(1)發行對象不同:大公發行的發行對象為公眾投資者和合格投資者。如果債券由大公發行降為小公募,公眾投資者可以不再購買,但前期已經持有的可以賣出;小額公開發行面向合格投資者發行,不限制認購人數或投資者人數。
(二)不同的發行條件:根據《證券法》和《公司債券發行與交易管理辦法》的規定,公開發行公司債券應滿足的財務條件包括:(65,438+0)股份有限公司凈資產不低於人民幣3,000萬元,有限責任公司凈資產不低於人民幣6,000萬元;(二)累計債券余額不得超過公司凈資產的40%;(3)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券壹年的利息。
大公股份要約除符合上述條件外,還應符合以下要求:(1)發行人最近三年未發生債務違約或延遲支付本息的事實;(2)發行人最近三個會計年度實現的年均可分配利潤不低於65438+債券壹年期利息的0.5倍;(三)債券信用等級達到AAA級。
(三)不同的發行準入管理:證監會對公開發行公司債券統壹實施行政許可,其中小額公開發行由滬深交易所進行預審。經滬深交易所預審後,證監會根據滬深交易所預審意見簡化審批程序。
(四)交易方式不同:大公上市後,可同時采用競價和協議交易方式(此外,上交所交易的公司債券也可采用報價和詢價交易方式),公眾投資者均可參與。對僅向合格投資者開放且不能滿足以下任壹條件的小額公開發行,采用協議交易方式(此外,在上海證券交易所交易的公司債券也可采用報價詢價方式交易):(1)債券信用等級達到AA級以上;(二)發行人最近期末的資產負債率或加權平均資產負債率(適用於以集合債券形式發行債券的多個主體)不高於75%,或者發行人最近期末的凈資產不低於5億元人民幣;(3)發行人最近三個會計年度經審計的年均可分配利潤不低於債券壹年利息的65,438+0.5倍。以集合債券形式發行的債券,所有發行人最近三個會計年度經審計的年均可分配利潤總額不低於65,438+債券壹年期利息的0.5倍。在滬深證券交易所上市的私募債券只能協議交易,同壹時期債券投資者人數不得超過200人。
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