壹些企業無法在頻繁的市場競爭中維持正常運營。為了防止公司破產，保護員工利益，這些公司會選擇並購的方式來解決這壹危機。
M&A與企業重組是指部分企業在按照壹定程序進行合並、轉讓股權時，由於某種原因無法繼續正常經營，從而實現企業的轉型，達到企業重組的目的。目前主要有以下幾種模式:
模式壹:上市公司是直接投資並購的主要投資者。
優點:股權並購可以由上市公司直接進行，不使用現金作為支付對價；利潤可以直接反映在上市公司的報表上。
缺點:企業市值低，股權稀釋率高；上市公司作為主體直接發起並購比較麻煩，涉及到上市公司的決策過程、公司治理、保密、風險承受能力、財務盈虧等。合並後業務利潤沒有按預期釋放，影響了上市公司利潤。
模式二:大股東設立子公司作為投資方進行投資並購，待其子業務成熟後註入上市公司。
優點:不直接稀釋股份公司層面的股權；未來如果子業務發展好，可以向股份公司註入資產；通過這種結構，在控股股東下設立項目“蓄水池”，公司可以根據資本市場周期、股份公司業績、子業務經營情況，有選擇地向上市公司註入資產，更為主動；股權可以在子公司層面開立。對於被收購企業的管理團隊來說，如果未來經營良好，可以向上市公司註入資產，從而在上市公司層面增加股權價值或直接持股，從而實現上市，具有較高的激勵作用。
缺點:規模有限。比如設立全資子公司或控股子公司，需要大股東大量出資。如果不持股，大股東失去控制權；子公司或項目的業績無法納入股份公司合並報表，無法對並購後上市公司的報表產生積極影響；公司需要成立壹個專門的M&A團隊，進行項目掃描、M&A談判和交易結構設計。這就需要收購更高的投資能力和人才儲備。
模式三:大股東投資的產業投資基金作為主要投資者進行投資並購，待子業務成熟後註入上市公司。除了模式2中列出的優點之外，它還具有以下優點:
優點:大股東只需出資壹部分，就能帶動更多的社會資本或政府資本發起產業投資並購；與專業投資管理公司合作，解決並購能力和投後管理問題；通過基金結構的設計，可以和基金經理壹起決策，或者有更多的決策權。
缺點:大股東的品牌力量，影響力較弱情況下的融資能力有限，前期需要大股東的貢獻。
模式四:產業投資基金由上市公司設立，作為投資主體，在子業務成熟後註入上市公司。除了模式2和模式3的優點外，它還具有以下優點:
優點:可以利用上市公司的品牌力、影響力、美譽度，撬動更多的社會資本和治理。
缺點:由於中國的資本市場環境與國外有很大不同，上市公司的大股東或實際控制人很少是基金投資人，所以很少有公司能憑借大股東的力量與上市公司形成模式。第三部分描述的產融互動模型很少。隨著中國私募股權基金和M&A市場的不斷發展和成熟，越來越多的上市公司選擇與私募股權基金合作設立M&A基金進行對外投資和收購。M&A基金對上市公司起到產業孵化器的作用，提前鎖定戰略優質資源，成熟後註入上市公司。
不同模式的企業兼並重組不僅會影響企業的經營，還會對原公司的參與方式和最終的利益分配產生很大的影響。所以在選擇並購重組企業時，也要因地制宜，選擇更適合公司的模式。
上市公司兼並重組是公司之間各種生產要素的兼並重組，優勢互補，劣勢整頓。從理論上講，對於被收購或被兼並的公司來說，並購會使人們對被收購或被兼並的公司產生積極的預期，從而使這些公司的股價上漲。雖然理論上可能不會對收購方產生正面影響，但目前中國資本市場發生的並購，大部分都是有利於上市公司的，因為對於收購方來說，註入這些公司的資產，大部分都是優質資產，未來盈利前景良好。而很多投資者研究股票停牌前重組的明顯特征來尋找這類股票。
從目前M&A和重組的概念股市場來看，M&A和重組對相關公司股票的影響確實是積極和有益的。近年來，並購概念股壹直是市場的寵兒。只要有並購，公司股價就會持續上漲。值得註意的是，公司股價因重組而大幅上漲的背後，總有註入高估值低利潤資產的陷阱。
看到這裏，大家應該知道上市公司並購的模式和利弊。想了解更多投資知識，請關註我們！