作者|歐文，微信微信官方賬號:富凱財經(ID:富凱財經)
在“汽車動態視覺及雷達傳感器”新品發布不到壹天，寶隆科技再次收到壹致行動人股東SAIC傑斯和嘉潤傑斯的清倉減持方案，為這位曾經自稱“間接劃入SAIC版圖”的中國TPMS掌門人增添了變數。
早在2018年5月29日，也就是IPO前已經持有的股份解禁流通壹周後，上述兩位股東就披露了相應的減持計劃。但至減持期末，僅有嘉潤傑斯於2065438年6月22日+2008年7月5日通過集中競價方式減持1668000股，減持價格區間為25。SAIC傑斯在計劃減持期間沒有減持。
SAIC傑斯的解圍計劃在空射之後再次進攻的意圖是什麽？畢竟富凱財經查閱了很多研究報告，發現寶龍科技成立20年來，在汽車零部件領域占據了很多第壹，未來發展被很多機構看好。但其股價截至今日收於22.75元/股，下跌1.94%。
65438+10月8日，多家網站轉載了國泰君安發布的研究報告《寶隆科技首次覆蓋:TPMS行業龍頭》。2018年，至少有12份研報對寶龍科技的評級為增持、買入、強烈推薦。
就是這樣壹家被眾多機構追捧的上市公司，卻壹次次收到大股東的減持計劃。公告顯示，SAIC傑斯計劃自公告之日起六個月內(公告之日起15個交易日之後通過集中競價方式減持子龍科技；通過大宗交易方式減持的，自公告日起三個交易日後進行；協議轉讓減持應在公告日後三個交易日進行。通過集中競價、大宗交易或協議轉讓方式減持不超過1215.1股公司股份(占公司總股本的7.27%)。
同時，嘉潤傑斯計劃以相同方式減持不超過80.2萬股(占公司總股本的0.48%)。對於此次減持的原因，上述兩位股東均給出了“股東自有資金安排”的理由。
作為同壹個份額，早在9個月前，上述兩家公司就曾提出過減持計劃，當時給出的理由是基金將到期退出。但在相關風險提示中提到，當時的減持計劃是股東根據自身經營需要決定的。在減持期間，股東將根據市場情況、公司股價等因素選擇是否實施以及如何實施本次減持計劃。於是就有了去年年底的“爽約”。
富凱財經發現，SAIC傑斯是北京傑斯漢能資產管理有限公司管理下的專項投資基金，其重要投資者之壹是上海汽車工業集團。當時，寶龍科技與SAIC傑斯簽約引入戰略投資者，並稱寶龍汽車科技將間接納入SAIC版圖。持有700萬股的海通開元投資也加入了寶隆科技。截至2018年9月30日，海通開元投資股權未發生變化。
有意思的是，同樣專註於閥門和TPMS的萬通智控在去年5月(SAIC傑斯第壹次減持計劃披露時)發布消息稱，公司與SAIC在車輛匹配方面建立了長期穩定的合作關系。
公司2018三季報顯示，由於國內乘用車產量下滑幅度較大，公司三季度收入低於預期，實現凈利潤3724萬元，同比下降26.03%；扣非凈利潤326，5438+0.2萬元，同比下降30.20%。有機構對當年凈利潤增速給出-0.34%的預測。
這個原因特別特別。第三季度公司管理費用大增，主要與德國福林、收購德國PEX傳感器、準備回購迪爾股份、員工股權激勵有關。但從營業收入增幅來看，增速放緩是不爭的事實。Q3公司2065438+2008年實現營業收入54747萬元，同比增長4.62%。
其實2018的車市可以用寒冬來形容，只有新能源車才算是春風。正是這種情況引起了業內的爭議。有觀點認為，排氣管配件是傳統業務，未來隨著新能源的趨勢，管件業務會逐漸被淘汰，對寶隆科技的排氣管配件會有壹定的沖擊。
不可否認，排氣管配件短期仍有壹定空間，主要是熱端管TIER2到TIER1供應趨勢下，寶龍市場份額增加，高價值尾管新品銷售占比提升。
此外，市場還認為寶龍汽車電子產品的TPMS自行車價格和毛利率較低，市場空間較小。不可否認，作為TPMS行業的龍頭，在把握行業政策窗口期獲得紅利的同時，也有機會在國外的TPMS預裝市場搶占份額。現實情況是，近年來寶隆科技在海外市場的銷售收入逐年下滑。
文章開頭提到，寶龍科技剛剛發布了自主研發的最新汽車動態視覺、雷達傳感器等壹系列產品。此前，自動駕駛技術壹直是外資零部件公司的壟斷。不過，該公司總裁張祖秋也承認，自動駕駛將是壹個高淘汰領域。寶龍科技要成為細分領域的全球市場領導者，還有很長的路要走。
最後順便說壹句，寶隆科技的實際控制人為陳紅嶺、晉松、張祖秋，持有公司35.06%的股份。其中，陳紅嶺具有中國國籍，擁有加拿大永久居留權；加拿大公民晉松是該公司的創始股東，也是陳紅嶺的配偶。
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