在這種情況下，我們主要從投資者的角度分析該集團2000年中期財務報告的償債能力和盈利能力。
(壹)企業戰略分析
1，行業分析。吳尚集團是壹家以商業零售為主，集房地產、物業管理、餐飲服務於壹體的大型集團公司。武漢是國內少有的四足鼎立的零售局面，競爭異常激烈；行業集中度低，產品差異化程度低，市場議價能力差。因此，企業必須在這種商業競爭環境中充分重視管理，並利用這種軟資源來創造優越的競爭力。
2.企業競爭戰略分析——聚焦商業主業大規模擴張，尋求新項目多元化投資。在2000年中期財務報告中，該企業集團披露其競爭戰略調整的重點是:
首先，主動進行戰略調整:
(1)圍繞主業調整商業結構。
(2)調整產業結構，維持占主導地位的商業行業和不景氣的房地產行業，尋求新的高效產業。
(3)調整資產結構，實施資產重組，大力處置和盤活不良資產。
其次，大力開展銷售拓展活動，充分利用企業無形資產資源，提高經濟效益。
第三，加強制度建設，提高管理水平。
但與此同時，2000年春天，創造了“武廣商業模式”的胡秉新突然辭職。嗅覺敏銳的財務分析師會發現，短期內吳尚集團的管理體系會有更多的磨合，壹些競爭優勢也會因此喪失。
因此，可以認為吳尚集團已經認識到企業集團投資過度、財務壓力大、管理制度存在漏洞等問題，並采取了有效措施加以緩解，但如此巨大的財務負擔短期內不會立即消失。
(二)會計分析的具體指標
對比1999年和2000年的財務報告可以發現，企業應用的會計政策和制度規範總體上是合理的，與同行業會計信息的可比性較高。同時，企業的會計政策也給了我們壹些其他的信息:比如公司集團從1999 1開始執行減值準備的會計準則，在1999的年報中提取了大量的壞賬準備，但沒有對企業的長期投資、短期投資、存貨提取減值準備。事實上，壹些控股房地產開發企業的投資在1999已經出現虧損跡象。因此，在2000年中期財務報告中，損失負擔不平衡是不可避免的。比如0999+0-6月65438+65438的管理費用約為5000萬元，而2000年1-6月的管理費用接近100萬元。通過比較企業集團前後期的對外借款和投資情況，可以發現企業對外擴張的速度與企業資金存量之間的緊張沖突，等等。
(三)財務報表分析的操作
接下來，我們結合吳尚集團1999年報和2000年中期報告，從償債能力和盈利能力兩個方面來分析企業的常規財務報表。
吳尚集團償付能力和盈利能力財務指標列表
壹、企業償債能力分析主要從現金支付能力、短期償債能力和長期償債能力三個方面進行。
1，現金支付能力分析。吳尚集團現金流量負債率1999年末為0.0738，2000年上半年為0.1061。雖然各項指標有所改善，但很明顯現金比率仍然很低，公司幾乎沒有能力以現金支付到期債務。
2.短期償債能力分析。從表中數據可以看出，吳尚集團的資產流動性比率遠低於合理值(壹般認為是正常值1)，說明當債務到期時，公司難以通過變現資產償還本息，只能用營業收入和外部融資來替代。
3.長期償債能力分析。吳尚集團的債務管理率極低，主要是因為企業習慣使用低息流動負債，不習慣使用成本高、來源穩定的長期負債。同時利息保障倍數很高，所以還本付息的能力還是比較強的。
通過對現金支付能力、短期償債能力和長期償債能力等指標的分析，吳尚集團的償債狀況陷入困境。壹方面，股東權益資本充裕，長期償債能力極有保障。1999年末股本5100萬股，長期負債不到2億元。另壹方面，壹旦長期債務逐漸轉化為流動負債，企業將無力支付。這表明企業資產的運營和盈利存在很大隱患，這種情況與企業的短期意識和行為以及企業資產管理水平較低密切相關。
其次，盈利能力主要用成本費用凈利率、主營業務利潤率、內部資產報酬率、對外投資報酬率、凈資產收益率五個經濟指標進行分析。
1.吳尚集團2000年上半年的成本凈利率較1999年末大幅上升，表明企業的盈利能力大大增強，控制成本的能力也增強了。
2、主營業務利潤率指標反映主營業務本身的盈利能力和競爭力。只有主營業務穩定發展，企業才能實現凈利潤的可持續增長。吳尚集團通過商業結構、產業結構和資產結構的調整，把主營業務——商業放在了首位，使得2000年上半年主營業務利潤率比1999年末增長了7倍多。
3.企業內部的資產收益率低，說明企業內部的資產管理和運營存在較大問題。如存貨和應收賬款周轉慢，資產閑置浪費嚴重等。，都直接影響企業內部業務的盈利能力。
4.吳尚集團的對外投資業務壹直不盡如人意。壹方面，由於歷史原因，1999之前的投資決策是錯誤的，比如房產投資；另壹方面，可能是1999之後的新投資項目尚未取得效益，其對外投資收益壹直為負。
5.凈資產收益率由兩個因素決定:經營活動的盈利能力和自有資本的使用效率。吳尚集團通過擴大主營業務提高了主營業務利潤率，但對外投資回報率低，內部資產運營效率低，最終導致凈資產收益率不理想。
因此，雖然商業行業普遍不景氣，但成本費用凈利率大幅上升，主營業務利潤率快速提升，吳尚集團內部資產回報率雖然也較低，但仍遠高於對外投資回報率。因此，僅從盈利能力的角度來看，吳尚集團應該專註於其主要業務向海外擴張，而不應該盲目跟隨所謂的高投資風險和高投資回報的項目。