易拓股份主營業務分析

公司是中國農業機械的傳統龍頭，其優勢將隨著即將到來的行業整合而凸顯。公司是中國規模最大、技術最先進、綜合實力最強的拖拉機龍頭企業。其主導產品包括大、中、小系列輪式拖拉機和履帶式拖拉機，以及非道路用柴油機。公司擁有“東方紅”品牌，是中國農機行業最古老的馳名商標，多年來壹直是中國農機行業的代表品牌。拖拉機大型化和配套化趨勢明顯。農機購置補貼全價購買試行後，2012年農機銷售預計下半年會有壹個小高潮。上半年，預計我國大中型拖拉機保有量為465.32萬輛，同比增長12.44%，拖拉機大型化和匹配化趨勢明顯。2012上半年，中央財政共落實農機購置補貼1128億元，其中動力主要在東半部省份銷售，大型拖拉機在如東等3個省份銷售不足。我們認為，隨著全價收購政策的實施，農機行業銷售增速有望前低後高。

集團公司承諾年內註入三家關鍵零部件子公司，預計每股出資0.12元。易拓集團承諾在2012 12 31之前完成同壹母公司控制下的三家全資子公司註入:開創、弗雷格、鑄造公司，為驅動橋等拖拉機核心零部件公司，涵蓋零部件、鑄件。這三家公司2011的總營收約為20億元，凈利潤為1.1億元；約6543.8+0億元收入來自購買易拓股份，有利於收購後提高拖拉機的毛利率。因為是同壹母公司控制下的全資子公司，可以在註入當年合並，預計貢獻0.12元EPS。

募投項目為戰略部署+技術升級。募投項目:大功率農用柴油機、新疆農業裝備建設、新型輪式拖拉機核心能力提升、燃油噴射系統產品升級擴容。

公司簡介公司是中國拖拉機制造行業的龍頭企業，綜合實力雄厚。該公司隸屬於國機集團，是中國最早的拖拉機生產企業。公司主要產品為履帶式拖拉機、大、中、小型輪式拖拉機、農用柴油機及相關農業機械金融服務。其中，公司的履帶式拖拉機、大中型輪式拖拉機和農用柴油機均居市場首位。公司的“東方紅”牌拖拉機已有50多年的歷史，是中國農機行業最早的知名品牌。

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