1，財務指標達不到a股的上市標準，只好去美國上市。VyB中國Jucai.com
2005年8月，百度在美國上市的時候，有人提出了這個問題。讓我們來看看。百度2003年才公布盈利，上市時盈利的記錄也不過兩年。直到上市當年的第壹季度，百度的凈利潤只有30萬美元，折合人民幣240萬，根本達不到a股中小板的上市條件。“最近三個會計年度凈利潤為正，累計超過3000萬元；最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元，或者最近三個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元”，甚至達不到當前創業板上市條件:“最近兩年連續盈利，最近兩年累計凈利潤不低於人民幣654.38+00萬元， 且連續增長”或“最近壹年盈利，且凈利潤不低於人民幣500萬元，最近壹年營業收入不低於人民幣5000萬元。” 發行前凈資產不低於2000萬元”。
百度還不錯。新浪搜狐和網易在美國上市時，公司不說盈利，連NTES盈利模式都不清楚，更別說符合a股上市標準了。
2，因為a股不堪“圈錢”。
例如，在股市崩盤後，許多投資者要求停止ipo，以防止“資金被分流”。沒想到監管層從善如流，真的叫停了ipo。但是公司仍然需要籌集資金。所以在這期間，中石油(PTR)的這些優秀央企都是去香港收錢，然後去美國發行adr.vyB中國Jucai.com。
從以上事實可以看出，我國的監管部門是最關心投資者的部門，尤其害怕投資者買到質量差的股票，所以煞費苦心地設置了嚴格的上市審核程序；我也怕投資者在二級市場虧損，所以我不僅設置了漲跌停板等“保護措施”，還經常為了二級市場的穩定而“調整ipo節奏”。
這麽美好的想法，結果卻完全違背了初衷。a股上市公司質量不盡如人意，成長性最好的公司，給投資者帶來最高回報的公司，基本都出國上市了。a股仍是全球最不穩定的資本市場之壹。