值此新春佳節之際，我謹代表上海明宇資產管理有限公司，祝《中國基金》的讀者新年快樂，萬事如意，成就彩虹！
“周雖舊國，其命猶新”。2020年人均GDP突破65438美元+0，兩個百年目標銜接，發展模式全面轉向消費和創新！
投資趨勢貼近時代脈搏，新年投資有新意。環顧國際環境，面臨百年不遇的巨變，民粹主義大行其道，反全球化思潮擡頭；未富先老、促進投資的國內增長模式是不可持續的。要克服國內外諸多挑戰，實現中華民族偉大復興，需要擺脫修昔底德陷阱，跨越中等收入陷阱，而應對的最有效途徑就是國家創新戰略。我們明宇資產壹直重視科技股的投資機會，並致力於此。在這個新時代，我們不僅可以為國家的進步做貢獻，還可以利用國家蓬勃向上的趨勢實現財富增值。幸運的是，甚至！
此輪科技股行情的三重邏輯。從國家戰略來看，在中國經濟由重增長向重質量轉變的過程中，“工程師紅利”支撐的科技產業肩負著國家經濟結構升級和跨越中等收入陷阱的長期使命；從產業周期來看，移動互聯網浪潮達到頂峰以來，5G引領的萬物互聯革命從2019開始了新壹輪的技術周期。消費電子產品的創新，數據流量的爆炸，人工智能的大規模應用，會給我們帶來壹系列的投資機會；從國內替代的角度來看，美國針對中國企業的“實體清單”制度的實質是技術禁運，它給國內科技企業帶來了數千億的有效需求，並將不斷轉化為中國科技企業的意外收入和利潤。
短期來看，19年報中多家科技龍頭業績超預期，下壹季報將有更大面積的科技股。科技行業的三重邏輯將繼續為未來業績增長提供強勁動力。良好的收入增長和意想不到的利潤是R&D投資的堅強後盾。2018年中國R&D投資增長13%至1.97萬億人民幣，R&D費用超過1億的上市科技公司有36家。2020年，R&D的投資將更加可觀，國內科技進步的速度將更快，而更好的技術將創造更多的需求。
作為專業的投資機構，我們需要的是深入研究行業，密切跟蹤技術的發展和行業公司的動態，在科技創新的大時代把握科技浪潮的起伏，發現和分辨真正的成長黑馬和科技之王，對投資組合進行動態調整，為投資者帶來穩健持續的投資回報。
祝大家在這個科技的春天有壹個科技的牛市！
(個人簡介:張小花，明宇資產合夥人兼總經理。北京大學中國經濟研究中心金融學碩士，10年證券經紀人自營經驗，先後在光大證券自營部擔任投資經理、副總經理、總經理等職務，對以絕對收益為目標的股票投資有著深刻的理解和豐富的經驗；三年保險資金投資經驗，先後擔任CPIC人壽資產管理中心委托投資管理部副總經理、長江養老投資四部總經理，熟悉保險、年金基金的資產配置、二級市場投資、風險控制等各個環節的實際操作。)