中秋假期前壹個交易日，農藥股走勢頗為活躍。大成股份(600882)漲停，利爾化工(002258)、揚農化工(600486)漲幅居前，成為弱市中的強勢板塊。
首先，新的產業政策給予農藥板塊極大的整合預期。工信部、環保部、農業部、質檢總局近日聯合發布的農藥產業政策指出，我國已成為世界重要的農藥生產國和出口國。但是，在農藥行業快速發展的同時，也存在重復建設嚴重、產能過剩、行業結構性矛盾突出、管理秩序混亂等問題，影響了農藥行業的可持續發展。文件要求，到2015年，全國農藥企業數量減少30%，全國排名前20位的農藥企業集團銷售額達到全國銷售總額的50%以上，2020年達到70%以上。可以說，這壹政策的出臺，基本上為農藥企業通過兼並重組做強做大掃清了道路。特別是那些已經處於集中區域的農業原料藥企業，在兼並重組過程中會更加主動，在政策的支持下迅速做大做強。目前符合上述要求的上市公司有:揚農化工、新安股份(600596)、利爾化工、大成股份等。
其次，產業並購可能加速，推高農藥庫存增速。從目前農藥行業的發展來看，該行業也在積極進行產業並購。目前農藥行業已經進入微利點，產能過剩的格局尤為突出。許多農藥制造商、經銷商和零售商積累了大量庫存。隨著需求的下降，終端市場開始了價格戰，制劑產品價格大幅降低。農藥產能過剩問題即將爆發，國內競爭態勢加劇。這種形勢為農藥行業的並購提供了絕佳的機會。
行業並購的盈利效應已經顯現。今年上半年，在行業整體利潤較低的困境下，部分上市公司的半年報數據已經體現出並購重組給公司帶來的新增長點。農藥制劑公司諾維信(002215)2009年收購的兆豐年、中鋼泰富等品牌體系，成為公司重要的收入來源。目前，利爾化工正在積極推進江蘇快達農化的重組，既符合產業政策導向，又有助於二者發揮協同效應，擴大市場份額。華邦制藥(002004)近期擬吸收合並北京英泰嘉禾科技有限公司，該公司在國內農藥行業的研發、生產模式、銷售渠道等方面具有領先優勢，合並後將具備快速增長的潛力。
綜上所述，目前農藥股基本面正在發生積極樂觀的變化，行業並購可能成為未來市場關註的焦點。操作上，建議投資者積極關註有M&A先例的股票，如諾維信、華邦制藥、利爾化學等。同時，農藥行業中的制劑、農藥中間體等子行業也面臨壹定的樂觀發展前景，因為此類子行業的龍頭企業受益於我國高效低毒農藥的發展導向，行業集中度和技術進入門檻較高，能夠充分分享產業發展的紅利，典型代表為長慶股份(002391)。