01今天最受關註的創投資訊是什麽？即將在上交所設立的科創板，試點註冊制？。在這裏，我從風險投資的角度和大家談談學位對創業的積極影響。
首先，中國的資本市場是壹個立體的漏鬥形狀。能上市的也就那麽幾家(3000多家)，加上新三板和區域性產權交易所，也就65438+萬，但我們的企業估計也就幾千萬。因此，頂層資本市場(a股主板)將陸續設計和延伸。比如今天說的科技創新板，就是為公司這方面的資金需求服務的。
第二，豐富融資渠道，增加企業融資機會。現階段，IPO、定增、並購等主流融資形式越來越難。近幾年估計有上萬家早期創業公司不止壹次融資，大部分不具備IPO定增並購的條件。
這時候有壹些相對優質的企業，他們的股權也相對有價值。此時，就需要壹個股權流動的載體。這些企業大多屬於互聯網和科技領域，也是科技創新板的核心目標企業。
因為這些企業比較早，數據表現比較不完善，所以借助？註冊制？解決登陸科技創新板問題的方式，也對投資者的眼光和企業誠信有更高的要求。最重要的是為企業的風險投資基金和早期投資人的退出做鋪墊，讓他們可以繼續投資下壹個早期項目。
第三，據報道，科創板面向尚未進入成熟期但具有成長潛力的企業(介於天使輪和A輪融資之間)，是對目前主板、新三板、戰略新興板的補充，而不是替代。更傾向於中小型科技型企業和創新型企業，如機器人、大數據、人工智能等概念領域。
坦率地說，無論是在上交所設立科創板，還是試點註冊制，從長遠來看都是有利於市場建設的，也是切實支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎性制度的重要壹步。
說到科技創新板，是什麽？與新三板有何異同？會產生什麽樣的影響？首先，科技創新板是中國版的美國納斯達克，我們還應該參考納斯達克的成功和制度。這種模式有利於科技企業的融資和投資，有利於科技企業借助資本市場不斷成長，在美國已被證明是成功的。
但顯然，這個新市場並不利於當前的新三板。已經陷入幾年寒冬的新三板，可能更加難過。未來新三板、科技創新板可能需要重新定位甚至選擇。不過，優質的新三板公司多了壹個轉板渠道是好事。
此外，上海科技創新板建設需要出臺更長的時間表，利好當前證券市場。可以看到11.5的中國股市在10.30 am之後掉頭向下。這波上漲是否結束，不得而知。
目前市場情緒非常疲軟，願意重新進入股市的資金明顯不足。這時候如果快速推出壹個新的市場，就會造成資金的分流。甚至杜絕了這波反彈。這對目前的市場非常不利。
但長期來看，上海科創板的推出對宏觀經濟是壹大利好。可以擴大直接融資，刺激科技創新，惠及實體經濟；公司上市也有好處。試點註冊制，掛牌更方便，門檻更低，時間更快。獨角獸不用背井離鄉去美國或香港上市。
(作者:東亞財經主編？郭)
03 165438+10月5日，中國領導人在首屆中國國際進口博覽會開幕式上發表主旨演講時提出，將在上海證券交易所設立科技創新板，並試點註冊制。可以看出，科技創新板是最高層在中國國際進口博覽會(CIIE)上提出來的，顯然是從最高層資本市場頂層設計的角度出發。
科技創新板主要針對科技創新型公司，上市標準可能部分參考戰略新興板，實行註冊制。
“新三板”市場原指中關村科技園區未上市股份公司為試點轉板進入代辦股份系統。由於掛牌公司均為高新技術企業，不同於原轉板系統的摘牌公司和原STAQ、網系統的掛牌公司，因此被形象地稱為“新三板”。
目前新三板不再局限於中關村科技園區的未上市股份公司，也不再局限於天津濱海、武漢東湖、上海張江的未上市股份公司，而是面向未上市股份公司的全國性股權交易平臺，主要面向中小企業。
顯然新三板的對象更廣，科技創新板主要是從事科技型企業。
科技創新板設立的影響主要體現在以下幾個方面:壹是擴大直接融資範圍，激發科技創新，惠及實體經濟；二是讓大量想上市但還沒上市的公司受益。註冊制的推出，上市程序會更加便捷，上市門檻會更低，上市時間會更快；第三，科創板的推出，將是天使投資、風險投資、私募股權投資的又壹次狂歡盛宴。
當然，這對創業板是不利的。科技創新板的門檻會比創業板低很多，很多公司會選擇科技創新板上市。而且會把創業板的整體估值帶上壹個新臺階。
剛剛看到新聞，為充分發揮上海等地區在對外開放中的重要作用，將在上交所設立科技創新板並試點註冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度。
記得去年就有科技創新板的概念，俗稱“四新板”，是為中小科技創新型企業服務的，是建設多層次資本市場，扶持創新型科技企業的產物之壹。
科技型企業包括國家級高新技術企業、省級高新技術企業、小巨人企業或政府權威部門認定的科技型企業。
創新型企業包括上海發展的四新經濟(新技術、新產業、新業態、新模式)概念中確立的三類“抓產業”。
科技創新板與新三板的區別屬於場外市場，但與新三板不同的是，科技創新板將重點關註尚未進入成熟期但具有成長潛力、符合相關規範性、科技性和創新性特征的中小企業。
只有壹個擔心。此時此刻，資本市場仍在苦苦掙紮。開通科創板會達到預期效果嗎？
05 ?165438+10月5日，首屆中國國際進口博覽會在上海開幕。今天，來自中國國際進口博覽會(CIIE)最吸引資本市場關註的消息是，中國政府將在上交所設立科技創新板並試點註冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎性制度。
但是科技創新板是壹個什麽樣的板呢？董事會在資本市場的定位是什麽？這是壹個值得市場關註的問題。它和新三板、上交所主板是什麽樣的關系，很有意思。
提到“科技創新板”，人們很容易聯想到兩三年前上交所推動的“戰略新興板”。當時戰略新興板在上海被明確定位為“創業板”。也屬於上海a股市場的組成部分，與深圳的“創業板”爭奪上市資源。但“戰略新興板”的籌備工作隨後被叫停。然而，上海股市仍然獲得了小盤股的發行權。沒有“板”，但有“內容”。那麽，“科技創新板”是不是又要改名的“戰略新興板”？我的希望是“不”。因為科技創新板要試點註冊制。如果科創板是a股的組成部分，那就意味著註冊制將在a股試點，對a股市場影響很大。
那麽，“科技創新板”和“新三板”是什麽關系呢？我個人希望“科技創新板”是新三板的“縮板”，或者說是科技創新企業的“新三板”。在科創板上市的公司都是科技創新型企業，但同時又不符合a股上市的要求。這些企業在科技創新板上市後，可以在資金和政策的支持下快速發展，然後在a股上市，或者被a股公司收購。當然，他們也可以留在科技創新板上市，讓科技創新板成為名副其實的中國式“納斯達克板”。當然，註冊制可以在這個“科技創新板”進行試點，為以後a股市場推行註冊制積累經驗。