基於資源稀缺的假設，企業的戰略管理是資源有效配置的前提。如果戰略方向錯了，對企業任何運營效率的提高都是沒有用的。
戰略轉型是企業從壹種戰略邏輯向另壹種戰略邏輯的轉變。當企業戰略發生變化時，企業的績效，尤其是公司的長期績效會發生很大的變化。這種變化為股票投資提供了壹個方向。
(二)股票投資的性質和原則
買股票就是買企業的未來，企業的未來反映了企業的戰略方向和經營業績的變化，這就是股票投資的本質。
股票投資的壹個重要原則就是“高拋低吸”。為了實現“低吸收”，必須在從壹個戰略業務向另壹個戰略業務過渡期間購買該企業的股份。這裏有兩種情況。壹是戰略業務在轉型前增長良好，但已達到增長天花板，市場飽和或競爭趨於激烈。利潤增長處於下降階段；第二，轉型前企業的戰略業務沒有得到很好的發展，處於競爭劣勢或行業不景氣。這兩種情況往往是買入股票的最佳時機。因為需要戰略轉型的企業，往往是此時利潤增長的拐點或低點。
第三，戰略轉型和股票投資模式
(壹)股票投資的原則
根據以上分析，我認為股票投資需要首先確定投資的風險收益原則:
1，風險控制原則:20%風險，80%收益再考慮投資；
2.只選擇戰略轉型中企業的股票。
(2)基本假設
1，市場的無效率。也就是說，技術分析和基本面分析是不充分的，從某種意義上說，是無用的，有害的；
2.市場上有投資機會，盡管有投機和養殖；
3.股票投資回報只體現在價格波動上。不考慮分紅和交割；
4.我們無法把握最低點和最高點，但可以估計該股的次最低點和次最高點的概率。
5.中國經濟增長的可持續性。
(三)股票投資的邏輯策略和步驟
根據上述原則和基本假設，只要確定市場的次低點和次高點，以及個股的次低點和次高點，就可以買賣股票。第二個高點意味著賣出需要考慮風險，第二個低點可以考慮買入。我們可以采取以下步驟投資股票:
1，大盤低點的概率和判斷
可以結合宏觀經濟形勢和歷年市場走勢的統計規律來判斷。根據我的研究，中國股市每年至少有壹個行情，每個行情至少持續四個月。這樣我們就可以知道，只要大盤下跌半年以上，結合周k線的技術走勢，基本都處於大盤的第二個低點。這個時間不是無風險的，但是投資風險的概率是20%。
2.股票第二低點的概率和判斷。
對於個股，首先要分析存量企業所處的行業是處於成長期還是周期性恢復期；那麽就要結合企業的戰略轉型來分析自己的新戰略是否符合合理的戰略邏輯，企業目前是否處於戰略轉型期。其中壹個重要指標就是公司領導換人。另外，還需要結合60分鐘線來判斷企業的最低買點。
3.第二最高點的判斷
(1)，大盤第二次高點的概率和判斷
市場第二高點的判斷，可以結合市場的漲幅來判斷。當整個股市的總漲幅已經超過50%時，就要考慮風險問題了；此外，還可以結合國際國內經濟形勢、國家宏觀經濟政策，特別是國家信貸政策進行分析。壹般中央每次對信貸資金實施檢查，往往意味著股市大趨勢的變化。畢竟中國大部分機構資金來自信貸渠道。
(2)股票第二高點的概率和判斷。
股票第二高點的判斷，可以結合企業的戰略執行、個股的上漲幅度、技術分析來判斷。
第四，戰略轉型與股票投資的實踐
2005年6月5438+065438+10月，我推薦朋友購買了四川長虹的股票。當日大盤暴跌，四川長虹下跌4%後反彈至2%，當時價格為2.51元。後來我在自己的網站上發表文章解釋股票投資的概念，裏面反復提到四川長虹在未來兩三年會是壹只大牛股。前段時間，四川長虹已經漲到6元，幾乎翻了壹倍。其實這還不算。還給出10股中的7股，也就是說買的人實際上賺了差不多兩倍的投資收益。
為什麽選擇這只股票，是基於根據戰略轉型理論和股票投資模型做出的判斷:趙勇上任後，長虹從彩電行業果斷戰略轉型，從APEX事件的巨大負面到打造3C產業鏈的基本成功:中國電信、微軟、盛大網絡、長虹結成戰略聯盟:萬明劍和原創始人總裁加盟，核心骨幹持股 實現產品分工體系，建立核心業務、戰略業務和新業務的邏輯流程，並對產品分工進行評估。 這些都體現了正確的戰略邏輯。
首先，長虹處於轉型的過渡階段，企業原有的戰略問題會導致企業股價大幅下跌，也就是說會跌到最低點，這樣妳就沒有風險了；第二點，新戰略很好，但是還沒有成為新的利潤增長點。