從去年開始，標準排名研究院定期推出“房地產公司風險排行榜”，現在是第四季度。榜單以庫存增長、去庫存壓力、現金流惡化、資產負債率等四項指標為基礎，篩選出當期最差的20家房地產企業，進行風險提示。
在前三季度的評選中，泰禾地產因庫存激增、現金流惡化、負債率高企，連續三期位列風險第壹。在第四季度的評選中，泰禾地產今年營收大幅增長，接近翻番，使得公司現金流得到明顯改善，暫時緩解了去庫存壓力。雖然公司負債率仍排在前9位，但從連續三期的最終風險排名1下滑至本期的第54位。
在最新的房地產公司風險名單中入選的20家公司是天地源、格力地產、三湘、珠江、合富城建、滇城投、金融街、廣宇發展、中州、市北高辛、中國武夷、首開、大港、法華、鳳凰、湘江、馬頔、華信、南國置業和陽光城。
當然，最高層的重視，壹方面說明問題已經到了非解決不可的地步，另壹方面也說明既然已經正視並認真對待了，可能離解決問題就不遠了。不管怎麽解讀，在具體操作中壹定要擦亮眼睛。
2.5萬億的庫存背後，大公司謹慎，中小公司激進。
據標準排名研究院統計，截至9月底，a股房地產上市公司118家(不包括三季度存貨和營業收入低於1億元的公司)，存貨總額2.53萬億元，較去年同期增長10.5%。整體來看，房地產企業的庫存壓力並未得到明顯緩解。雖然業內大型開發商對完成年度目標信心滿滿，但很多中小型房地產公司卻是度日如年。
從2015三季度房地產公司庫存壓力排行榜可以看出，很多地方的二三線房地產公司在行業低迷的情況下，都加大了庫存儲備，如上海北方高新，庫存增幅高達345%；重慶光宇發展，漲幅147%。
另壹方面，大型房企庫存增長謹慎，萬科庫存增長0.04%，保利增長4.39%，招商增長27.39%，金地增長9.84%。
去庫存的壓力:萬科只需要2年，但融安地產需要15年。
今年前三季度，118房地產公司營業收入合計4985億元，比去年同期增加480億元，增長10.6%。可以看出，收入的增長與庫存的增長基本壹致，尤其是今年以來央行連續降息，直接減輕了購房者的負擔，壹定程度上刺激了樓市，促進了成交量的活躍。
很多大型房企的銷售額都比2014有大幅增長。以房地產風險榜排名第壹的泰禾地產為例，今年營收65億元，去年同期為35億元，同比增長86%，全年有望翻番。其他如萬科營收增長26%，保利增長21%，華夏幸福增長40%。
大房企吃肉，很多小房企未必能喝到湯。榮安地產收入從去年的33億元下降到今年的3.6億元；天然林保護基礎設施從6543.8+0.39億元減少到4.4億畝；格力地產從654.38+0.43億元減少到4.5億元。
118房企整體營收增長10%，但營收減少的公司多達60家，減少的公司數量多於增加的數量，甚至出現首開、華僑城等百億級房企。
其實對於房地產公司來說，庫存的多少並不可怕，關鍵是妳有沒有能力去銷售。市場最大的房地產公司萬科，庫存3500億，價值巨大。但按照萬科目前2000億的年銷售額對比，萬科基本可以在兩年內消化庫存。
至於上面提到的榮安地產，公司存貨50億。如果以2014年33億元的銷售水平來衡量，基本可以消化壹年半的庫存，但今年的營收卻暴跌至3.6億元。如果在這個水平去庫存，時間周期會延長10倍。
榮安地產在標準排名中的去庫存壓力榜中排名1。所有上市公司的基本共性是營收大幅下降，而庫存卻在增加。
房企現金流普遍恢復正常，萬科意外成為最差。
今年第三季度，118房地產公司的現金流量凈額合計7.6億元，屬於罕見的流入。要知道去年同期現金流是-127億元，正負差距超過1000億元。
然而，就在所有房企紛紛回籠資金的時候，萬科卻成了當季現金流最差的房企。標準排名用現金流惡化指數來評價房地產企業的現金流，即當期凈現金流量與同期的差額。
以萬科為例，公司2014年第三季度現金流量凈額為172億元，2015年第三季度為-46.8億元，兩者相差-2188億元。成為當前現金流惡化排行榜的榜首。
在之前的遴選中，萬科壹直對拿地保持謹慎態度，現金流狀況良好。今年年初，萬科手裏握著幾百億存款，發債時喊出100億回購股份也是信心滿滿。當時其他房企的日子都很緊張，很多現金流都在負十億到負十億之間。現在，在大多數房企加緊回籠資金去庫存的時候，已經提前完成去庫存任務的萬科在土地市場上更加活躍。
房企平均負債率76.5%，珠江控股資不抵債。
長期以來，珠江控股的資產負債率居全行業第壹，每次入選，總是離資不抵債越來越近。現在所有的擔心都是多余的，108.27%的資產負債率——珠江控股終於突破100了。
118房企平均資產負債率為76.5%。雖然超過平均負債率水平的房企只有40家，但大部分都是大中型房企，甚至萬科(78.78%)和保利(77.8%)也在其中。
負債率排名前10的房企中，除珠江控股外，還包括商輅地產(92.89%)、滇城投(88.52%)、陽光城(87.41%)、華夏幸福(86.82%)、泛海控股(86.19)。