安然的核心業務是能源及其相關產品的交易，但在安然，這種交易被稱為“能源交易”。據報道，這種業務建立在信用的基礎上，即能源供應商和消費者以安然為媒介建立合同，並承諾在幾個月或幾年內履行合同義務。在這種交易中，安然作為“中間人”，可以在短時間內提高業績。因為這種業務是建立在中間人的信用基礎上的，壹旦平安發生任何醜聞，其信用就會大打折扣，業務會有立即停業的危險。
此外，這種商業模式也對安然的現金流方向產生重大影響。安然的大部分業務都是基於“期貨市場”合同。雖然合同的收入會計入公司的財務報表，但在合同履行之前，不會給安然帶來任何現金。簽訂的合同越多，賬面數字和實際現金收入的差距就越大。
安然不願意承認自己是貿易公司的壹個重要原因是為了擡高股價。作為壹家貿易公司，由於交易收益不穩定的內在風險，在股市中很難被高估。在巔峰時期，安然的市值達到其利潤的70倍甚至更多。
為了保持其自稱的“世界領先公司”的地位，安然公司的業務不斷擴大，不僅包括傳統的天然氣和電力業務，還包括風力發電、水力發電、投資、木材、廣告等。2000年，寬帶業務蓬勃發展，安然投資寬帶業務。
如此折騰，安然終於在2001和1的資產負債表上拉出了壹個高達618萬美元的大洞。