公司治理分析

公司治理分析從控股股東占用上市公司資金、控股股東性質、代理成本和信息透明度四個方面反映了公司治理狀況。公司治理控股股東占用上市公司資金通常記入“其他應收款”科目，所以用“其他應收款/流動資產”反映控股股東的情況，分析上市公司資金占用情況。控股股東占用上市公司資金的情況越嚴重，上市公司的公司治理就越容易受到現金流約束，按時償還本息的可能性就越小，違約風險就越高，所以銀行貸款要求的利率提高，或者可以通過縮短貸款期限或減少貸款規模來規避違約風險。

控股股東的性質表現為是國有股還是國有股。公司治理的控股股東是指實際控制人。按照企業性質分類標準，公司治理實際控制人屬於國有企事業單位，為1，否則為0。由於我國國有控股銀行的歷史，銀行地位的分析總是偏向於國有控股或國有控股的上市公司，為其提供優惠利率，為公司治理提供長期貸款或增加貸款額度。

作為兩個不同的投資者，股東和債權人，公司治理狀況如何？它們在公司治理機制中的地位不同，因此它們對公司治理機制的依賴程度和內容也不同。為了克服信貸契約中的信息不對稱，公司治理銀行非常重視公司的信息透明度。在對信息不對稱程度與銀行貸款分配之間的關系進行理論分析後，得出公司治理銀行會要求更高的利率，向信息不對稱程度更高的借款人提供更少的貸款。以AIMR評級作為衡量信息透明度的指標，進壹步研究會計信息透明度與利率期限結構的關系，發現公司透明度越高，利差越低，且公司透明度對短期債務資本成本的影響大於長期債務資本成本。

FAF的信息披露得分被用作檢驗信息披露質量的變量。公司治理發現信息披露質量與債券資本成本顯著負相關，但尼古拉耶夫和蘭德並不支持這壹結論。他們認為，由於內生偏差的存在，從理論上推導出的信息披露質量與債務成本之間的負相關關系是不可靠的，並以美國65，438+000家上市公司的358個觀察值為樣本對他們的結果進行了驗證。

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