1，整體重組模式
整體改制上市的壹種方式是將整個國有企業改造成股份制，以滿足上市公司發行新股的要求。這種模式適用於業務單壹集中、資產難以有效分割的國有企業。
另壹種方式是國企集團公司吸收其下屬上市公司，最終實現整體上市。
案例1:中國銀行整體改制為中國銀行股份有限公司。
2004年8月26日，中國銀行宣布由國有獨資商業銀行改制為國家控股的股份制銀行——中國銀行股份有限公司，經國務院批準，中央匯金投資有限責任公司代表國家持有中國銀行股份有限公司100%股權，依法行使中國銀行股份有限公司出資人的權利和義務。
中國銀行股份有限公司註冊資本654.38+0863.9億元，折合成654.38+0863.9億股。
這種重組模式的優點是:防止了母公司與股份公司之間發生關聯交易的可能性。因為銀行的業務性質，公開信息會比較難披露，整體改制上市可以避免這個問題。
案例二:TCL集團有限公司吸收合並子公司TCL通訊設備股份有限公司整體上市。
TCL集團股份有限公司是在原TCL集團股份有限公司基礎上設立的股份有限公司，因整體變更上市前TCL集團股份有限公司仍擁有TCL通訊設備股份有限公司，故采取吸收合並的方式，由TCL集團股份有限公司向TCL通訊設備股份有限公司流通股股東發行壹定數量的TCL集團股份有限公司新股， Ltd .作為吸收合並TCL通訊設備股份有限公司的對價，每股TCL通訊設備股份有限公司股份最終轉換為TCL集團股份有限公司股份的股份數量按照相應的轉換比例確定。 根據折價比例，TCL集團不僅將首次向社會公眾投資者發行流通股，還將向TCL通訊設備股份有限公司股東發行流通股..最終，TCL集團通過首次公開發行和並購實現了整體上市。
2.拆分重組的模式。
拆分重組將下屬業務資產的大型國有企業集團改造為股份制，改造後集團成為股份公司第壹大股東。這種模式目前在上市公司中比較常見，國內大部分大型國有企業集團都選擇這種模式來實現子公司的改制上市。
案例三:上海寶鋼集團有限公司部分改制，獨家發起設立寶鋼股份。
寶山鋼鐵股份有限公司的創始人上海寶鋼集團，前身是寶山鋼鐵(集團)公司。寶山鋼鐵(集團)公司於1993由上海寶山鋼鐵總廠更名而來。1998 165438+10月17經國務院批準，寶鋼(集團)公司吸收合並上海冶金控股(集團)公司、上海梅山(集團)有限公司，更名為上海寶鋼集團公司(以下簡稱寶鋼集團)。其重組方案是將寶鋼集團旗下的大部分生產經營資產和部分輔助資產置入寶鋼股份，同時也將寶鋼集團的部分生產職能部門置入股份公司，使股份公司擁有完整的生產流程和完整的科研、生產、采購、銷售體系。最終，寶鋼股份由寶鋼集團獨家設立，並在上交所上市。
3、分離和重組的形式
分離重組將壹家大型國企分離為兩家獨立的公司，其中壹家將在股份制上市。
案例4:上海石油化工總廠從上海石油化工股份有限公司分離出來。
上海石油化工股份有限公司的前身是上海石油化工總廠。按照轉換企業經營機制，建立新的市場化企業制度的原則，對原上海石油化工總廠進行了重組，完成了重組工作中資產、負債、人員的劃分和界定。重組後，原上海石油化工總廠的生產、輔助生產、經營、貿易、科技、管理部門和單位及相關資產和債務移交給上海石油化工股份有限公司。上海石油化工總廠未劃轉給本公司的建築、設計、機械制造、生活服務等企事業單位，以及行使政府職能的部門和單位與新成立的中國石油化工(信息論壇)上海金山實業公司在重組中的相關資產和債務。上海石油化工有限公司由中國石油化工集團公司代表國家控股，行使國家股東的權利和義務。中國石化上海金山實業有限公司是中國石化的全資子公司，是自主經營、自負盈虧的獨立法人。因此，原上海石油化工總廠取消了獨立法人資格，拆分為上海石油化工股份有限公司和中國石化上海金山實業公司兩家獨立法人公司。上海石化股份有限公司在上海證券交易所上市交易。
4、聯合重組的形式
聯合重組是指幾個國有企業聯合起來，組成壹個新的股份公司，進行聯合重組上市。這種模式比較適合壹些規模小、業務類似、想上市的國企。
案例五:多家公司* * *共同出資成立華遠馬可機械有限公司..
華遠馬可機械有限公司主發起人中國華遠集團有限公司，由原紡織工業部(現國家紡織工業局)、對外貿易經濟合作部和交通銀行總行共同出資組建，於1992經國家經貿委批準，註冊於浦東新區的綜合性集團公司。1996年底和1997年初，中國華源集團有限公司先後與江蘇行星機械集團公司、山東東萊內燃機有限公司、山東濰坊拖拉機集團公司、山東光明機械廠、山東壽光聚寶農用車總廠、無錫華源行星動力有限公司(以下簡稱“行星”)、山東華源東萊內燃機有限公司(以下簡稱“東萊”)、山東濰坊華源拖拉機有限公司(以下簡稱“韋陀 山東華源光明機器制造有限公司(以下簡稱“光明”)與山東壽光華源聚寶農用車有限公司(以下簡稱“聚寶”)合資設立。 此外，1997年4月，中國華源集團有限公司將其與中國紡織科技發展總公司的合資企業變更為上海華源機械動力進出口有限公司。
1998 2月16、中國華源集團有限公司、江蘇行星機械集團有限公司、山東東萊內燃機有限公司、山東光明機械廠、山東壽光聚寶農用車總廠、山東濰坊拖拉機集團公司、山東拖拉機廠、中國紡織科技開發總公司、中國農業機械總公司、機械工業部上海內燃機研究所、機械工業部第四設計研究院為主辦單位將中國華源集團有限公司控股的六家機械企業——行星、東萊、韋陀、光明、聚寶、機械進出口的全部資產和負債，山東拖拉機廠生產經營中馬力拖拉機主體部分的全部資產和負債，中國農業機械總公司、機械工業部上海內燃機研究所、機械工業部第四設計研究院的部分資產進行轉股，發起設立華源馬可機械有限公司。華源馬可機械股份有限公司在境外發行境內上市外資股(b股)，並在上海證券交易所上市交易。
5.海外紅籌股公司的形式
紅籌上市是指公司在海外註冊，通常在開曼、百慕達或英屬維爾京群島(又稱英屬維爾京群島，BVI)，當地法律和會計制度適用，但公司的主要資產和業務在中國大陸。禁售期結束後，所有股票都可以上市流通。
案例六:新網通公司以“紅籌股”身份上市
中國網絡通信集團公司(以下簡稱網通)是由中央管理的特大型國有通信運營企業集團。2004年6月65438+10月65438+8月，網通向美國證券交易所提交的招股說明書正式發布。根據招股說明書，網通計劃分別於2004年6月165438+10月16日和6月17日在紐約和香港股票市場上市交易。中國網通的上市公司主體是在網通香港公司註資的基礎上成立的。網通將北方六省、南方兩省、國際分公司、亞洲網通公司的業務註入上市公司，也就是所謂的(6+2+2)。
這個重組方案的好處是:由於紅籌模式的上市主體是在香港註冊的香港公司，可以有效解決網通的外資股問題，使其股東如新聞集團、高盛等得以保全，避免為償還外資股東和購買其股份支付巨額資金。但如果選擇h股模式，其上市主體為境內註冊公司，很難進行上述操作。
國有企業改制上市綜述
大型國有企業的模式選擇要適應市場化的要求和水平。
大型國有企業重組的模式應該是多元化的，這壹方面是由這些企業的發展決定的，另壹方面是適應資本市場的情況。即使在發達國家，資本市場也是多層次的，包括證券交易市場、場外交易市場和產權交易市場。中國共產黨十六屆三中全會的決定指出:“建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產品。”多層次資本市場為大型國有企業重組的模式選擇提供了多種可能性。如何有效利用資本市場體系，為大型國有企業的重組找到更有效的模式，是重組成功的重要因素。
對於大型國有企業來說，選擇改制模式就是要找到壹種適應企業特點和管理水平的企業制度，使企業改制後更有效率地發展。因此，準確判斷企業和市場的形勢，正確分析可供選擇的重組模式非常重要。
在不久的將來，國企整體改制上市模式更符合當前的政策方向和時代要求。